招商安潤保本混合型證券投資基金是招商基金髮行的一個保本型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：招商安潤保本混合
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：招商基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：42.70億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：000126
- 成立日期：20130419
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
通過運用投資組合保險技術，控制本金損失的風險，尋求組合資產的穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行交易的債券、貨幣市場工具、中期票據、現金、股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證（含各類期權）、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
本基金將按照恆定比例組合保險機制將資產配置於保本資產與收益資產。本基金投資的保本資產為國內依法發行交易的債券（包括國債、央行票據和企業債、公司債、金融債、短期融資券、資產支持證券、中期票據、中小企業私募債券、到期收益率為正的可轉換債券等）、貨幣市場工具等。本基金投資的收益資產為股票、權證（含各類期權）、股指期貨、到期收益率為負的可轉換債券等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將嚴謹、規範化的基本面研究分析與積極主動的投資風格相結合，利用組合保險技術，動態調整保本資產與收益資產的投資比例，以確保基金在保本周期到期時，實現基金資產在保本基礎上的保值增值目的。
1、CPPI策略及配置策略
根據恆定比例組合保險原理，本基金將根據市場的波動、組合安全墊（即基金淨資產超過基金價值底線的數額）的大小動態調整保本資產與收益資產投資的比例，通過對保本資產的投資實現保本周期到期時投資本金的安全，通過對收益資產的投資尋求保本期間資產的穩定增值。本基金對保本資產和收益資產的資產配置具體可分為以下三步：
第一步，確定保本資產的最低配置比例。根據保本周期末投資組合最低目標價值（本基金的最低保本值為投資本金的100%）和合理的貼現率（初期以三年期金融債的到期收益率為貼現率），設定當期應持有的保本資產的最低配置比例,即設定基金價值底線；
第二步，確定收益資產的最高配置比例。根據組合安全墊和收益資產風險特性，決定安全墊的放大倍數--風險乘數，然後根據安全墊和風險乘數計算當期可持有的收益資產的最高配置比例；
第三步，動態調整保本資產和收益資產的配置比例，並結合市場實際運行態勢制定收益資產投資策略，進行投資組合管理，實現基金資產在保本基礎上的保值增值。
2、OBPI策略及資產配置
OBPI 策略主要根據期權的收益特性進行構建，本基金可以通過不同類型的組合配置實現兩類OBPI 投資策略，一是在投資看跌權證時，可在買入該權證的同時，買入權證對應的股票類資產；二是構建債券組合和看漲期權的組合。
從投資效果分析，OBPI 的投資目標為一方面可以享受市場上漲時的收益，另一方面又可以鎖定市場下跌時的損失。從這個角度出發，OBPI 策略的核心思想為構建一個投資組合，使其下行風險可控，上行可享受投資收益。
例如，本基金在投資期初同時購買收益資產（如：股票）和相應的看跌期權，當股票價格下跌時，可執行看跌期權，以規避股票價格的下跌，當股票價格上漲時，則放棄使用看跌期權，以享受正股價格上行的收益。
或者，本基金在投資期初同時購買保本資產（如：債券）和相應的收益資產（如：股票）看漲期權，當股票價格下跌時，放棄使用看漲期權，當股票價格上漲時，執行看漲期權，以享受正股價格上行的收益。
通過以上兩種不同的資產組合來實現下行風險可控，上行可享受投資收益的投資目標。
3、債券（不含可轉換公司債）投資策略
本基金在債券投資中主要基於對國家財政政策、貨幣政策的深入分析以及對巨觀經濟的動態跟蹤，採用久期匹配下的主動性投資策略，主要包括：久期匹配、期限結構配置、信用策略、相對價值判斷、期權策略、動態最佳化等管理手段，對債券市場、債券收益率曲線以及各種債券價格的變化進行預測，相機而動、積極調整。
4、可轉換公司債投資策略
由於可轉債兼具債性和股性，本基金通過對可轉債相對價值的分析，確定不同市場環境下可轉債股性和債性的相對價值，把握可轉債的價值走向，選擇相應券種，從而獲取較高投資收益。
此外，在進行可轉債篩選時，本基金還對可轉債自身的基本面要素進行綜合分析。這些基本面要素包括股性特徵、債性特徵、攤薄率、流動性等。本基金還會充分借鑑基金管理人股票分析團隊的研究成果，對可轉債的基礎股票的基本面進行分析，形成對基礎股票的價值評估。將可轉債自身的基本面評分和其基礎股票的基本面評分結合在一起，最終確定投資的品種。
5、中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債具有票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差等特點。因此本基金審慎投資中小企業私募債券。
針對市場系統性信用風險，本基金主要通過調整中小企業私募債類屬資產的配置比例，謀求避險增收。因為經濟周期的復甦初期通常是中小企業私募債表現的最佳階段，而過熱期通常是中小企業私募債表現的最差階段。本基金運用深刻的基本面研究，力求前瞻性判斷經濟周期，在經濟周期的復甦初期保持適當增加的中小企業私募債配置比例，在經濟周期的過熱期保持適當降低的中小企業私募債配置比例。
針對非系統性信用風險，本基金通過分析發債主體的信用水平及個債增信措施，量化比較判斷估值，精選個債，謀求避險增收。
針對流動性風險，本基金在控制信用風險的基礎上，對中小企業私募債投資，主要採取期限匹配原則，持有債券的到期日控制在保本周期之內；同時通過分散投資，控制整體投資比例和個債持有比例；本基金主要採取買入持有到期策略；當預期發債企業的基本面情況出現惡化時，採取"儘早出售"策略，控制投資風險。
另外，部分中小企業私募債內嵌轉股選擇權，本基金將通過深入的基本面分析及定性定量研究，自下而上地精選個債，在控制風險的前提下，謀求內嵌轉股權潛在的增強收益。
6、股票投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將嚴謹、規範化的選股方法與積極主動的投資風格相結合，在分析和判斷巨觀經濟運行和行業景氣變化、以及上市公司成長潛力的基礎上，通過優選具有良好成長性、質量優良、定價相對合理的股票進行投資，以謀求超額收益。
7、股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨的投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本基金在股指期貨投資中主要遵循有效管理投資策略，主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對現貨和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨定價模型尋求其合理估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
本基金的股指期貨投資將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、品種選擇，謹慎進行投資，以降低投資組合的整體風險。
8、權證投資策略
本基金對權證資產的投資主要是通過分析影響權證內在價值最重要的兩種因素--標的資產價格以及市場隱含波動率的變化，靈活構建避險策略，波動率差策略以及套利策略。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於該次可供分配利潤的10%；若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配。
2、本基金收益分配方式：
（1）保本周期內：僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
（2）基金轉型為"招商安潤混合型證券投資基金"後：基金收益分配方式分為兩種，現金分紅與紅利再投資。投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；投資者在不同銷售機構可以選擇不同的收益分配方式，在同一銷售機構只能選擇一種收益分配方式，基金登記機構將以投資者最後一次選擇的收益分配方式為準；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
