投資資本回報率

資本回報率(Return on Invested Capital)是指投出和/或使用資金與相關回報（回報通常表現為獲取的利息和/或分得利潤）之比例。用於衡量投出資金的使用效果。

資本回報率（ROIC）是用來評估一個公司或其事業部門歷史績效的指標。貼現現金流,正如我們所知,它決定著任何公司的最終（未來）價值,它也是對公司進行評估的一個最主要的指標。

然而，在短期範圍內，現金流對於評估公司績效就顯得不那么有用了，因為現金流很容易受人為操控。 例如，延遲現金支付，推遲廣告活動，或者削減研發費用，等等。資本回報率是一個落後指標（lagging indicator），就是說它所提供的信息反映的是公司的歷史績效。

基本介紹

• 中文名：投資資本回報率
• 外文名：Return on Invested Capital
• 定義：投出和使用資金與相關回報比例
• 用途：衡量投出資金的使用效果

回報套用

資本回報率通常用來直觀地評估一個公司的價值創造能力。（相對）較高ROIC值，往往被視作公司強健或者管理有方的有力證據。但是，必須注意：資本回報率值高，也可能是管理不善的表現，比如過分強調營收，忽略成長機會，犧牲長期價值。

資本回報依據常識被大體定義為企業運用資本獲得收入扣除契約性成本費用後形成的剩餘，在此基礎上報告進一步把資本回報分解為資本所有者收益(即利潤)和社會收益(即相關政府稅收)兩個部分。

回報局限

作為一項會計評估方法，ROIC可能會存在以下隱患：

被管理者操縱；

受會計制度以及會計制度變更的影響；

受通貨膨脹以及匯率變換的影響。

可以確定的一點是，如果一個公司的經營收入低於資本成本的話，那么通常它就不可能創造價值，除非它的ROIC超越資本成本（加權平均資本成本）。

計算公式

資本回報率(ROIC)= (淨收入-稅收) / 總資本 = 稅後營運收入/ (總財產 - 過剩現金- 無息流動負債)

對於某一具體的時期來說，更為精確的計算方法是

資本回報率(ROIC) = 稅後、利息折舊提成前的淨營運收入 / (總財產 - 過剩現金 - 無息流動負債)