基本介紹
特徵,法律規定,
特徵
在證券投資信託業務中，名義上均由信託公司作為發起人發行信託計畫，但事實上，有一部分證券投資信託業務是由投資者中的某人（或若干人）發起的。某些投資者有較好的投資能力，但資金有限，因此借信託公司的名義發行信託計畫，以募集資金、增加盈利。
在這一類信託計畫中，信託公司雖在名義上仍另行聘請投資顧問，但實際上只有該投資者才能真正決定證券買賣的方向、時間、數量、價格等。為約束該投資者的行為，在這一類信託計畫中通常會保障其他普通投資者的最低收益水平，並設定強制平倉線，約定投資虧損時該投資者應立即彌補的虧損等特殊條款，此時該投資者被形象地稱為“劣後受益人”，其他普通投資者則被稱為“優先受益人”。
法律規定
信託公司為“劣後受益人”發行信託計畫，實際上是為“劣後受益人”買賣證券提供融資服務。根據《證券法》第一百四十二條規定，證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務，應當按照國務院的規定並經國務院證券監督管理機構批准。當然，證券公司在這一類業務中沒有直接與“劣後受益人”發生法律關係，沒有違規，但畢竟有打法律擦邊球的嫌疑。
