投機(一種交易行為)

投機指利用市場出現的價差進行買賣從中獲得利潤的交易行為。投機可分為實體經濟投機和虛擬經濟投機兩大領域，其中內涵最為豐富、原理最為複雜的是證券投機。

基本介紹

• 中文名：投機
• 外文名：speculation
• 拼音：tóu jī
• 基本解釋：見解相同
• 領域：總量經濟學

釋義

基本解釋

1. [congenial;agreeable]∶見解相同

話不投機談得投機

2. [speculate;seize every chance to gain advantage by trickey]∶利用時機謀取私利

投機取巧

投機商

詳細解釋

亦作“ 投幾 ”。

1、拋石機。古代戰具，用以投石擊敵。

銀雀山漢 墓竹簡《孫臏兵法·陳忌問壘》：“弩次之者，所以當投幾也。”

2. 設定有機件而能制動的器械。

①《吳子·料敵》：“士貪於得而離其將，乖乖獵散，設伏投機，其將可取。”

②唐 司空圖《復安南碑》：“投機扼險，委勁待時。”

3. 切中時機。

①《新唐書·屈突通張公謹等傳贊》：“投機之會，間不容穟。”一本作“ 投幾 ”。

②宋 洪邁《容齋三筆·片言解禍》：“自古將相大臣，遭罹譖毀……而以一人片言轉禍為福，蓋投機中的，使聞之者曉然易寤。”

4. 兩相契合。

①宋 陳師道《和黃預病起》：“似聞藥病已投機，牛鬭蛇妖頓覺非。”後多指意趣相合。

②明 陳汝元《金蓮記·構釁》：“酒逢知己千鐘少，話不投機半句多。”

③楊朔《麥子黃時》：“不上幾天，我們便處得挺投機，仿佛是一家人。”

5.乘機牟利。

股票

①清 徐大椿《洄溪道情·行醫嘆》：“要入世投機，只打聽近日時醫，慣用的是何方何味，試一試偶然得效，倒覺得希奇。”

②魯迅《書信集·致王志之》：“書中所寫，幾乎不過是投機的和盲動的角色，有幾個只是趕熱鬧而已。”

③周而復《上海的早晨》第一部十五：“ 朱延年 老是做投機買賣，又沒有本事，最後蝕光拉倒。”

④茅盾 《子夜》十：“華商證券交易所投機的人們就是謠言的輕信者，同時也是謠言的製造者和傳播者。”

6. 佛教語。契合佛祖心機。喻徹底大悟。

①《古尊宿語錄·佛眼和尚普說語錄》：“智與理冥，境與神會。如人飲水，冷暖自知。誠哉是言也，乃有《投機頌》雲。”

②宋 沈遼 《新作小屏》詩：“投機踐聖域，所戒怠且狂。”

③《續傳燈錄·法光禪師》：“使言言相副，句句投機。”

7. 蟲名。即促織。

見 晉崔豹《古今注·蟲魚》、 宋 陸細 《埤雅·釋蟲》。

商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋為：（英語：speculate）1.做投機交易、投機倒把、冒一定風險從事證券和商品買賣。即購買股票、商品後希望價格迅速增長，然後賣掉獲利，如此周而復始。2.利用不對稱信息和時機在市場交易中獲利的行為。尤指甘於承擔風險，在市場上以獲取差價收益為目的交易。投機行為將著眼點放在價格變化上，很少考慮交易品種的實際價值。其手法多為賤買貴賣、快進快出。資本市場上投機行為和投資行為是互為依存的，在投機交易的驅動下，市場才更富於活力。

基本內容

投機(Speculation)指根據對市場的判斷，把握機會，利用市場出現的價差進行買賣從中獲得利潤的交易行為。投機者可以"買空"(Long)，也可以"賣空"(Short)。更為通俗的一個定義是：投機就是投資機會(投資行為中的一種)，沒有機會就不進場交易，就如同打獵，不看見獵物絕不開槍。民眾日常購買彩票、股票等利用所獲信息根據自有資源所作出的交易選擇，都屬於投機的一種。投機的目的很直接---就是獲得價差利潤。但投機是有風險的。
進行投機交易，涉冒高於平均水平以上的風險，冀能賺取預期回報。是否有利可圖視乎投機者是否長期所從事投機的專業人士，他們往往會做好風險管理，如止虧、通過使用各種對沖技術，包括期權交易、賣空、止損指令和期貨契約。它異於投資在於接受風險的程度。它不同於賭博在於後者的隨機性。

投機概述

投機可分為實體經濟投機和虛擬經濟投機兩大領域，其中內涵最豐富和最複雜的無疑是證券投機。它是指人們通過各種專業分析手段，對影響證券價格波動的各種信息進行分析來研究其市場波動規律，以從中獲取價格差收益的行為。

區別

市場上通常把買入後持有較長時間的行為，稱為投資，而把短線客稱為投機者。投資家和投機者的區別在於：投資家看好有潛質的股票，作為長線投資，既可以趁高拋出，又可以享受每年的分紅，股息雖不會高但穩定持久，而投機者熱衷短線，借暴漲暴跌之勢，通過炒作謀求暴利，少數人一夜暴富，許多人一朝破產。然而，在急功近利的驅動下，一方面看不起投機者，認為他們“黃牛”出身，一方面，長期投資禁不住短期誘惑，不自覺的逐步躋身於投機氛圍中，究竟怎樣辯證地看待呢？

不管“白貓、黑貓”，抓到老鼠就是好貓。投資和投機符合生物學的共生原理。也符合物理學：在相同的壓力下，單位面積越大，壓強就越小。也就是說，投機者的適度參與使市場走出無法成交的陰影，避免“死水”一潭，從而發揮市場機制。

結合

專門選擇那些價格被低估，但極具成長性的股票，尤其是對一些現金多，負債低，對沒有人注意的小型成長股票多加研究，一旦達到賣出價位，千萬不能“惜售”，這是1996全美操盤高手的成功之路，也是投資進、投機出的最好詮釋。市場經濟使得投資進、投機出，帶有普遍性，同時適用於郵市。

中國自1982年恢復國內集郵業務以來，郵票市場一共經歷了三次大的疲軟，即使是1992-1995年，郵票發行量成倍增長的情況下，機警人士仍然注重以投資為主的方式，1995年選擇性地買無齒“桂花”小全張，“牡丹亭”小型張，一年過後，每枚早已翻倍，但購買者非常踴躍，使價位看不懂。此時如出手，符合投機策略。

有人做過這樣一個比喻，忙進忙出的炒手實際上只是在數“牛尾巴”而已。可想而知，那么多專業人士都在數牛尾巴，能瓜分到幾條？即使占有，也嚼之無味。而哪些平時不吭不響，到了他認定的投資區域就買，買了就忘了，到了他認定的投機區域就賣的人，才是吃整頭牛的人！可想而知，少數人吃整頭牛，越吃越肥，當然對“牛尾巴”不屑一顧。

分析

機制

中國資本市場上長期沒有退出機制。事實上，儘管上市國營企業中間有不少素質不高，有的虧損，有的長期分不了紅，有的甚至資不抵債，但沒有一家企業曾因為經營不善而被摘牌。虧損企業未被勒令出局，而是通常被兼併、收購、重組而繼續存在，其間，少不了有政府部門從中撮合。政府對於好不容易“包裝上市”了的企業，自然不願看到它們被摘牌出局，不願斷了一條融資解困的渠道，於是總千方百計通過兼併、收購、重組等手段將它們保留下來。“鄭百文”幾經風風雨雨，就是一個突出例子。這一切給人們留下了一個印象，即政府是不會讓上市國有企業破產的，政府會想方設法來幫助破產的上市國有企業免於滅頂之災。儘管政府也曾一再告誡人們要小心股市上的風險，但實際上國家卻為股市的投資者提供了“隱性擔保”。於是，上市公司是這么想的，券商這么想的，股民們也是這么想的，反正有國家最後保底，大家可以不用怕風險，可以大膽放心地入市炒股，結果股價越炒越高，把市盈率炒得出奇地高。

目的

中國建立資本市場的目的，本是要確立依靠市場機制來合理分配社會資源的機制；推行股份制的目的，是為了用股份制來改造國有企業，使之成為適合市場經濟需要的微觀基礎。可是，在實踐中，人們卻給資本市場、股份制定錯了位，把它們僅當作給國有企業融資、解困的工具。為此，國有企業，特別是上市公司，不能不繼續依賴國家所提供的庇護或“隱性擔保”，導致人們不怕風險的投機心態和投機行為盛行。本來，在成熟的市場經濟中，一家公司要上市，須經過有關金融中介機構和有關部門極其嚴格的審查，因為這些中介機構靠信譽吃飯，受公眾委託，盡職盡責，對公眾負責。

一般說，經過這么嚴格審查獲得上市資格的企業，都是素質相當好的企業。但在中國，上市公司不是由市場篩選的，而是由政府有關部門選定推薦和審批的，其間尋、吃租等舞弊現象時有發生。由於人們只注重股份制的融資職能，而未通過股份制改造把國有企業建成具有健全的法人治理結構的現代企業制度，因而不少上市公司的素質不高，上市之後公司業績也多“第一年好，第二年平，第三年差，第四年劣”。特別是，一些素質很差的國有企業，即使長期經營業績不佳，甚至長期虧損，也可通過一些中間機構採取弄虛作假手法，得以“包裝上市”，其間不少獲得政府有關部門的默許或支持的。企業的真實情況，公眾並不知道，公眾相信政府的“推薦”和“審批”，更相信政府不會讓“上市”的國有企業垮台。

期貨市場

現狀

中國資本市場的投機性濃厚，不僅表現為股市的市贏率一般高達60倍，比西方已開發國家股市的市贏率（一般在20%—25%）高得出奇；而且也表現為股票的換手（買賣）率高得出奇，據統計，1996年美國紐約股票市場的換手率是52%，東京是27%。倫敦是58%，香港是54%。韓國是91%，泰國是30%，而中國則高得出奇，上海是591%，深圳是902%。股票換手率高，表明股民大多想從股票買賣的價格變動中獲利，而不想或不相信股票可以分紅，或者認為股票分紅不如從股票價格變動中獲利來得大。其實，中國資本市場投機活動之猖獗，報刊也多有揭露，先有“基金黑幕”，後有蘭州等城市股市黑幕，均有媒體披露。中國資本市場的投機性濃厚，至今已成為大多數人的共識。

問題是，為什麼建立10年的中國資本市場竟有這么濃厚的投機哩？有人說是有投機家（莊家）作祟。這固然是原因，但中國資本市場上投機家（或莊家）何以竟能長時間肆無忌憚地橫行呢？也有人把中國資本市場的投機性盛歸咎於法制、法規加監管尚殘缺不全。上述種種說法，都有道理。但我認為，更重要的、更深層次的原因，應屬體制上的缺陷。

分類

根據持有期貨契約時間的長短，投機可分為三類：

第一類是長線投機者，此類交易者在買入或賣出期貨契約後，通常將契約持有幾天、幾周甚至幾個月，待價格對其有利時才將契約對沖；

第二類是短線交易者，一般進行當日或某一交易節的期貨契約買賣，其持倉不過夜；

第三類是逐小利者，又稱"搶帽子者"，他們的技巧是利用價格的微小變動進行交易來獲取微利，一天之內他們可以做多個回合的買賣交易。

投機者是期貨市場(Futures)的重要組成部分，是期貨市場必不可少的潤滑劑。投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。

主要理論和心得

投機的理論主要有技術分析法和心理分析法，基本面分析法也被投機者採用，但一般被認為是投資的理論。

技術分析法根據股票交易的歷史數據預測其未來價格走勢。理論的前提假設是，市場價格消化和反映一切信息；價格以趨勢方式演變；歷史會重演。主要理論包括，道瓊斯理論、波浪理論和江恩理論。

心理分析法基於市場交易者的行為規律，預測股票價格的未來走勢。理論基礎是社會心理學、行為金融學。主要理論包括莊家理論、現代心理分析法，主要代表作為《聰明的投機客》。

心得

1、在牛市中做多，在熊市中做空，看大勢賺大錢。

2、不要去捕捉股價的最低點和最高點，因為我們是投機。

3、投機是掌握時機去獲得基本肯定的利潤。

4、不要去和大盤理論，依據判斷（在發現時機時）做出買賣決定，錯誤就付出代價，正確就得到回報。

5、不要為上漲或下跌找尋理由，根據買賣力量和價格行為來決定操作行為。

6、投機資金分成三份，先投入一份，正確後，指價格行為呈現自己所判斷的情形，投入第二支部隊，錯誤就擇機出場。

7、投機不要夾雜希望，心，恐懼等個人情緒和意願。經常習禪，練習靜心的功夫。

8、不要賭博，不要投資，只要投機。

9、不打聽訊息，不聽信傳聞，市場會走出健康的形態，如果正確的話。

10、最重要的，股價上漲，必然伴隨活躍，成交量放大，熱門股，資金進出順暢，像植物生長欣欣向榮的景象。

11、買入股價突破高位，成交量換手率大增的股票，這是個股的買入時機，後市往往會有較大的升幅，但對漲幅較大的不宜追漲。

12、每天反省，做功課，涵養個性，注重修養，興趣廣泛，知識豐富，心胸坦蕩，加強鍛鍊，保持健康的體魄。

投機之道

一：正確的策略是成功絕不可缺的基石

第一：真正實用的方法，完全是建立在對市場全面理解的基礎上，和對市場各個方面綜合研判，才能有較高的成功率。僅僅從單一的現象著手，其結果往往是錯誤的，真正有效的方法是極少的。就比如說，整個道氏理論正式命名到現在已經整整一百年了，儘管道氏理論在不斷完善，可是買進時機與賣出時機從未改變，始終僅有一個即：“賣出時機的確認，是鐵路指數與工業指數，同時向下突破多頭市場最近一個修正低點的日期”；買進時機的最終確認，“由鐵路指數和工業指數，同時向上突破空頭市場前一個修正走勢的高點，並持續上升的時候。”始終沒有別的研判方法。

第二：再從交易的頻率上來看，道氏理論在1897年一直到1957 年的60年中，僅僅形成了11個買進和賣出時機。由此可見，一個真正有效的方法是應該絕對謹慎，非常慎重地對待。

第三：很多人認為，只要熟練地掌握技術分析就可以做到無往不勝，這種想法是十分幼稚的，正確的策略是成功絕不可缺的基石，沒有正確的操作策略是絕不可能獲得長期的成功。

獲得追求自由的權利

在大多數人眼中，所謂自由就是不被限制人身行為，享有自由生活的權利。事實上，自由的意義遠非如此簡單，在現實生活中，自由的權利往往被各種因素所制約，其中最主要的制約是來自於金錢的匱乏，沒有金錢在很大程度上意味著失去自由。

當我們渴望與家人長相斯守，生活的窘迫會迫使我們背井離鄉賺取微薄的薪金；當我們渴望從遙遠的異鄉回到闊別已久的家，卻常常因生活拮据無法成行；當我們希望和朋友一起度過一個輕鬆的周末，卻為獲取一份薪金養家餬口而放棄。這都是因為金錢的匱乏造成我們在某種程度上失去自由。在未來的生活中，沒有金錢，失去的自由的程度將會更高。因此想要獲得真正意義上的自由，必須找到獲取金錢的最佳途徑－－即獲取成功。

什麼是成功？成功的定義很難界定。因為每個人對成功的認識並不相同，但是通常有三種理解。多數人認為所謂成功，就是一個人可以生活在優越的環境中，有文憑，事業有成，有社會地位，就叫做成功人士。或者就是一個人達到了他的人生目標，不論這些目標是什麼，不論是要做一個優秀的教師，還是一國的元首。還有人認為成功的意義就是改變自己的生活環境，有能力掌握自己的命運，不論任何時候都按照自己的意願生活而不隨波逐流，這才叫成功。成功通常是一種感覺，而不應是僅僅被大眾所認同的，我不能輕易地對成功下一個定義，因為成功有時往往只是一種感覺。但我想對於所有的人來講，成功伴隨而來的是金錢的獨立，和安逸的生活，這應該不會有什麼疑問。而金融市場正可以提供給我們這樣一個機會，只要我們通過不懈追求。有時儘管沒有極佳的機遇，個人的努力不能創造巨大財富，依然可以使我們的成就超越常人，生活安逸。大富由天,小富由人。我們要做的就是在大環境不好的情況下，逐步改善自身的缺陷，以待時機來臨。

未來中國的股票市場，必然是一個生機盎然的市場，是一個機遇與挑戰並存的市場。只要我們可以掌握其中的規律，就必然能夠擁有成功，並以此獲得追求自由的權利。

何謂投機

投機是投資的最高境界，如果我們將這個詞拆開來看，僅從單字的含義來講，同樣是《新華詞典》的解釋“投”有“瞅準、有目標的意思”；“機”是“能夠迅速適應事物的變化，靈活”的意思。如果我們將它綜合起來，它的意思就是“能夠瞅準機會抓住迅速變化的事物本質”的意思。這樣看來就沒有絲毫貶義的感覺。投機一詞在英文中的解釋，也同樣絲毫沒有貶義的意思。事實上我們夜以繼日地學習，不正是為了能夠抓住迅速變化的時機進行交易嗎？如果這也是你的追求，相信你就不會在意用怎樣的字眼形容我們的追求了。

投機行為被人誤解的另一個原因，是大多數投資人認為它是在短期行情中漫無目的地進進出出，其實投機行為並不像大多人所認為的一樣，是在短期行情中交易。在股市真正經典書中，投機行為都是以中級行情的變動進行交易，而不是在短期行情交易。只有交易者才會選擇短期行情進行交易。要想成為一個真正意義上的投機者，絕非是一件簡單的事。只有通過辛勤的勞動，大量的學習從中找到事物發展中本質的，必然的聯繫，然後再抓住最佳時機進行買賣交易。

投機需要必備的素質，並不僅僅是專業的知識（了解股票波動的內在本質規律），它還需正確的投資態度、良好的投資的策略、以及如何調節我們內心的衝突，和執行既定原則的決心。只要我們通過辛勤的研究，客觀的分析，並認真地觀察歷史的發展，投機行為就會使我們最終走向輝煌的成功。本書所有的知識，都是一個優秀的投機者應該具備的，它將指引你走向真正意義的成功。當你真正明白投機的內涵，就可以相當容易地在投資與投機之間轉換角色，投機就是投資中的投資。換言之，就是投資經驗的最終濃縮。

投機和套利的區別

一、 什麼是套利？套利，通常指在某種實物資產或金融資產（在同一市場或不同市場）擁有兩個價格的情況下，以較低的價格買進，較高的價格賣出，從而獲取無風險收益。套利指從糾正市場價格或收益率的異常狀況中獲利的行動。異常狀況通常是指同一產品在不同市場的價格出現顯著差異，套利即低買高賣，導致價格回歸均衡水平的行為。套利通常涉及在某一市場或金融工具上建立頭寸，然後在另一市場或金融工具上建立與先前頭寸相抵消的頭寸。在價格回歸均衡水平後，所有頭寸即可結清以了結獲利。

二、套利特點，更多的做的是屬於“糾正市場內在的錯誤、不合理，使之回歸合理”，很多時候都是類似於“逆勢”交易，一般要求套利品種之間要有高度的相關性，也就是同漲同跌，賺取的是相對利潤。比如，最近的空豆油多棕櫚油，豆油棕櫚油齊漲齊跌，但是棕櫚油漲的多一些，這個套利就賺錢。

三、套利有什麼作用？

1，大大降低風險，幾乎無風險獲利。

2，有利於促進市場完善。

3，適合風險承受能力低資金量大的投資者。