價值加權回報率

價值加權回報率

價值加權回報率是指按照價值加權的回報(Money-weighted rate of return),是IRR(按照價值加權的回報)是在考慮所有的現金流入和現金流出的情況下,一個投資組合內部回報率

基本介紹

例子,步驟,

例子

假設,一個投資者在t=0 時刻,以$100 的價格買入了一股,在下一年年末(t=1),又花$120 買入了一股。在第2 年年末(t=2),她以$130 每股的價格賣掉了全部的兩股股票。在每一個持有期間,每股股票派發股利$2.00。求按照價值加權的回報。

步驟

第一步: 確定每一個現金流發生的時間。另外從股票帳戶的角度看,確定是現金流入(+)還是現金流出(-)。由於是站在股票帳戶上看,購買股票的時候,股票賬戶金額增加,為正數;派發股利的時候,股票賬戶價值降低,為負數。當然,也可以站在這個投資者的角度看,把投入的現金流(購買股票)都定義為正數,把收回的現金流(賣出股票、得到股利)都定義為負數,這樣就把下面的所有數字的正負號反過來就可以了。
t=0 買入第一股 = +$100.00
t=1 第一股的股利 = -$2.00
買入第二股 = +$120.00
t=1 小計 + $118.00
t=2 二股股票的股利 = -$4.00
賣出股票 = -$260.00
t=2 小計 -$264.00
第二步: 求解折現率,使所有現金流出的現在價值,等於現金流入的現在價值PVinflows=PVoutflows
第三步: 求解r,得到按照價值加權的回報率。可以通過金融計算器IRR 函式得到。
價值加權回報率
直覺上,t=0 時候,在股票賬戶存入$100(買了一股股票),t=1 的時候又添加了$118(派發的$2 股利,為新買的股票進行了部分的融資),最後t=2 的時候,股票賬戶價值$264。

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