拆股

拆股（share split），又稱“分割”。當一隻股票的價格高企，影響股票的交易量影響投資人（尤其是散戶）的購買慾望，交投清淡。這時股份公司就會考慮將股票拆股，分割股票後，股東權益不變，公司的總市值也不變，且能激勵每股股價急升，因此分割股票的決定常被投資大眾視為公司管理階層看多股價後市的吉兆。拆股有利於擴大投資者基礎，吸引更多投資者參與，增加交易量和流動性。

基本介紹

• 中文名：拆股
• 外文名：share split
• 又稱：“分割
• 概念：將面額較高的股票換成面額較低
• 實質：將股票進行切割，使股價降低

介紹

拆股，又稱“分割”。在股票證券市場，拆股是指將一股面額較高的股票交換成數股面額較低的股票的行為，但它不屬於某種股利。 　股票拆股後，發行在外的股數增加，每股面額降低，每股盈餘下降；公司價值、股東權益總額、股東權益各項目的金額及其相互間的比例保持不變。對於公司來講，實行股票拆股的主要目的在於通過增加股票股數來降低每股市價，從而吸引更多的投資者。對於股東來講，股票拆股後各股東持有的股數增加，但持股比例和持有股票的總價值不變。如果股票拆股後的每股現金股利的下降幅度小於股票拆股幅度，股東仍能多獲現金股利，同時股票拆股向社會傳遞的有利信息和降低了的股價，可能招致購買該股票的人的增加，反使其價格上升，進而增加股東財富。

指數

指數是運用統計學中的指數方法編制而成的。反映股市中總體價格或某類股價變動和走勢的指標。根據指數反映的價格走勢所涵蓋的範圍，可以將指數劃分為反映整個市場走勢的綜合性指數和反映某一行業或某一類股票價格走勢的分類指數。如反映滬市整體股價走勢的上證綜指，反映滬市商業類上市公司股價走勢的上證商業分類指數。

計算方法，有算術平均法和加權平均法兩種：

算術平均法

是將組成指數的每隻股票價格進行簡單平均，計算得出一個平均值。例如．如果所計算的股票指數包括3隻股票，其價格分別為15元、20元、30元，則其股價算術平均值為（15+20+30）/3=21.66元。

加權平均法

就是在計算股價平均值時，不僅考慮到每隻股票的價格，還要根據每隻股票對市場影響的大小，對平均值進行調整。實踐中，一般是以股票的發行數量或成交量作為市場影響參考因素，納入指數計算，稱為權數。例如，上例中3隻股票的發行數量分別為1億股、2億股、3億股，以此為權數進行加權計算，則價格加權平均值為（15X1+20X2+30X3）/（1+2+3）=24．16元。由於以股票實際平均價格作為指數不便於人們計算和使用，一般很少直接用平均價來表示指數水平。而是以某一基準日的平均價格為基準，將以後各個時期的平均價格與基準日平均價格相比較。計算得出各期的比價．再轉換為百分值或千分值，以此作為股價指數的值。例如，上海證券交易所和深圳證券交易所發布的綜合指數基準日指數均為100點，而兩所發布的成份指數基準日指數都為1000點。在實踐中，上市公司經常會有增資和拆股、派息等行為，使股票價格產生除權、除息效應。失去連續性。不能進行直接比較。因此在計算股價指數時也要考慮到這些因素的變化，及時對指數進行校正，以免股價指數失真。

作用

拆股

1、股票分割會使公司股票每股市價降低，買賣該股票所必需的資金量減少，易於增加該股票在投資者之間的換手，並且可以使更多的資金實力有限的潛在股東變成持股的股東。因此，股票分割可以促進股票的流通和交易。

2、股票分割可以向投資者傳遞公司發展前景良好的信息，有助於提高投資者對公司的信心。

3、股票分割可以為公司發行新股做準備。公司股票價格太高，會使許多潛在的投資者力不從心而不敢輕易對公司的股票進行投資。在新股發行之前，利用股票分割降低股票價格，可以促進新股的發行。

4、股票分割有助於公司併購政策的實施，增加對被併購方的吸引力。

5、股票分割帶來的股票流通性的提高和股東數量的增加，會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。

當一隻股票的價格高企，影響股票的交易量影響投資人（尤其是散戶）的購買慾望，交投清淡。這時股份公司就會考慮將股票拆股，假如把1股切割成2股，持股人可保有兩倍於前的股數，每一股價值比原先減半；同時，新的持股人可以半數的價格買股票。

分割股票後，股東權益不變，公司的總市值也不會，且能激勵每股股價急升， 因為分割股票的決定常被投資大眾視為公司管理階層看多股價後市的吉兆。拆股有利於擴大投資者基礎，吸引更多投資者參與，增加交易量和流動性。送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里，發放股票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。送紅股後，公司的資產、負債、股東權益的總額結構並沒有發生改變，但總股本增大了，同時每股淨資產降低了。

拆股後持有期收益率是指投資者在買入股票後，遇到股份公司進行股票的分割（即拆股）的情況後，經過調整後計算出來的持有期收益率。拆股後持有期收益率=（調整後的資本利得和損失+調整後的現金股息）/調整後的購買價格×100%。

舉例

範例一

陳小姐擁有1,000股波音公司(BA)的股票，當公司宣布2:1股票分割後，陳小姐原有的1,000股股票便會變為2,000股。

1,000x(2/1)=2,000

如果1股股票原先價錢是$40元，那么分割後的價錢便為：

$40x(1/2)=$20

基本上股票的總數還是一樣的。在股票未分割前它的價值是$40,000元(1,000股x$40元)。分割後它的總價值還是$40,000元(2,000股x$20元)。

範例二

國美電器通過港交所發布公告，宣布擬分拆公司已發行及未發行股本中每1股為4股，每股面值0.1港元拆分為每股面值0.025港元。

國美電器將於2008年5月22日上午召開股東大會，以討論此拆股計畫。至於拆股的原因，國美電器在公告中解釋為，通過股份拆分可提高公司股票交易量，有助公司吸引更多投資者及擴大股東基礎，股份拆分符合公司及股東整體利益。

範例三

據外媒報導，可口可樂公司(Coca-Cola Co.)實施一股拆兩股的拆股計畫已於4月25日獲董事會投票通過，這表明董事會對公司長期增長前景充滿信心。

該計畫需要在7月10日接受股東的特別表決。若該計畫獲得通過，則這將成為可口可樂16年以來的首次拆股，其普通股法定股本的數量將從56億股增加至112億股。

此外，若特別股東大會也批准該計畫，則預計拆股的股權登記日為7月27日或該日期前後，8月10日或該日期前後將配發新股。

拆股-催升市值

國美電器擬拆股催升市值

國美電器擬分拆公司已發行及未發行股本中每1股為4股，每股面值0.1港元拆分為每股面值0.025港元。分析人士認為，此舉有利於吸引更多的投資者購買國美股票，加強公司股票流動性，從而帶動上市公司總市值進一步上漲。

國美電器將於2008年5月22日上午召開股東大會，討論這一拆股計畫。至於拆股的原因，國美電器在公告中解釋，通過股份拆分可提高公司股票交易量，有助公司吸引更多投資者及擴大股東基礎，股份拆分符合公司及股東整體利益。

股票每1股分拆為4股後，股價將相應降低。以國美電器昨日17.96港元的收盤價為例，如若拆分計畫獲批後，國美的股價將降低為4.49港元，進一步滿足投資者喜歡購買“低價股”的需求。

國信證券商業分析師胡鴻柯分拆公司股票只是為迎合投資者需求的一種技術性操作，對公司價值沒有任何影響，但可以提高公司股票流動性。

一般情況下，公司進行股票拆分的原因是市價過高，流通性差。因此，為了吸引更多散戶交易，公司會選擇拆分股票，以降低價格，利於流通。國美拆細股票後，未來大股東進行減持或者給高管實施激勵計畫，可以更為靈活。國美電器收盤於17.96港元，比上一交易日上漲1.126%。

相關詞條

GE矩陣	有形資產	稅款
稅階	企業投資	營業轉讓
營業收入	貸款承諾	提貨擔保