期權、期貨和其他衍生品（第9版）

《期權、期貨和其他衍生品（第9版）》是清華大學出版社2020年出版圖書，作者（加）約翰·C. 赫爾（John C. Hull）

基本介紹

• 書名：期權、期貨和其他衍生品（第9版）
• 作者：（加）約翰·C. 赫爾（John C. Hull）
• 出版社：清華大學出版社
• ISBN：9787302565642

內容簡介

本書是一本在西方金融界廣泛流傳的名著，甚至被譽為“華爾街的聖經”。衍生品理論在現代金融學中實際占有核心的地位。衍生品理論（尤其是期權定價理論）的提出，不但建立起金融經濟學的基本理論框架，而且在理論的指導下推動了期貨、期權、掉期等市場的發展，才使金融在全球範圍內發展到今天如此巨大的規模。 本書全面而系統地講解了衍生品定價與金融風險管理的基本理論和方法，通過閱讀本書，可以系統地掌握現代金融學的核心理論和基本方法。尤其是對於有志於學習金融工程和投身於資本市場業務的讀者來說，閱讀本書是非常有價值的。

目錄

第1章 緒論

1.1 場內交易市場

1.2 場外交易市場

1.3 遠期契約

1.4 期貨契約

1.5 期權

1.6 交易者的類型

1.7 套期保值者

1.8 投機者

1.9 套利者

1.10 危險

小結

參考讀物

練習題

作業題

第2章 期貨市場的機制

2.1 背景

2.2 期貨契約的設定

2.3 期貨價格向現貨價格的收斂

2.4 保證金賬戶的運作

2.5 場外交易市場

2.6 市場報價行情

2.7 交割

2.8 交易者和訂單的類型

2.9 監管

2.10 會計及稅收

2.11 遠期契約與期貨契約

小結

參考讀物

練習題

作業題

第3章 期貨的套期保值策略

3.1 基本原則

3.2 贊成和反對套期保值的論點

3.3 基差風險

3.4 交叉套期保值

3.5 股票指數期貨

3.6 展期

小結

參考讀物

練習題

作業題

附錄資本資產定價模型

第4章 利率

4.1 利率的類型

4.2 利率測算

4.3 零息票利率

4.4 債券定價

4.5 國庫券零息票利率的計算

4.6 遠期利率

4.7 遠期利率協定

4.8 久期

4.9 凸性

4.10 利率期限結構理論

小結

參考讀物

練習題

作業題

第5章 遠期和期貨價格的確定

5.1 投資性資產與消費性資產

5.2 賣空

5.3 假設和符號

5.4 投資性資產的遠期價格

5.5 已知收益

5.6 已知紅利率

5.7 估計遠期契約的價值

5.8 遠期價格與期貨價格是否相等

5.9 股票指數期貨的價格

5.10 外匯的遠期和期貨契約

5.11 商品期貨

5.12 持有成本

5.13 交割選擇權

5.14 期貨價格和預期將來的即期價格

小結

參考讀物

練習題

作業題

第6章 利率期貨

6.1 日期計算報價慣例

6.2 國債期貨

6.3 歐洲美元期貨

6.4 基於久期的期貨套期保值策略

6.5 對資產負債組合進行套期保值

小結

參考讀物

練習題

作業題

第7章 互換

7.1 利率互換的機制

7.2 日期計算問題

7.3 確認書

7.4 比較優勢的觀點

7.5 互換率的本質

7.6 LIBOR/（互換）零息票利率的計算

7.7 利率互換的估價

7.8 期限結構效應

7.9 固定利率貨幣互換

7.10 固定利率貨幣互換的估價

7.11 其他貨幣互換

7.12 信用風險

7.13 其他類型的互換

小結

參考讀物

練習題

作業題

第8章 證券化與2007年信貸危機

8.1 證券化

8.2 美國住房市場

8.3 哪裡出問題了

8.4 後果

小結

參考讀物

練習題

作業題

第9章 隔夜指數互換折現、信用問題與資金成本

9.1 無風險利率

9.2 隔夜指數互換利率

9.3 隔夜指數互換折現下互換與遠期利率協定的估價

9.4 隔夜指數互換與LIBOR：哪個更準確？

9.5 信用風險：CVA與DVA

9.6 資金成本

小結

參考讀物

練習題

作業題

第10章 期權市場的機制

10.1 期權類型

10.2 期權頭寸

10.3 標的資產

10.4 股票期權的性質

10.5 交易

10.6 佣金

10.7 保證金要求

10.8 期權結算公司

10.9 監管

10.10 稅收

10.11 認股權證、管理層股票期權和可轉換債券

10.12 場外交易市場

小結

參考讀物

練習題

作業題

第11章 股票期權的性質

11.1 影響期權價格的因素

11.2 假設和符號

11.3 期權價格的上下限

11.4 看跌期權與看漲期權之間的平價關係

11.5 不付紅利股票的看漲期權

11.6 不付紅利股票的看跌期權

11.7 紅利的影響

小結

參考讀物

練習題

作業題

第12章 期權的交易策略

12.1 本金保障型票據

12.2 交易一項期權及其標的資產

12.3 差價期權

12.4 組合期權

12.5 其他複合期權的損益狀態

小結

參考讀物

練習題

作業題

第13章 二叉樹模型

13.1 單步二叉樹模型與無套利方法

13.2 風險中性估值

13.3 兩步二叉樹圖

13.4 看跌期權的例子

13.5 美式期權

13.6 Delta

13.7 選擇u和d擬合波動率

13.8 二叉樹方程

13.9 增加二叉樹模型中的時間段數

13.10 使用DerivaGem

13.11 其他資產的期權

小結

參考讀物

練習題

作業題

附錄：通過二叉樹推導Black-Scholes-Merton期權定價公式

第14章 維納過程與Ito引理

14.1 馬爾科夫性

14.2 連續時間隨機過程

14.3 股票價格的過程

14.4 參數

14.5 相關過程

14.6 Ito引理

14.7 對數正態性質

小結

參考讀物

練習題

作業題

附錄It?引理的推導

第15章 Black-Scholes-Merton模型

15.1 股票價格的對數正態性質

15.2 收益率的分布

15.3 預期收益

15.4 波動率

15.5 Black-Scholes-Merton微分方程隱含的基本概念

15.6 Black-Scholes-Merton微分方程的推導

15.7 風險中性估值

15.8 Black-Scholes-Merton定價公式

15.9 累積常態分配函式

15.10 認股權證與員工股票期權

15.11 隱含波動率

15.12 紅利

小結

參考讀物

練習題

作業題

附錄利用風險中性估值證明Black-Scholes-Merton公式

第16章 員工股票期權

16.1 契約的設計

16.2 期權能否促使股權人與管理人員利益一致

16.3 會計問題

16.4 定價

16.5 倒填日期醜聞

小結

參考讀物

練習題

作業題

第17章 股指期權與貨幣期權

17.1 股指期權

17.2 貨幣期權

17.3 支付已知紅利率的股票期權

17.4 歐式股指期權的定價

17.5 歐式貨幣期權的定價

17.6 美式期權

小結

參考讀物

練習題

作業題

第18章 期貨期權

18.1 期貨期權的特性

18.2 期貨期權被廣泛套用的原因

18.3 歐式即期期權與歐式期貨期權

18.4 看跌—看漲期權平價關係式

18.5 期貨期權的下限

18.6 採用二叉樹對期貨期權定價

18.7 期貨價格在風險中性世界的漂移率

18.8 對於期貨期權定價的布萊克模型

18.9 美式期貨期權與美式即期期權

18.10 期貨式期權

小結

參考讀物

練習題

作業題

第19章 希臘字母

19.1 例子

19.2 暴露頭寸策略與抵補頭寸策略

19.3 止損策略

19.4 Delta套期保值

19.5 Theta

19.6 Gamma

19.7 Delta,Theta與Gamma的關係

19.8 Vega

19.9 Rho

19.10 套期保值在實際中的套用

19.11 情境分析

19.12 公式的擴展

19.13 組合保險

19.14 股票市場波動率

小結

參考讀物

練習題

作業題

附錄泰勒級數展開與套期保值參數

第20章 波動率微笑

20.1 為什麼波動率微笑對看漲期權與看跌期權是一樣的

20.2 外匯期權

20.3 股票期權

20.4 其他刻畫波動率微笑的方法

20.5 波動率期限結構與波動率曲面

20.6 希臘字母

20.7 模型的作用

20.8 預期價格有一次大幅波動時

小結

參考讀物

練習題

作業題

附錄波動率微笑隱含的風險中性分布的確定

第21章 基本數值方法

21.1 二叉樹方法

21.2 指數期權、貨幣期權和期貨契約期權的二叉樹法估值

21.3 支付紅利的股票期權的二叉樹模型

21.4 構造樹圖的其他幾種方法

21.5 時間參數

21.6 蒙特卡羅模擬

21.7 減少方差的方法

21.8 有限差分方法

小結

參考讀物

練習題

作業題

第22章 風險值

22.1 風險值的度量

22.2 歷史模擬法

22.3 模式法

22.4 線性模型

22.5 二次模型

22.6 蒙特卡羅模擬

22.7 各種方法的比較

22.8 壓力測試與事後檢驗

22.9 主成分分析

小結

參考讀物

練習題

作業題

第23章 估計波動率與相關性

23.1 估計波動率

23.2 指數加權移動平均模型

23.3 GARCH(1,1)模型

23.4 在模型之間進行選擇

23.5 最大似然方法

23.6 用GARCH(1,1)預測未來波動率

23.7 相關性

23.8 EWMA套用於四指數的例子

小結

參考讀物

練習題

作業題

第24章 信用風險

24.1 信用評級

24.2 歷史違約機率

24.3 回收率

24.4 通過債券收益率差估計違約機率

24.5 違約機率估計方法的比較

24.6 用股票價格估計違約機率

24.7 衍生品交易中的信用風險

24.8 違約相關性

24.9 信用風險值

小結

參考讀物

練習題

作業題

第25章 信用衍生品

25.1 信用違約互換

25.2 信用違約互換估值

25.3 信用指數

25.4 固定息票的使用

25.5 信用違約互換期貨與期權

25.6 一攬子信用違約互換

25.7 總收益互換

25.8 抵押負債契約

25.9 相關係數在一攬子信用違約互換與抵押負債契約中的作用

25.10 合成抵押負債契約的估值

25.11 其他模型

小結

參考讀物

練習題

作業題

第26章 奇異期權

26.1 組合

26.2 永久美式看漲和看跌期權

26.3 非標準美式期權

26.4 缺口期權

26.5 遠期開始期權

26.6 分階段期權

26.7 複合期權

26.8 後定選擇權

26.9 障礙期權

26.10 兩期期權

26.11 回望期權

26.12 呼叫期權

26.13 亞洲期權

26.14 一項資產換取另一項資產的期權

26.15 涉及幾種資產的期權

26.16 波動率和方差互換

26.17 靜態期權複製

小結

參考讀物

練習題

作業題

第27章 更多的模型與數值方法

27.1 Black-Scholes-Merton的替代方法

27.2 隨機波動模型

27.3 IVF模型

27.4 可轉換證券

27.5 路徑依賴型衍生品

27.6 障礙期權

27.7 基於兩種相關資產的期權

27.8 蒙特卡羅模擬與美式期權

小結

參考讀物

練習題

作業題

第28章 鞅和測度

28.1 風險的市場價格

28.2 幾個狀態變數

28.3 鞅

28.4 計價標準的其他選擇

28.5 幾個因素的擴展

28.6 改進布萊克模型

28.7 資產替換期權

28.8 計價標準的改變

小結

參考讀物

練習題

作業題

第29章 利率衍生品：標準的市場模型

29.1 債券期權

29.2 利率頂與利率底

29.3 歐洲互換期權

29.4 隔夜指數互換折現

29.5 利率衍生品的套期保值

小結

參考讀物

練習題

作業題

第30章 凸性調整、時間調整與雙幣種期權

30.1 凸性調整

30.2 時間調整

30.3 雙幣種期權

小結

參考讀物

練習題

作業題

附錄對凸性調整公式的證明

第31章 利率衍生品：瞬時利率模型

31.1 背景

31.2 均衡模型

31.3 無套利模型

31.4 債券期權

31.5 波動率結構

31.6 利率樹

31.7 構造樹圖的一般方法

31.8 校正

31.9 用單因素模型進行套期保值

小結

參考讀物

練習題

作業題

第32章 HJM、LMM和多重零曲線

32.1 Heath、Jarrow和Morton模型（HJM）

32.2 LIBOR市場模型（LMM）

32.3 處理多重零曲線

32.4 抵押貸款證券

小結

參考讀物

練習題

作業題

第33章 互換（二）

33.1 普通互換交易的變形

33.2 複式互換

33.3 貨幣互換

33.4 更複雜的互換

33.5 股票互換

33.6 包含內嵌期權的互換

33.7 其他類型的互換

小結

參考讀物

練習題

作業題

第34章 能源和商品衍生品

34.1 農產品

34.2 金屬

34.3 能源產品

34.4 對商品價格建模

34.5 天氣衍生品

34.6 保險衍生品

34.7 天氣與保險衍生品定價

34.8 能源生產者如何對衝風險

小結

參考讀物

練習題

作業題

第35章 實物期權

35.1 資本投資評估

35.2 風險中性估值框架的擴展

35.3 風險市場價格的估計

35.4 在企業估值中的套用

35.5 評估投資機會中的選擇權

小結

參考讀物

練習題

作業題

第36章 衍生品災難以及我們能從中學到什麼

36.1 對所有衍生品使用者的教訓

36.2 對金融機構的教訓

36.3 對非金融公司的教訓

小結

參考讀物

術語表

DerivaGem軟體

主要的期貨與期權交易所

N(x)表