基礎性項目投資

基礎性項目投資是指對基礎產業的投資。基礎產業是支撐一國經濟運行的基礎部門，它決定著工業、農業、商業等直接生產活動的發展水平。 基礎性項目投資的特點:初始投資大、周期長、回收慢。基礎產業包括農業、基礎工業、基礎設施。

基本介紹

• 中文名：基礎性項目投資
• 詞義：對基礎產業的投資
• 特點：初始投資大、周期長、回收慢
• 基礎產業：農業、基礎工業、基礎設施

介紹

在基礎設施的融資中，值得一提的還有項目融資。項目融資既是一種融資方式，也是一種管理方式。它是為一個特定項目所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款時，僅以項目自身預期收入和資產對外承擔債務償還責任，債權人對項目以外的資產和收入沒有追索權，不以項目以外的資產、權益和收入進行抵押、質押或者償債，也不需要項目方提供任何形式的擔保。中國在建設項目中引進了項目融資。其通常做法是：在有關行政機構決定進行某一項目的建設後，隨即撥出一定的款項作為資本金組成“項目公司”(項目法人)，由該項目法人以政府的名義融資，然後統籌項目建設和經營還貸的全過程。

主要形式

BOT方式

BOT是英文“Build Operate Transfer”的縮寫，一般譯為“建設——運營——移交”。這種模式是二戰後、特別是二十世紀七十年代後期在西方國家興起的、政府利用民間資本包括外資進入基礎設施建設的融資或投資方式。傳統BOT的運作過程一般是：政府部門就某個基礎設施建設項目通過公開招標選擇私人部門或項目公司，與中標者簽訂項目特許權協定，由後者來承擔該項目的投融資、建造；在政府授權期限內行使經營權，通過向使用者收取適當的費用來逐步收回投資成本，並獲取適當的收益；待特許期滿後將該設施無償移交給政府。這種方式以被證明為基礎設施建設中一種成功的融資途徑。著名的英法海底隧道工程就是運用這種方式建成的。中國廣東沙洲電廠B廠是中國成功運用BOT模式建設的典範。廣東省新會市採用BOT模式引資治污已成為該省進行環保基建設施的首選模式。

不過，BOT方式運作較為複雜，設計環節多，實施難度較大。由於在特許權授予期間投資商(通常為外商)擁有項目的控制權，而控制權問題又比較敏感，因而政府一般對該類項目比較謹慎。

TOT方式

TOT意為轉讓(Transfer)-經營(operate)-轉讓(Transfer)，是用私人資本或資金購買某項資產(一般是公益性資產)的產權和經營權，購買者在一個約定的時間內通過經營收回全部投資和得到合理的回報，再將產權和經營權無償移交給原產權所有人。利用TOT模式也是在基礎性項目建設中引進外資的方式。TOT模式與中國已經比較廣泛採用的BOT模式的主要區別是，前者是投資購買已經建成的資產的產權和經營權，後者是投資建設基礎設施項目，得到政府的特許經營權的許諾。通過TOT模式引進外資可以進一步緩解中國基礎設施的“瓶頸制約”，減輕中央和地方政府的財政壓力，同時可以學習和借鑑國外的先進技術和科學的經營管理方法。

ABS方式

ABS(Asset—Backed Securitization)，即以資產為支持的證券化。是指以項目所屬的資產為基礎，以該項目資產所能帶來的預期收益為保證，通過在資本市場上發行高檔證券來募集資金的一種項目融資方式。ABS是近十幾年世界金融領域最重大的金融創新之一。由於它以項目資產在未來一定時間內，可預見的現金流作為融資保證，且能夠進入國際高檔證券市場大規模融資，適用於基礎設施的建設。ABS融資方式不是收購股權，不會改變原始權益人的股東結構，能在有效保護國家對基礎設施所有權的基礎上解決資金問題。