權益乘數

股東權益比例的倒數稱為權益乘數，即資產總額是股東權益總額的多少倍，權益乘數反映了企業財務槓桿的大小，權益乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所占的比重越小，財務槓桿越大。

基本介紹

• 中文名：權益乘數
• 外文名：Equity Multiplier EM
• 又稱：股本乘數
• 屬性：資產總額相當於股東權益的倍數

英文名稱

Equity Multiplier EM

解釋

權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當於股東權益的倍數。 權益乘數越大表明所有者投入企業的資本占全部資產的比重越小，企業負債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業的資本占全部資產的比重越大，企業的負債程度越低，債權人權益受保護的程度越高。

普通槓桿率是指普通股股東槓桿率，即通過向普通股股東融資所獲得的資產與全部資產的比例，因此也有人稱之為權益倍數或權益乘數。

股東權益比率的倒數稱為權益乘數，即資產總額是股東權益的多少倍。該乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所占比重越小，債權人的權益保護程度越低。它用來衡量企業的財務風險。

計算公式

權益乘數=資產總額/股東權益總額 即=1/(1-資產負債率).

權益乘數=1+產權比率

權益報酬率是淨利潤與平均淨資產的百分比，也叫淨值報酬率或淨資產收益率。

公式：淨利潤/平均淨資產*100% 其中：平均淨資產=(年初淨資產+年末淨資產)/2

作用

權益乘數較大，表明企業負債較多，一般會導致企業財務槓桿率較高，財務風險較大，在企業管理中就必須尋求一個最優資本結構，以獲取適當的EPS/CEPS，從而實現企業價值最大化。再如在借入資本成本率小於企業的資產報酬單時，借入資金首先會產生避稅效應（債務利息稅前扣除），提高 EPS/CEPS，同時槓桿擴大，使企業價值隨債務增加而增加。但槓桿擴大也使企業的破產可能性上升，而破產風險又會使企業價值下降等等。

權益乘數，代表公司所有可供運用的總資產是業主權益的幾倍。權益乘數越大，代表公司向外融資的財務槓桿倍數也越大，公司將承擔較大的風險。但是，若公司營運狀況剛好處於向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正面激勵效果。