天治低碳經濟靈活配置混合型證券投資基金是天治基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：天治低碳經濟混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：天治基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：12.13億
- 託管銀行：中國民生銀行股份有限公司
- 基金代碼：350002
- 成立日期：20050112
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,風險收益特徵,
投資目標
在靈活配置股票和債券資產的基礎上，精選受益於低碳經濟的主題相關企業，追求持續穩健的超額回報。
投資範圍
本基金的投資範圍包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包括國內依法發行和上市交易的國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債券、政府支持債券、地方政府債券、中小企業私募債券、可轉換債券及其他經中國證監會允許投資的債券或票據）、資產支持證券、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及經中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但需符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
（1）資產配置策略
資產配置策略方面，本基金將採取戰略性資產配置和戰術性資產配置相結合的資產配置策略，根據巨觀經濟運行態勢、政策變化、市場環境的變化，在長期資產配置保持穩定的前提下，積極進行短期資產靈活配置，力圖通過時機選擇構建在承受一定風險前提下獲取較高收益的資產組合。
本基金實施大類資產配置策略過程中還將根據各類證券的風險收益特徵的相對變化，動態最佳化投資組合，以規避或控制市場風險，提高基金收益率。
（2）股票投資策略
在全球氣候變暖的背景下，以低能耗、低污染為基礎的“低碳經濟”成為全球熱點。低碳經濟是一種以低能耗、低污染、低排放為特點的發展模式,是以應對氣候變化、保障能源安全、促進經濟社會可持續發展有機結合為目的的新規則。本基金將沿著低碳經濟的路線，把握其中蘊含的投資機會。
（1）低碳經濟主題類股票的界定：
本基金認可的低碳經濟主題類股票包括兩種類型的股票：
①直接從事低碳經濟主題相關行業的股票
a.清潔能源：主要包括清潔能源的研發、生產與運營，如風能、太陽能、生物質能、水電及核電等；也包括清潔能源的傳輸、服務等配套產業，如特高壓輸電、智慧型電網等相關上市公司；
b.節能減排：主要包括與節能技術和裝備、節能產品及節能服務產業的相關上市公司，如工業節能、建築節能、汽車節能；也包括化石能源減排，如清潔燃煤、整體煤氣化聯合循環、碳捕獲與封存等相關上市公司；
c.碳交易與陸地碳匯、海洋碳匯：主要包括與清潔發展機制項目和農林產業減排增匯等相關的上市公司；
d.環保行業：包括環保技術和設備、環保服務和資源利用等相關行業的上市公司；
②受益於低碳經濟主題的股票，包括：
a.傳統高耗能高污染行業中，通過有效節能減排措施或污染治理措施，實現能耗降低、污染改善，從而實現產業升級，相對同類公司受益的上市公司；
b.與低碳經濟主題相關的服務行業
c.投資於低碳經濟相關產業的上市公司；
d.因與低碳經濟主題相關的產業結構升級、消費生活模式轉變而受益的其他上市公司。
未來，由於經濟成長方式轉變、產業結構升級等因素，從事或受益於上述投資主題的外延將會逐漸擴大，本基金將視實際情況調整上述對低碳環保主題類股票的識別及認定。
（2）個股投資策略
通過行業領先度和市場領先度的雙重定量評價以及長期驅動因素和事件驅動因素的雙重定性分析，精選受益於低碳經濟主題相關企業進行重點投資。
行業領先度主要考察盈利能力、行業貢獻度和主營業務顯著度，其中以盈利能力為主。盈利能力通過淨資產收益率和毛利率並輔以經營性現金淨流量和自由現金流量進行綜合評估，行業貢獻度依據營業收入和營業利潤在行業中占比進行衡量，主營業務顯著度通過主營行業或產品的營業收入占比和營業利潤占比進行比較。
市場領先度主要考察估值水平、流動性和機構認同度，其中以估值水平為主。估值水平通過PE、PS、PB、淨利潤增長率、營業收入增長率、PEG、PSG 等靜態估值水平、動態估值水平、歷史成長性、預期成長性指標以及綜合估值水平與成長性的指標進行橫向和縱向比較，流動性指標包括自由流通比例和日均換手率、日均交易額等交易活躍度指標，機構認同度是指外部研究機構對個股的成長性與價值的一致性預期。
長期驅動因素主要考察主營業務前景、管理層能力、公司戰略和治理結構。以上因素作為公司內生性成長的基礎，是公司可持續性發展的保障。
事件驅動因素主要考察公司是否存在兼併收購、投資項目、資產增值等基本面的正向變動。以上因素是公司外延式增長的體現，作為長期驅動因素分析的有效補充。
（3）債券投資策略
在選擇債券品種時，首先根據巨觀經濟、資金面動向、發行人情況和投資人行為等方面的分析判斷未來利率期限結構變化，並充分考慮組合的流動性管理的實際情況，配置債券組合的久期；其次，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術選擇個券，選擇被價格低估的債券進行投資。
本基金投資於中小企業私募債。由於中小企業私募債券整體流動性相對較差，且整體信用風險相對較高。中小企業私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中，應採取更為謹慎的投資策略。本基金投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發債主體的信用基本面，並綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定最終的投資決策。
（4）權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，並充分考慮權證資產的收益性、流動性、風險性特徵，主要考慮運用的策略包括：價值挖掘策略、獲利保護策略、槓桿策略、雙向權證策略、價差策略、買入保護性的認沽權證策略、賣空保護性的認購權證策略等。
（5）資產支持證券投資策略
資產支持證券投資關鍵在於對基礎資產質量及未來現金流的分析，本基金將在國內資產證券化產品具體政策框架下，採用基本面分析和數量化模型相結合，對個券進行風險分析和價值評估後進行投資。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
（6）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值或期限套利等操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
今後，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當程式後，將其納入投資範圍以豐富組合投資策略。
收益分配原則
（1）在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
（2）本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
（3）基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
（4）每一基金份額享有同等分配權；
（5）法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
風險收益特徵
投資風險管理的主要工具是天治基金風險管理及績效評估系統，包括：資產配置管理、市場風險管理、流動性風險管理、債券風險分析、多因子風險分析、績效評估等模組。
