基本介紹
- 中文名：對敲
- 條件：多家營業部同時開戶
- 方式：拉鋸方式
- 原理：多個帳號同時買進或賣出
- 目的：人為推高股價，為出貨套現做準備
定義,構成要件,目的,主要過程,建倉,拉升,震倉洗盤,對敲拉高,反彈對敲,基本特徵,對敲特徵一,對敲特徵二,對敲特徵三,對敲特徵四,分析,識別,操作手法,交易分析,
定義
對敲，即主力在多家營業部同時開戶，以拉鋸方式在各營業部之間報價交易，利用多個帳號同時買進或賣出，人為地將股價抬高或壓低，以便從中獲益。當成交欄中連續出現較大成交盤，且買賣佇列中沒有此價位掛單或成交量遠大於買賣佇列中的掛單量時，則十有八九是主力刻意對敲所為，此時若股價在頂部多是為了掩護出貨，若是在底部則多是為了激活股性。對敲是交易所會員或客戶為了製造市場假象，企圖或實際嚴重影響股票、期貨價格或者市場持倉量，蓄意串通，按照事先約定的方式或價格進行交易或互為買賣的行為。通俗地說是自買自賣，左手出右手進，籌碼從甲乙兩個（或是多個）倉庫之間來回倒。電子現貨中也有同樣的情況，電子現貨之家中有介紹
對敲圖例
對敲圖例美國《1934年證券交易法》第9（a）（1）條、香港《證券與期貨條例》第274條（1）、我國《證券法》第77條對這種行為進行了規定。台灣《證券交易法》第155條第1項第3款就對敲行為進行了規定。相對而言，英國2000年《金融服務和市場法》第118條和金融服務管理局（FSA）《市場濫用》守則的規定比較籠統。
對敲主要是為了製造無中生有的成交量以及利用成交量製造有利於莊家的股票價位。莊家操盤常用對敲，過去一般是為了吸引散戶跟進，而現在則變成了一種常用的操盤手段，建倉時對敲、震倉時對敲、拉高時對敲、出貨時對敲，做反彈行情仍然運用對敲。
構成要件
1、主觀上，雙方具有通謀的故意，具有製造證券市場假象、誘導投資公眾做出錯誤的證券投資判斷、企圖獲取利益或避免損失的目的
2、客觀上，雙方具有通謀行為和委託事實，通常而言，交易雙方的委託在時間、價格、數量上雖不要求絕對一致，但要求具有相似性。
目的
一、將股價慢慢推高，為日後出貨騰出空間；
主要過程
建倉
通過對敲的手法來打壓股票價格，以便在低價位買到更多更便宜的籌碼。個股在低位橫盤構成平台時，主力藉機打壓破位，後又迅速返回到平台之上，這就是主力在打壓吸貨。在個股處於低位時，如果以小陰小陽沿10日線持續上揚，這說明有主力在開始建倉；若出現成交量放大且股價連續下跌，就有可能是主力利用大手筆對敲來打壓股價。從盤口看，股票下跌時的每筆成交量明顯大於上漲或者橫盤時的每筆成交量，這時的每筆成交會維持在相對較高的水平(因為在進行對敲時散戶還沒有大量跟進，主要是主力自己對敲成交的多)。另外，在低位時主力更多的運用夾板的手法。即上下都有大的買賣單，中間相差幾分錢，同時不斷有小買單吃貨。其目的就是讓散戶覺得該股拋壓沉重、上漲乏力，而拋出手中股票，而主力不斷接貨。
對敲
對敲拉升
利用對敲的手法來大幅度推高股價。主力利用較大的手筆大量對敲，製造該股票被市場看好的假象，提升市場的期望值，減少以後該股票在高位盤整時的拋盤壓力(散戶跟他搶著出貨)。這個時候股價上漲很快，散戶不容易買到，往往需要高填幾個價位才能買到，每筆成交量明顯放大。股價上漲很輕鬆，隨著買盤的不斷跟進，這時每筆成交會有所減少；因為散戶跟風買入的多，所以雖然會出現價漲量增，但每筆成交會有所減少。
震倉洗盤
因為跟風盤獲利比較豐厚，莊家一般會採用大幅度對敲震倉的手法使一些不夠堅定的投資者出局。從盤口看，在盤中震盪時，高點和低點的成交量明顯放大，這是莊家為了控制股價漲跌幅度，而用相當大的對敲手筆控制股票價格造成。
對敲拉高
當經過高位的對敲震倉之後，市場都非常看好該股的後市時，股價再次放量上攻。這時主力開始出貨，盤面上經常出現賣二、賣三上成交的較大手筆；而我們並沒有看到賣二、賣三上有非常大的賣單。成交之後，原來買一或者是買二甚至是買三上的買單已經不見了，或者減小了。這往往是主力利用時間差，先大單往下賣，然後以小單往上買，做成大筆向上買的假象，誘騙經驗不足的散戶，其實主力已將貨拋給了散戶。
反彈對敲
主力出貨之後，由於沒有資金護盤，股價下跌，大部分中小散戶已經被套牢，成交量明顯萎縮。主力會找機會用較大的手筆連續對敲拉抬股價，較大的買賣盤總是突然出現又突然消失。因為此時主力對敲拉抬的目的只是適當的拉高股價，以便能夠把手中最後的籌碼也賣個好價錢。一旦派發完畢，股價將不斷下跌，直至另一個循環低點，主力又開始對敲建倉。
基本特徵
對敲特徵一
五分鐘中K線圖上連續收出一連串的小陽線，陽線實體相近，沒有出現大起大落的現象，且幾乎沒有回檔，明顯有人為控制的痕跡，這往往是主力對敲推高股價。但這種連續疊陽的走勢不會無休止地延續下去，最後往往以跳水而告終，例如寧波中百（600857）5月15日下午13：00開始連續收出一串串"紅珍珠"：實體相盡，每根陽線連線緊密，主力刻意製造"形式一片大好"的氛圍，16日10：45分開始跳水，高位放量明顯。
對敲
對敲對敲特徵二
從成交量上看，短期成交量成倍放大而股價漲幅有限的個股，通常為主力對敲所致。銀廣廈（0557）,4月20日除權前每天成交約200萬股左右，除權後成交突然放大，連續7天成交在800-1800在之間，為除權前的數倍，遠遠超過流通盤的增幅，而股價漲幅不大，主力擺出放量填權的架式。有些個股短期升勢較快，但成交誇張地放出巨量，這些量中的水份亦較大，浙江天然（600797）,3月6日續三天收長陽，短短數天換手超過30%，主力對敲占的成分不少。
對敲特徵三
從每筆成交上看，單筆成交手數較大，經常為整數，例如100手、500手，買盤和賣盤的手數都較接近，出現這樣的情況，通常買賣方都是同一人，亦即是對敲行為。一旦出現對敲式推高，說明股價已進入最後衝擊階段，此時能夠眼明手快，快進快出，應該會有所斬獲。
對敲特徵四
分析
由於許多投資者經常是孤立的、靜止的看待成交量，即只注重當日的成交量與價位，又由於對敲與普通的大手成交具有相同的形式，比較容易隱蔽，難以辨別，因此給投資者造成不少麻煩。研判主力對敲主要應該從成交量的放大情況以及價量配合的情況入手，主力對敲最直接的表現就是成交量的增加，但是由於摻雜了人為操縱的因素在裡面，這种放量會很不自然，前後缺乏連貫性；在價量配合上也容易脫節，具體實踐中，我們可以留意從以下幾個方面分析：
5.實時盤中成交量一直不活躍，突然出現大手筆成交，這種成交可能只有一筆或連續的幾筆，但隨後成交量又回到原先不活躍的狀態，這種突破性的孤零零的大手成交量是主力的對敲行為。
對敲識別
大部分個股主力機構在操縱目標股票價格時，一般情況下會跟著大盤的波動順勢而為。這種順勢而為的操作體現在以下三方面：跟著大盤股指中長期大方向波動運作；跟著大盤股指起伏波動進行高拋低吸操作；看大盤短線表現，甚至看股指盤中表現靈活順勢操盤。
對敲數據統計分析
對敲數據統計分析同樣，大部分個股主力機構在運作某隻股票時，在大部分的交易時間裡也會根據大盤的波動順勢而為去操作。以一隻股同一個主力在裡面運作一年時間為例，在這一年時間中一般有80%的交易是操盤手順勢操盤的，大概有20%的時間可能是逆市操作。逆市操盤包含長期逆市操盤、波段逆市操盤、短線逆市操盤三種。一般情況下在盤口出現最多的是短線逆市操盤。
一般技術分析用在一隻股票主力機構逆市操盤嚴重階段時往往是不具實踐性或者說失效的。那么同樣在主力順勢操作一隻個股時，也存在一般技術分析不具實踐性或者說失效無效的時間段。一般屬於這幾種情況：極端行為中的連續漲停和跌停;主升浪階段和股價進入急跌階段。
極端行為如果屬主力有計畫的刻意操作,一旦主力操盤手擬定好操盤計畫並下定決心實施，那么在拉升時股價上面出現什麼壓力位，什麼套牢盤等等都阻擋不了該股價格的上升。這期間股價持續上揚，上升幅度等很大程度掌握在主力操盤手的操縱中。這時是主力操盤手操作行為嚴重影響該股價格，再到該股的價格影響技術形態或技術指標。這包括該股的趨勢、形態、K線上升角度等。一旦一隻股票進入這種由主力嚴重干預的操縱狀態，用技術分析去分析所謂的阻力位、支撐位、高點、低點、升跌幅度等往往都失靈或失敗居多。此狀態下技術指標可以超買再超買，下跌時可以超賣再超賣，高了可以更高，低了還有更低。此時的分析判斷應該抓住該股主力操盤手的操盤思路和操縱行為去分析判斷。一般性的技術分析用在個股常規的波動中有一定的參考價值，用在極端狀態和嚴重主力操縱狀態下分析則出錯極高。在對個股平常的分析，要懂區分股價是屬於正常狀態波動還是處於極端狀態波動，這非常重要。
到交易盤口上，主力機構交易過程中同時扮演買和賣雙方兩個角色怎么理解?交易盤口是最複雜的，先從個人投資者說起。相信大家都有過做T+0高拋低吸的經驗，也應該有過賣了股票後看到它還有潛力又買回來的經歷，當然也有同一隻股票波段高位拋出低位接回的經歷。一般個人投資者沒有能力影響和操縱個股價格，而資金實力強大的機構則不同，相當部分實力機構往往具有打探真正內幕訊息的渠道和資金強大的優勢。做莊行為在運作過程中大部分時間莊家不是去分析預測目標股票的方向升跌，而是通過訊息和資金直接在交易中買賣操縱影響股價。大部分莊家運作一個股都會進行T+0高拋低吸,波段高拋低吸的操作。理由非常簡單，因為莊家能按照自己的願意操縱和影響股價，在一定程度上擁有決定價格升跌的主動權，謀利就變得更輕鬆容易。
一個莊家控盤度比較高的股票(現階段控盤30-50%就已經是非常高的了)超過80%這樣的股票在運作時，超過50%的交易時間存在莊家自買自賣的“對敲”操作。也就是筆者上面所說的：同一個機構在交易過程中同時扮演買和賣雙方兩個角色。為什麼會出現這樣的情況?這是做莊客觀存在的原因導致的。做莊的目的是利用莊家自身訊息靈通和資金龐大優勢左右影響個股價格從中謀利。莊家運作到最後最終要把所有籌碼帳面利潤兌現為人民幣才是真正的獲利。要兌現就必須找到資金來接貨才能實現。
在2002年之前的做莊模型是：一個機構高度控盤一隻股50-80%的流通籌碼,這種高控盤做莊模式中相當多莊家暴拉股價最後沒有人接貨而導致最終的坐莊失敗。現在的機構幾乎都吸取了這一教訓，從入莊完成就展開“維持交易人氣”做量對敲操作。對敲操作(莊家自己的一個帳戶賣給自己另外一個帳戶)最終的目的是為了盈利後的籌碼兌現。為什麼莊家入莊完成就展開“維持交易人氣”對敲操作,而不等到出貨時才製造大量的對敲吸引資金接貨，出貨時才匆忙製造大量對敲吸引資金接貨屬“平常不燒香，臨時抱佛腳”行為，其效果肯定不如長期培養該股有一批穩定的參與者效果明顯。另外因為大部分莊家運作一個股時經常進行T+0高拋低吸，波段高拋低吸。在股價拉升時他希望有一定的資金跟風買入幫忙拉高，到了波段高位莊家開始派發時他希望有一定的資金跟風買入幫忙接貨。在這樣的情況下平常交易經常通過對敲交易吸引人氣就十分必要了。
操作手法
敲山震虎為建倉
以壓制股票價格為目的，在建倉時積極對敲，主力是為了能夠在低價位蒐集到更多的籌碼，往往通過對敲的手法來壓制股票價格。在個股的K線圖上表現為股票處於較低的價位時，股價往往以小陰小陽的形態持續上揚，這說明有較大的買家在積極吸納。之後，出現成交量較大的並且較長的陰線回調，而陰線往往是由於莊家大手筆對敲打壓股價形成的。從較長的時間上看，這期間股票價格基本是處於低位橫向盤整，但是成交量卻在悄悄地放大。這時候盤面表現的特點是股票下跌時，單筆成交量明顯大於上漲或者橫盤時的單筆成交量。如果能夠在這個時候識別出莊家的對敲建倉，投資者就可以踏踏實實買一個地板價。比如近期的山東臨工(600162)，5月18日該股5852萬職工股上市，而從5月10日以來該股成交量異常放大，很明顯有主力運作跡象，5月17日主力利用大手筆沖高回落對敲，是一個典型的籌碼收集手法。
對敲
對敲旱地拔蔥拉股價
以大幅度拉抬股價為目的對敲，一般是主力在基本完成建倉過程之後的常用手法。在主力基本完成建倉過程之後，股票價格往往會以很快的速度上揚，以巨量長陽甚至是以跳空缺口來突破層層阻力，以較大的手筆大量對敲，製造該股票被市場看好、大買家紛紛搶盤的假象，提升其他持股者的期望值，減少日後該股票在高位盤整時的拋盤壓力，使籌碼鎖定更牢，股價能夠比較輕鬆地拉抬起來。在這個時期，一般散戶投資者往往有追不上股價的感覺，往往看準了價格下了買單股價卻飄起來了，似乎不高報許多價位就幾乎不能成交。這時候盤面特點表現為小手筆的買單往往不易成交，而單筆成交量明顯放大並且比較有節奏。其實如果您能夠在這個時候果斷一些，仍然會得到比較便宜的股票。
雷鳴電閃為震倉
當股票價格被拉抬到較高的位置之後，外圍跟風盤的獲利已經比較豐厚。主力隨時有可能在繼續拉抬過程中兌現出局。為了減少進一步拉抬股價的壓力，主力採用大幅度對敲震倉的手法，使一些不夠堅定的投資者出局。這期間的盤面特點是在盤中震盪時，高點和低點的成交量明顯放大，這是主力為了控制股價漲跌幅度而用相當大的對敲手筆控制股票價格造成的。如近期走勢十分強勁的工益股份(600804)，在今年5月28日的大幅下挫就是十分明顯的對敲震倉行為。
對倒拉高最瘋狂
當經過高位的對敲震倉之後，某隻股票的利好訊息會及時以多種多樣的方式傳播，股評分析也都長線看好。股價再次以巨量上攻，其實這已經是主力開始出貨的時候了，如果你能夠看到盤面上顯示的數據，您可能會發現這樣一種現象———往往是盤面上出現的賣二甚至是賣三上成交的較大手筆，而您並沒有看到賣二或者是賣三上有大的賣單，而成交之後，原來買一或者是買二甚至是買三上的買單已經不見了，或者減小了。這往往是主力運用比較微妙的時間差報單的方法，對一些經驗不足的投資者布下的陷阱，也就是我們常聽說的所謂“吃上家餵下家”，吃的往往是主力事先掛好的賣單，而餵的往往是跟風的買家。
梅開二度再對敲
經過一段時間的出貨之後，股票的價格有了一定的下跌幅度，許多跟風買進的中小散戶已經紛紛套牢，拋盤開始減輕，成交量明顯萎縮。這時，主力往往會不失時機地找機會，以較大的手筆連續對敲拉抬股價，但是這時的主力已經不會再像以前那樣賣力，較大的買賣盤總是突然出現又突然消失，因為主力此時對敲拉抬的目的只是適當拉高股價，以便能夠把手中最後的籌碼也賣個好價錢。對投資者而言，觀察對敲盤需要耐心地長時間連續觀察，結合大盤情況和個股的價位以及訊息面等等情況綜合分析。一旦會觀察和把握對敲盤，就好像是掌握了主力的脈搏。
交易分析
對敲交易操作方法很簡單，同一個機構或大戶在多家營業部開設多個帳戶。操作時以拉鋸式在各營業部，該機構實際掌握的帳戶之間進行報價交易。對敲交易屬於自買自賣交易行為。這些交易都是出自同一個機構所掌握帳戶之間進行的交易，所以這實際上是左手出右手進，籌碼從甲乙兩個（或多個）帳戶之間的來回倒倉。對敲交易理論上該機構的籌碼總量是不變的，經過對敲交易的折騰往往能達到操縱股價漲跌，吸引，迷惑一般投資者的目的。
交易分析
交易分析怎么解決這些大機構必須要面對的問題，對敲交易就成為最重要的解決手段。主力機構盤中實施不斷的對敲交易製造活躍的盤口，經過一段時間的操作慢慢的就能培養出一些投資者的積極參與。適當的做盤技巧，通過不斷的對敲交易在一定程度上可以提升個股的股性活躍程度。目標股票股性活躍了，主力機構運作過程中實施各個階段操作也就具有了先決條件和更大的把握。
一個主力運作的個股，對敲交易在各個階段有所不同。對敲交易的頻繁程度,做量的大小這些由該機構操盤手根據他掌握的情況來決定。筆者長期研究發現，一般情況下個股價開始急拉時對敲交易就開始大量展開，價格處於波段高位或者暴漲後大量對敲交易會維持一段時間。主力機構減倉出貨時往往把交易盤口做的更活躍，盤中交易單筆成交也更大，活躍程度體現在高換手率之上。
主力機構不斷進行對敲交易會不會因為累積巨大的成交量而損失印花稅和手續費？這個是肯定的，對敲交易同樣需要交納印花稅和手續費。機構的股票交易印花稅稅率和所有投資者的交易稅率同樣，給證券公司的交易手續費則比一般人更便宜。當然兩者相加累積也是一筆巨大的費用。既然如此，主力機構運作過程中為什麼還要經常進行對敲交易？主力機構是傻瓜，如站在散戶角度去看這個問題的確難以理解。但站在主力機構角度看則很容易明白。做莊行為，莊就在一個股票中投入資金過億甚至十幾億。為了確保做莊順利，特別是拉高後能順利減倉派發，主力機構是不得不這樣做。一個股被一個主力機構大量持有後，那么該股的流動性必然大幅下降。如果該股出現日常換手率非常低成交清淡稀少，這種情況下主力機構差價操作，高位減倉等是難以實施的。籌碼兌現不了，目標股票漲幅再大，價格再高，主力機構利潤再豐厚也只是個數字。
