債券發行市場結構一般是由債券的發行者、投資者和承銷者等構成。
基本介紹
- 中文名：債券發行市場結構
- 所屬學科：證券學
（一）發行者。債券的發行者，也就是資金的需求者（或籌資者、借款者），通常稱之為債務人。政府機構、公司、企業、銀行以及其他金融機構，在具備發行資格的條件下，都可以作為發行者，通過發行債券籌集資金。發行人通過發行債券形式進行籌資，必須事先報請有關主管部門，同時提供必要的經濟財務資料，經審查批准後，方能發行。發行者在正式發行債券前，還要具體設計債券的期限和利率等條件，是長期，還是中期或短期，要確定採用何種形式支付利息，是支付貨幣利息，還是以特定的實物、權力代息；或者是以獎代息或有類有息；是採用單利計息還是複利計息或累進計息，或是採用息票債券還是零息票債的形式.等等。最後，發行者要確定做券的發行價格、發行對象以及銷售方式等。（二）投資者。債券的投資者，也就是資金的供給者（亦稱認的者，或原始投資者）。通常稱之為債權人。新債券在投入發行市場以後，政府機構、公司、企業、銀行、其他金融機構以及個人，均可以作為投資者，根據自己的需要和可能，通過購買債券進行投資。對於投資者來說，可以在發行市場上獲得更大收益的機會。（三）承銷者。債券的承銷者是代發行者，辦理債券發行和銷售業務的中介人。並稱代理發行機構。在發行公募債券的情況下，由債券的發行對象是眾多的投資者，發行者為了保證其債券能發售成功，必須藉助具有發行經驗，並在各地設有分支機構的承銷者的幫助，由承銷者負責辦理債券的承購銷售業務，並承擔一定的發行風險。債券的承銷業務一般由投資銀行、證券公司、商業銀行和其他金融機構辦理。其中，最重要的是投資銀行，它作為債券發行市場的核心和中介機構，是聯結髮行者和投資者的橋樑。從發行者方面看，投資銀行有利於開闢籌資渠道，擴大資金來源；有利於籌資者降低發行費用，減少籌資成本；能夠強化債券信用，保證金融穩定；還能協助籌資者進行財務處理。從投資者方面看，投資銀行能夠增強投資者的投資信心，引導投資方向，降低投資風險，促進金融資產增值。投資銀行業務活動的範圍相當廣泛，作為債券承銷商，投資銀行的最主要業務之一就是在發行市場上的包銷業務，通過包銷業務，一是向發行者保證在指定日期內為其籌得資金；二是分銷所包銷的新證券，包銷與分銷的價格差額，即為報酬。
