嘉實研究阿爾法股票型證券投資基金是嘉實基金髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：嘉實研究阿爾法股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：嘉實基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：3.66億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：000082
- 成立日期：20130528
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在嚴格控制風險的前提下，力爭獲取超過中國股票市場平均收益的超額回報，謀求基金資產的長期增值。
投資範圍
本基金投資於依法發行或上市的股票、債券等金融工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。具體包括：股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票），股指期貨、權證，債券（國債、金融債、企業（公司）債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、央行票據、短期融資券、超短期融資券、中期票據等）、中小企業私募債、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
投資策略
本基金將在保持較高的股票倉位和基本面研究的基礎上，以謀求基金資產的長期增值為目標，採用“自下而上”精選策略優選個股，通過嘉實研究團隊精選出的股票備選庫構建基金股票組合，並根據巨觀經濟運行狀況，動態調整大類資產的配置比例，達到增強收益的目的。
1、大類資產配置
本基金作為較高倉位的股票基金，將從巨觀面、政策面、基本面和資金面等四個緯度進行綜合分析，根據市場情況在本基金的投資範圍內進行適度動態配置，在控制風險的前提下，通過對基本面的深入研究謀求基金投資組合。
2、股票投資策略
基金管理人依託強大的研究平台，通過多層面、多維度的方法來深入研究公司的基本面狀況，挖掘企業的價值驅動因素。嘉實採用實地調研、案頭研究以及電話訪談等多種對上市公司進行調研，尋找備選企業能夠在所處行業生存並不斷發展的根本驅動要素，從而為研究員進行業績預測和估值提供依據。
（1）股票研究方法及選股策略
嘉實採用“自下而上”的股票精選策略，堅持以深入細緻的基本面研究為選股的基本原則並在研究團隊的模擬組合基礎上精選個股。嘉實將研究團隊劃分為不同的研究小組，其研究範圍覆蓋了全部行業。因此，選股將不再局限於個別行業或者單一風格，選股類型也更加豐富，包括成長股、價值股等不同類型。
我們認為市場階段性的效率缺失會導致股價低於企業價值，從而構成投資機會，尤其在A股市場，機構投資者占比仍然不高的情況下，市場的階段性無效會更加明顯。股票研究的過程及框架如下：
（1）案頭研究，具體又分為：（a）行業研究：公司所處行業發展空間、所處的周期階段、行業內的競爭結構的分析；（b）公司研究：分析內容包括公司歷史沿革、定期財務報表、競爭劣勢、核心競爭力、核心管理團隊、以及公司治理。案頭研究一般會產生調研提綱以及初步的估值模型，並作為下一步研究的基礎。
（2）實地調研，包括對公司核心管理團隊的拜訪，對公司生產車間的實地調研，對上下游環節以及競爭對手的調研。
（3）估值模型的完善，通過調研對核心假設進行修正，從而獲得對公司價值的全面認識並在日後的跟蹤中不斷完善。
長期看，股票價格反應企業價值，但中短期內，股票價格會受各種因素影響而偏離價值，比如行業景氣波動、產品技術革新、公司治理結構、甚至市場情緒，我們致力於在公司股價與公司價值發生偏離的時候進行買入或賣出。
（2）組合構建
本基金的股票投資組合構建是以研究團隊的模擬組合為藍本，模擬組合的構建方法如下：
研究團隊的模擬組合分為三級結構，由上到下分別為研究小組權重配置、組內行業配置及行業內個股配置。
（1）在第一個層次中，公司研究小組在整體研究團隊模擬組合中的配置比例直接參考該小組所占的自然權重。主要原因在於研究團隊模擬組合的理念是通過自下而上的精選個股創造超額收益，而非依賴大類行業間的輪動獲取收益。
（2）在第二個層次中，組內行業的配置比例由小組會議討論決定。各小組組內行業的權重占比以該行業的流通市值占比為基礎，根據研究員對組內行業基本面前景的比較和判斷做一定的調整。各小組通過對組內行業進行超、標、低配置來體現研究員對行業之前做出的比較和判斷；
（3）在第三個層次中，各個研究員依據對其分管行業以及上市公司基本面的研究和判斷做出的獨立決策，行業內的個股配置比例由行業分析師建議、經小組組長及研究總監核准後確定。
（3）個股調整
本基金將動態跟蹤上市公司和所在行業的基本面情況，結合行業配置比例和個股估值水平，進行行業、個股的最佳化配置。調整頻率分為定期和非定期兩種。定期調整是按月統一調整。非定期調整是指市場出現重大事件或重大觀點轉變時進行調整。
3、債券投資策略
本基金在債券投資方面，通過深入分析巨觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以久期控制和結構分布策略為主，以收益率曲線策略、利差策略等為輔，構造能夠提供穩定收益的債券和貨幣市場工具組合。
4、中小企業私募債券投資策略
本基金將通過對中小企業私募債券進行信用評級控制，通過對投資單只中小企業私募債券的比例限制，嚴格控制風險，對投資單只中小企業私募債券而引起組合整體的利率風險敞口和信用風險敞口變化進行風險評估，並充分考慮單只中小企業私募債券對基金資產流動性造成的影響，通過信用研究和流動性管理後，決定投資品種。
基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
5、衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監會及相關法律法規的約束，合理利用股指期貨、權證等衍生工具，利用數量方法發掘可能的套利機會。投資原則為有利於基金資產增值，控制下跌風險，實現保值和鎖定收益。
6、風險管理策略
本基金將借鑑國外風險管理的成功經驗如Barra多因子模型、風險預算模型等，並結合公司現有的風險管理流程，在各個投資環節中來識別、度量和控制投資風險，並通過調整投資組合的風險結構，來最佳化基金的風險收益匹配。
具體而言，在大類資產配置策略的風險控制上，由投資決策委員會及巨觀策略研究小組進行監控；在行業配置策略的風險控制上，風險管理部除了監控本基金的行業偏離風險外，也會根據不同市場情況監控本基金的投資風格如大中小盤等的偏離風險並及時預警。在個股投資的風險控制上，本基金將嚴格遵守公司的內部規章制度，控制單一個股投資風險。
