擔保債權憑證（Collateralized Debt Obligation，CDO）是金融資產證券化的產品之一。
基本介紹
- 中文名：擔保債權憑證
- 外文名：Collateralized Debt Obligation、CDO
- 名詞類型：媒介產品
- 名詞領域：金融、證券
簡介,特徵,例子,
簡介
為一固定收益債權的債券組合，發行者將一組固定收益債權加以重組證券化包裝後，再依不同信用品質來區分各系列證券銷售給投資人，債權產生的現金流量就依照證券發行條件付息給投資人。因票券發行者的數目多元化，可以降低因某一家發行者拖延債務所造成的衝擊，能使收益遠高於同等級的單一資產的投資；且因各系列證券承擔風險程度，提供不同的投資報酬，投資人有更多元的投資選擇。其架構可分為高級(Senior)、中級(Mezzanine)，和次順位/股本(Subordinated/Equity)三系列。
以美國為首的國際證券化市場發展已久，而且商品種類多樣化，其中，CDO是近年來成長極為迅速的證券化商品之一。國際金融資產證券化市場始於1970年代，商品種類多樣化，其中擔保債務憑證是近來快速成長的證券化商品。2004年全球的總發行量為9,025億美金，至2005年全球總發行量為6,650億美金。在歐洲地區，該市場已經發展十分成熟;而亞洲地區的日本，CDO市場亦從2000年幾乎為零的發行量，成長至2004年的3兆餘日圓，發展速度相當驚人。由於CDO的利率通常較定存或是一般公債來得高，在現今的微利時代，已成為國際間相當熱門的投資商品。預料擔保債務憑證市場將會在未來金融領域裡，占有重要的一席之地。
特徵
1、債權憑證是法院在執行過程中發放的，它沒有嚴格的審判程式。
2、債權憑證是在被執行人無財產可供執行，或現有財產經強制執行後仍不足清償債務時發放的。
3、債權憑證是法院向當事人發放的法律文書，具有法律效力，在權利人有證據證明被執行人有履行能力時，可以根據該債權憑證直接向法院申請執行。
4、債權憑證的內容是債權人據以申請執行的法律依據。
