內涵收益率

內含報酬率，是指能夠使未來現金流入現值等於未來現金流出現值的貼現率，或者說是使投資方案淨現值為零的貼現率。

內含報酬率是長期投資決策中經常使用的評價指標 。

內含報酬率法是根據方案本身內含報酬率來評價方案優劣的一種方法。內含報酬率大於資金成本率則方案可行，且內含報酬率越高方案越優。

我們在進行投資決策分析時，首先要解決的問題是投資項目的報酬率是多少？因為知道了投資項目的報酬率才能和資本成本進行比較，決定項目的採納與否。內含報酬率就是投資項目的報酬率。若內含報酬率超過資本成本，這項投資就是有利的，因為資本成本是投資項目的最低報酬率。若內含報酬率正好和資本成本相當，那么該項投資的淨收益為零。

當NPV為零時，是否接受這項投資並沒有什麼差別，換句話說，當NPV等於零時，這項投資處於經濟保本點，因為即不創造價值，也不減少價值。若內含報酬率小於資本成本，則投資淨收益為負，項目不可行。這是用內含報酬率進行決策分析的基本原理。內含報酬率是一個很好的評價指標，它反映了投資項目內在的報酬率，可以和投資者預期的報酬率相比，來進行投資決策分析。

內含報酬率的計算方法 ：

根據項目投產後現金流量的不同，內含報酬率的計算主要有兩種方法：

1 如果每年現金流量相等，則直接利用年金現值係數表。

2 如果每年的現金流量不等，則採用試誤法。該方法在現實中被廣泛採用，因為實踐中公司每年的現金流量一般不等。