期指交割日

定義

就期貨契約而言，交割日是指約定進行商品交割的最後日期。商品期貨交易中，個人投資者無權將持倉保持到最後交割日，若不自行平倉，其持倉將被交易所強行平掉，所產生的一切後果，由投資者自行承擔；只有向交易所申請套期保值資格並批准的現貨企業，才可將持倉一直保持到最後交割日，並進入交割程式，因為他們有套期保值的需要與資格。

基本介紹

• 中文名：期指交割日
• 性質：交割日
• 屬性：期指
• 約定進行：商品交割的最後日期

舉例說明

如果我認為指數會跌，那么就會做空，交割日是十五日，那么只要十五日的時候指數低於我的做空點位我就會賺錢，

而不是說現在指數比我的價位高我就應該做多。因為到時候可能會比我的預期價位更加低，如果我判斷正確，我就賺錢，否則我賠錢。

按照現在的國際局勢，我認為做空的贏面會更加大，所以我們做空。

國內現狀

（一）T+1交割、交收：是指達成交易後，相應的資金交收與證券交收在成交日的下一個營業日（T+1）完成。目前我國的A股、基金券、債券等採用這種交收方式。

（二）T+3交割、交收：目前我國對B股（人民幣特種股票）實行T+3交割交收方式。

為了保證到期契約交割的順利進行，要求在交割時客戶交易賬戶必須留有足夠交割的保證金。因此採取自最後交易日的前五個交易日起，以每個交易日10%的幅度，逐日遞增

客戶持倉保證金，直至最後交易日為止。這個時間區域稱作交割保證金追加期，簡稱交割期。

附註：最後交易日：進入交割月契約最後允許交易的交易日，規定為每自然月的最後一個交易日。

效應

定義

期指交割日效應也被稱為期指到期日效應，是指在股指期貨結算日當天，期貨和現貨的成交量和波動率都會顯著增加的現象。其產生原因是由於股指期貨採用現金交割，套利交易、移倉交易都會在同一天發生，造成現貨市場波動。而套利的平倉交易、套期保值的轉倉交易與投機交易者操縱結算價格的欲望，在最後結算日的相互作用產生了到期日效應。 最為明顯的表現就是，現貨市場出現大幅下跌。

影響因素

影響股指期貨交割日效應的因素主要包括：最後結算價格的確定、投資者結構與行為、現貨市場交易機制及深度、是否存在多種衍生品同時結算等等，其根本原因是現金交割制度。