內在價值決定論

內在價值決定論認為：股票有其內在價值，這一內在價值決定了股價。

分析股票的內在價值，可以採用靜態分析法，也可以採取動態分析法。

基本介紹

• 中文名：內在價值決定論
• 決定論：股票有內在價值內在價值決定股價
• 靜態分析：從某一時點上分析股票的內在價值
• 動態分析：股票在未來所產生的所有收益

指標

靜態分析是從某一時點上分析股票的內在價值。一般可以用下面的兩個指標來衡量：

1、市盈率

是指股票市價與每股稅後利潤的比值，用公式表示即：市盈率=股票市價/每股稅後利潤。當股價一定時，稅後利潤越多，市盈率就越低；利潤越少，市盈率就越高。因此，市盈率與股票價格成正比關係，與每股稅後利潤成反比關係。由此可見，市盈率這一指標表明了股票的盈利能力。

需要說明的是：

（1）市盈率是一個靜態指標，它是現存的股價與已經實現的稅後利潤的比值。

（2）市盈率會隨著時間、地點、經濟形勢和股市行情的變化而變化。因此，不能簡單地認為市盈率低的股票投資價值就高。進行投資時，可以把市盈率當作是投資決策的參考指標之一。

2、淨資產

是指股份公司的總資產和總負債之間的差額。這一差額屬於公司的投資者，即公司股東的資產，被稱為股東權益。淨資產是股票所代表的資產的真實價值，在一定程度上反映了股票的可能收益率的高低，一般來說，每股股票代表的淨資產越多，公司創造利潤的能力也就越大，從而給公司股東帶來的收益也大。

總體來說，靜態分析有一定的合理性，但是在股票定價理論中沒有占到主導地位，主要原因在於，這種分析方法，只考慮了“靜態”的情況，即股票所代表的資產的過去的收益情況，而沒有考慮到未來的股票收益情況，所以人們開始使用動態分析方法來分析股票的價值。

動態分析有效克服了靜態分析的缺點，比較典型的是貼現模型。貼現模型認為股票的投資價值或者價格是股票在未來所產生的所有收益的現值的總和。

內在價值決定論的評價：（1）具有很強的理性成份； （2）表面上的精確，實際上不精確； （3）最大不足是沒有考慮風險因素。