易方達新常態靈活配置混合型證券投資基金是易方達發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：易方達新常態混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：易方達
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：146.63億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：001184
- 成立日期：20150430
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在控制風險的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍包括依法發行、上市的股票（包括創業板、中小板和其他經中國證監會批准上市的股票）、債券（包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、證券公司短期公司債、次級債、中期票據、短期融資券、可轉換債券、資產支持證券等）、債券回購、銀行存款、權證、股指期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金基於定量與定性相結合的巨觀及市場分析，確定組合中股票、債券等資產類別的配置比例。
在資產配置中，本基金主要考慮：（1）國內外巨觀經濟走勢，主要通過對GDP增速、工業增加值、物價水平、市場利率水平等巨觀經濟指標的分析，判斷實體經濟在經濟周期中所處的階段；（2）市場估值與流動性，緊密跟蹤國內外市場整體估值變化，貨幣供應量增速變化及其對市場整體資金供求的可能影響；（3）政策因素，密切關注巨觀經濟與產業經濟層面相關政策的政策導向及其變化對市場和相關產業的影響。
2、新常態主題的界定
本基金所指的新常態是指中國經濟呈現出的經濟增速放緩、經濟結構不斷最佳化，以及經濟成長動力從要素驅動和投資驅動轉向創新驅動的新特徵。具體而言，本基金界定的新常態內容以及與之相關的產業包括：
（1）創新新常態。技術進步是重要的經濟成長要素。從經濟發展經驗來看，能夠推動經濟、社會發展的新技術往往具有市場需求前景廣闊、預期經濟產出良好、產業帶動效應強等特點，既帶來了生產力的進步，也創造了巨大的商業價值。從科技創新和產業發展方向來看，隨之受益的產業包括但不限於節能環保、高端裝備製造、信息技術、生物醫藥、新材料、新能源和新能源汽車等戰略性新興產業及其他利用新技術手段實現變革的傳統產業。
（2）改革新常態。經濟社會的全面發展與制度改革和創新相關，改革包括經濟、政治、社會文化等各方面的內容。隨著改革的全面深化，改革紅利可能以不同的形式和特徵呈現，從而影響相關產業和公司並使其隨之受益，進而對資本市場產生深遠影響。本基金將密切關注各項改革舉措及其對相關產業和公司的影響，包括但不限於與國企混合所有制改革、資源要素價格改革、城鎮化、醫療體制改革、養老體系建設等主題相關的房地產、交通運輸、環保、能源、生物醫藥、公用事業、金融服務等產業。
（3）消費新常態。隨著中國經濟的發展，受國民收入和居民財富的不斷積累、人口結構日益老齡化、居民消費結構快速升級等趨勢推動，消費升級對經濟成長的拉動作用正在增強。本基金將密切關注受益於消費結構升級的相關產業，包括但不限於休閒服務、醫藥生物、紡織服裝、汽車、商業貿易、通信、傳媒、計算機、建築裝飾、金融和公用事業等產業。
（4）外交新常態。以“陸上絲綢之路經濟帶”和“海上絲綢之路經濟帶”為代表的一系列區域經濟一體化戰略和對外經濟戰略，代表了我國經濟發展中區域和對外戰略的新常態，旨在通過沿線各省各國進行包括基建、貿易、金融、科技、文化等多方面的深入合作，實現共同發展。隨之受益的產業包括但不限於交通運輸、能源、商業貿易、金融、文化、旅遊、農林牧漁等產業。
與新常態主題相關的產業識別是一個動態的過程，隨著經濟和技術的持續發展，可能會出現新的符合新常態特徵的產業，屆時本基金將其納入投資體系之中，剔除不再符合新常態特徵的產業。
3、個股投資策略
（1）公司基本面評價
在識別新常態主題相關產業的基礎上，本基金將重點投資於滿足基金管理人以下分析標準的公司。
①公司所在行業景氣度較高且具有可持續性
本基金將密切關注國家相關產業政策、規划動態，並結合行業數據持續跟蹤、上下游產業鏈深入進行調研等方法，根據相關行業盈利水平的橫向與縱向比較，適時對各行業景氣度周期與行業未來盈利趨勢進行研判，重點投資於行業景氣度較高且具有可持續性的公司。
②公司所在行業競爭格局良好
本基金主要通過密切跟蹤當前行業進入者的數量、行業內各公司的競爭策略及各公司產品或服務的市場份額來判斷公司所處行業競爭格局的變化，重點投資於行業競爭格局良好、有潛力成為行業龍頭地位的優勢公司。
③公司管理層素質較高
本基金將通過對以下因素的綜合分析，對公司管理層素質進行評判，從中選擇管理層素質較高的公司。主要選擇公司治理結構合理、管理團隊相對穩定、具有清晰的長期願景與企業文化、行銷能力較強的公司。
（2）估值水平分析
本基金將根據上市公司的行業特性及公司本身的特點，選擇合適的股票估值方法。可供選擇的估值方法包括市盈率法（P/E）、市淨率法（P/B）、市盈率－長期成長法（PEG）、企業價值/銷售收入(EV/SALES)、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、自由現金流貼現模型（FCFF，FCFE）或股利貼現模型（DDM）等。通過估值水平分析，基金管理人力爭發掘出價值被低估或估值合理的股票。
（3）股票組合的構建與調整
本基金在新常態主題相關產業和公司識別、基本面評價、估值水平分析等基礎上進行股票組合的構建。當行業或公司不再符合本基金定義的條件，或行業、公司的基本面、股票的估值水平出現較大變化時，本基金將對股票組合適時進行調整。
3、債券投資策略
（1）在債券投資方面，本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進行投資管理。在類屬配置層次，本基金結合對巨觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵，定期對投資組合類屬資產進行最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權重。
在券種選擇上，本基金以長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，實施積極主動的債券投資管理。
隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷，更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式，本基金將密切跟蹤市場動態變化，選擇合適的介入機會，謀求高於市場平均水平的投資回報。
（2）證券公司短期公司債券投資策略
證券公司短期公司債券是證券公司以短期融資為目的，約定在一年（含）以內還本付息的公司債券。本基金將根據內部的信用分析方法對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選，綜合考慮和分析發行主體的公司背景、競爭地位、治理結構、盈利能力、償債能力、債券收益率等要素，確定投資決策。同時，本基金將嚴格控制單只證券公司短期公司債券的投資比例，以達到分散風險的效果。此外，由於證券公司短期公司債券非公開發行和交易，且限制投資者數量上限，整體流動性相對較差。本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測，儘量選擇流動性相對較好的品種進行投資，並適當控制債券投資組合整體的久期，保證本基金的流動性。
4、衍生產品投資策略
（1）本基金可以參與股指期貨交易，但必須根據風險管理的原則，以套期保值為目的。本基金將根據對現貨和期貨市場的分析，採取多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。具體投資策略包括：①對沖投資組合的系統性風險；②有效管理現金流量、降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。
（2）權證投資策略權證為本基金輔助性投資工具。權證的投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
（3）本基金將關注其他金融衍生產品的推出情況，如法律法規或監管機構允許基金投資前述衍生工具，本基金將按屆時有效的法律法規和監管機構的規定，制定與本基金投資目標相適應的投資策略和估值政策，在充分評估衍生產品的風險和收益的基礎上，謹慎地進行投資。
5、未來，隨著證券市場投資工具的發展和豐富，本基金可相應調整和更新相關投資策略，並在招募說明書更新中公告。
收益分配原則
1、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
4、在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可調整基金收益的分配原則和支付方式，不需召開基金份額持有人大會審議；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
