信達澳銀轉型創新股票型證券投資基金是信達澳銀髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：信達澳銀轉型創新股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：信達澳銀
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：28.64億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：001105
- 成立日期：20150415
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過積極主動的管理，在有效控制風險的前提下，深度挖掘企業轉型創新過程中產生的各類投資機遇，力爭在中長期為投資者獲取超越業績比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票等）、債券（含中小企業私募債、可轉換債券等）、債券回購、現金、貨幣市場工具、權證、股指期貨、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金採取自上而下和自下而上相結合的積極主動的投資策略，並對投資組合進行動態調整。 由於本基金為股票型基金，核心投資策略為股票精選策略，同時輔以資產配置策略最佳化投資組合的風險收益，提升投資組合回報。
1、資產配置策略
本基金管理人使用趨勢和估值相結合的方式，結合定量和定性分析，從多個角度考慮巨觀經濟面、政策面、市場面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢。 通過分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關係，在此基礎上，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例。
本基金考慮的巨觀經濟指標包括GDP增長率、居民消費價格指數(CPI)、生產者價格指數(PPI)、採購經理人指數（PMI）、貨幣供應量(M0，M1，M2)的增長率等指標。
本基金考慮的市場因素包括但不限於市場的資金供求變化、 上市公司的盈利增長情況、 市場總體P/E、P/B等指標相對於長期均值水平的偏離度、 經濟增速相近的國家估值水平橫向比較等多種指標，通過對上述指標的綜合分析和研究實施投資組合的資產配置。
2、股票精選策略
本基金主要的股票投向是通過內生或者外延方式，使得公司的商業模式、主營業務領域實現創新升級或者跨行業轉型升級，獲得新的核心競爭優勢，進而推動企業價值高速成長的企業。
（1）轉型創新的涵義
在不同的經濟發展階段，由於特定的社會需求、技術以及當時的政策導向等多種因素的共同作用下，各個產業的發展速度、空間和行業前景存在差異，企業開展業務的具體商業模式也不盡相同。在原有業務發展面臨困境，或是新行業面臨高速發展的機遇，部分企業通過併購、重組、拓展等策略進入新行業獲得競爭優勢和新的發展機遇，或者通過內生的技術、組織、機制等創新手段，開拓具有較好發展前景的業務領域，獲得新的轉折性的發展機遇，稱之為轉型創新。
本基金轉型創新的界定主要包括轉型和創新兩個方面：
一是轉型的界定，主要包括傳統行業、產能過剩行業的企業切入新的領域以及由於收購兼併獲得新的增長機會。
傳統行業企業轉型主要是指傳統行業的公司切入新的業務領域，例如水泥、鋼鐵等傳統行業的企業，由於掌握了餘熱發電、污水處理等新的技術，進而切入政府產業政策長期鼓勵的節能環保行業，企業實現成功轉型；或者企業通過兼併收購那些政府產業政策鼓勵、前景良好的中小企業進而獲得了全新的增長機會。
二是業務創新的界定，主要包括企業在公司治理結構、新的技術、新的行銷渠道、新的產品或者新的管理模式方面實現了創新突破，進而拉動企業進入一個新的增長周期。
公司治理結構方面的創新包括：公司進行混合所制改革或者股權激勵，由於治理結構的最佳化，使得公司潛力得到更大的釋放，進而推動公司業績進入一個新的增長周期；新的技術是指公司由於長期研發或者專利權購買等原因掌握了國內或者國際同行業領先的先進技術，進而獲得了新的增長機會；新的行銷渠道是指公司產品銷售渠道獲得了實質性突破，例如介入電子商務或者其他新的渠道領域，進而拉動公司銷售快速增長；新的產品是指公司開發出更加適合目標客戶需求的新產品，實現銷售收入的快速增長；新的管理模式是指公司由於在內部管理方面引入激勵約束機制更強的管理制度， 例如事業部制度等，進而帶動公司進入一個新的增長階段。
（2）轉型創新主題股票的挖掘
1）初選股票庫的構建
本基金對初選股票庫的構建，是在轉型創新主題界定的範疇中，過濾掉明顯不具備投資價值的股票。剔除的股票包括法律法規和本基金管理人制度明確禁止投資的股票、ST和*ST股票、 籌碼集中度高且流動性差的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等。同時，本基金將密切關注股票市場企業動態，根據實際情況調整初選股票庫。
2）風格股票庫的構建
在初選股票庫的基礎上，本基金將結合定量評估、定性分析和估值分析來綜合評估備選公司轉型創新活動的價值，從中選擇通過轉型創新實現增長的上市公司。
① 行業配置
本基金將持續跟蹤經濟發展狀況、產業結構升級、技術發展趨勢以及國家的相關政策等，評估各行業在社會經濟發展中的作用，高度關注具備良好經濟效益或社會溢出效應，預期未來一段時間內將保持高增長的行業，確定為主題行業。具體分析時，管理人通過跟蹤各行業整體的收入增速、利潤增速、毛利率變動幅度、ROIC變動情況，依此來判斷各行業的景氣度，再根據行業整體的估值情況，市場的預期，目前機構配置的比例來綜合考慮各行業在組合中的配置比例。在操作過程中，本基金將根據巨觀經濟中期趨勢、政策環境變化、各行業景氣度情況以及估值區間水平等因素，對行業配置不斷進行調整和最佳化。
② 個股精選
本基金基於動態靜態指標相結合的原則，採用內在價值、相對價值相結合的評估方法，如市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤（EV/EBITDA）、自由現金流貼現（DCF）等，對企業進行合理性評估。
（3）轉型創新的投資決策
轉型創新主題投資中，確定轉型切入的主題行業所處的發展階段尤其重要，基金管理人定期召開投資決策委員會會議，由巨觀經濟研究員、策略研究員、行業研究員和基金經理對主題行業進行評估，綜合考慮主題發展階段、主題催化因素、主題市場容量、主題估值水平等因素，確定每個主題行業的配置權重範圍，從而進行相關轉型創新主題股票的配置。
3、債券投資策略
本基金的債券投資將堅持價值投資理念，通過深入分析巨觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以久期控制和結構分布策略為主，以收益率曲線策略、利差策略等為輔，構造能夠提供穩定收益的債券和貨幣市場工具組合。中小企業私募債券投資策略：由於中小企業私募債券具有流動性較差、信息披露不公開、風險收益水平較高等特點，因此對該類信用產品的投資主要遵循精選個券、總量控制、分散投資、長期持有的原則。對個券投資前主要採取與股票投資相似的公司分析方式，對中小企業私募債券發行人的公司治理、發展前景、經營管理、財務狀況及償債能力作出綜合評價，從而選擇收益率水平與信用風險匹配，利差對違約風險和流動性風險構成合理補償的個券進行投資。投資以後以高於普通信用債的頻度對發行人的情況進行密切跟蹤，包括且不限於對發行人進行電話和實地調研，與受託人、投行、評級機構等中介機構進行信息溝通等等，以保持對發行人經營狀況和償債能力變化情況的了解。對於組合里的中小企業私募債券暴露，根據本基金的類屬配置策略、個券的投資價值和流動性管理要求，進行總量控制、分散投資，降低流動性和信用風險。
4、權證投資策略
本基金將權證作為有效控制基金投資組合風險、提高投資組合收益的輔助工具。 本基金在投資權證時，將根據權證對應公司基本面研究成果確定權證的合理估值，發現市場對股票權證的非理性定價，謹慎進行投資，追求較為穩健的當期收益。
5、股指期貨投資策略
基金管理人將建立股指期貨交易決策部門或小組，授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項，同時針對股指期貨交易制定投資決策流程和風險控制等制度並報董事會批准。本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在嚴格控制風險的前提下，通過參與股指期貨投資，管理組合的系統性風險，改善組合的風險收益特徵。
（1）時機選擇策略
本基金通過對巨觀經濟運行狀況、市場情緒、市場估值指標等的研究分析，判斷是否需要對投資組合進行套期保值及選擇套期保值的期貨契約。
（2）期貨契約選擇和頭寸選擇策略
本基金根據對需進行套期保值的投資組合的beta值的計算，在考慮期貨契約基差、流動性等因素的基礎上，選擇合適的期貨契約作為套期保值工具，並根據數量模型計算所需的期貨契約頭寸。 本基金將對投資組合的beta值進行跟蹤，動態調整期貨契約的頭寸。
（3）展期策略
當套期保值的時間較長時，需要對股指期貨契約進行展期。 本基金在跟蹤不同交割日期期貨契約價差的基礎上，選擇合適的交易時機及期貨契約進行展期。
（4）保證金管理策略
本基金將通過數量化模型，根據套期保值的時間、投資組合及期貨契約的波動性等參數計算所需的結算準備金，避免因保證金不足被迫平倉導致的套保失敗。若相關法律法規發生變化時，基金管理人期貨投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
1、資產配置策略
本基金管理人使用趨勢和估值相結合的方式，結合定量和定性分析，從多個角度考慮巨觀經濟面、政策面、市場面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢。 通過分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關係，在此基礎上，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例。
本基金考慮的巨觀經濟指標包括GDP增長率、居民消費價格指數(CPI)、生產者價格指數(PPI)、採購經理人指數（PMI）、貨幣供應量(M0，M1，M2)的增長率等指標。
本基金考慮的市場因素包括但不限於市場的資金供求變化、 上市公司的盈利增長情況、 市場總體P/E、P/B等指標相對於長期均值水平的偏離度、 經濟增速相近的國家估值水平橫向比較等多種指標，通過對上述指標的綜合分析和研究實施投資組合的資產配置。
2、股票精選策略
本基金主要的股票投向是通過內生或者外延方式，使得公司的商業模式、主營業務領域實現創新升級或者跨行業轉型升級，獲得新的核心競爭優勢，進而推動企業價值高速成長的企業。
（1）轉型創新的涵義
在不同的經濟發展階段，由於特定的社會需求、技術以及當時的政策導向等多種因素的共同作用下，各個產業的發展速度、空間和行業前景存在差異，企業開展業務的具體商業模式也不盡相同。在原有業務發展面臨困境，或是新行業面臨高速發展的機遇，部分企業通過併購、重組、拓展等策略進入新行業獲得競爭優勢和新的發展機遇，或者通過內生的技術、組織、機制等創新手段，開拓具有較好發展前景的業務領域，獲得新的轉折性的發展機遇，稱之為轉型創新。
本基金轉型創新的界定主要包括轉型和創新兩個方面：
一是轉型的界定，主要包括傳統行業、產能過剩行業的企業切入新的領域以及由於收購兼併獲得新的增長機會。
傳統行業企業轉型主要是指傳統行業的公司切入新的業務領域，例如水泥、鋼鐵等傳統行業的企業，由於掌握了餘熱發電、污水處理等新的技術，進而切入政府產業政策長期鼓勵的節能環保行業，企業實現成功轉型；或者企業通過兼併收購那些政府產業政策鼓勵、前景良好的中小企業進而獲得了全新的增長機會。
二是業務創新的界定，主要包括企業在公司治理結構、新的技術、新的行銷渠道、新的產品或者新的管理模式方面實現了創新突破，進而拉動企業進入一個新的增長周期。
公司治理結構方面的創新包括：公司進行混合所制改革或者股權激勵，由於治理結構的最佳化，使得公司潛力得到更大的釋放，進而推動公司業績進入一個新的增長周期；新的技術是指公司由於長期研發或者專利權購買等原因掌握了國內或者國際同行業領先的先進技術，進而獲得了新的增長機會；新的行銷渠道是指公司產品銷售渠道獲得了實質性突破，例如介入電子商務或者其他新的渠道領域，進而拉動公司銷售快速增長；新的產品是指公司開發出更加適合目標客戶需求的新產品，實現銷售收入的快速增長；新的管理模式是指公司由於在內部管理方面引入激勵約束機制更強的管理制度， 例如事業部制度等，進而帶動公司進入一個新的增長階段。
（2）轉型創新主題股票的挖掘
1）初選股票庫的構建
本基金對初選股票庫的構建，是在轉型創新主題界定的範疇中，過濾掉明顯不具備投資價值的股票。剔除的股票包括法律法規和本基金管理人制度明確禁止投資的股票、ST和*ST股票、 籌碼集中度高且流動性差的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等。同時，本基金將密切關注股票市場企業動態，根據實際情況調整初選股票庫。
2）風格股票庫的構建
在初選股票庫的基礎上，本基金將結合定量評估、定性分析和估值分析來綜合評估備選公司轉型創新活動的價值，從中選擇通過轉型創新實現增長的上市公司。
① 行業配置
本基金將持續跟蹤經濟發展狀況、產業結構升級、技術發展趨勢以及國家的相關政策等，評估各行業在社會經濟發展中的作用，高度關注具備良好經濟效益或社會溢出效應，預期未來一段時間內將保持高增長的行業，確定為主題行業。具體分析時，管理人通過跟蹤各行業整體的收入增速、利潤增速、毛利率變動幅度、ROIC變動情況，依此來判斷各行業的景氣度，再根據行業整體的估值情況，市場的預期，目前機構配置的比例來綜合考慮各行業在組合中的配置比例。在操作過程中，本基金將根據巨觀經濟中期趨勢、政策環境變化、各行業景氣度情況以及估值區間水平等因素，對行業配置不斷進行調整和最佳化。
② 個股精選
本基金基於動態靜態指標相結合的原則，採用內在價值、相對價值相結合的評估方法，如市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤（EV/EBITDA）、自由現金流貼現（DCF）等，對企業進行合理性評估。
（3）轉型創新的投資決策
轉型創新主題投資中，確定轉型切入的主題行業所處的發展階段尤其重要，基金管理人定期召開投資決策委員會會議，由巨觀經濟研究員、策略研究員、行業研究員和基金經理對主題行業進行評估，綜合考慮主題發展階段、主題催化因素、主題市場容量、主題估值水平等因素，確定每個主題行業的配置權重範圍，從而進行相關轉型創新主題股票的配置。
3、債券投資策略
本基金的債券投資將堅持價值投資理念，通過深入分析巨觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以久期控制和結構分布策略為主，以收益率曲線策略、利差策略等為輔，構造能夠提供穩定收益的債券和貨幣市場工具組合。中小企業私募債券投資策略：由於中小企業私募債券具有流動性較差、信息披露不公開、風險收益水平較高等特點，因此對該類信用產品的投資主要遵循精選個券、總量控制、分散投資、長期持有的原則。對個券投資前主要採取與股票投資相似的公司分析方式，對中小企業私募債券發行人的公司治理、發展前景、經營管理、財務狀況及償債能力作出綜合評價，從而選擇收益率水平與信用風險匹配，利差對違約風險和流動性風險構成合理補償的個券進行投資。投資以後以高於普通信用債的頻度對發行人的情況進行密切跟蹤，包括且不限於對發行人進行電話和實地調研，與受託人、投行、評級機構等中介機構進行信息溝通等等，以保持對發行人經營狀況和償債能力變化情況的了解。對於組合里的中小企業私募債券暴露，根據本基金的類屬配置策略、個券的投資價值和流動性管理要求，進行總量控制、分散投資，降低流動性和信用風險。
4、權證投資策略
本基金將權證作為有效控制基金投資組合風險、提高投資組合收益的輔助工具。 本基金在投資權證時，將根據權證對應公司基本面研究成果確定權證的合理估值，發現市場對股票權證的非理性定價，謹慎進行投資，追求較為穩健的當期收益。
5、股指期貨投資策略
基金管理人將建立股指期貨交易決策部門或小組，授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項，同時針對股指期貨交易制定投資決策流程和風險控制等制度並報董事會批准。本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在嚴格控制風險的前提下，通過參與股指期貨投資，管理組合的系統性風險，改善組合的風險收益特徵。
（1）時機選擇策略
本基金通過對巨觀經濟運行狀況、市場情緒、市場估值指標等的研究分析，判斷是否需要對投資組合進行套期保值及選擇套期保值的期貨契約。
（2）期貨契約選擇和頭寸選擇策略
本基金根據對需進行套期保值的投資組合的beta值的計算，在考慮期貨契約基差、流動性等因素的基礎上，選擇合適的期貨契約作為套期保值工具，並根據數量模型計算所需的期貨契約頭寸。 本基金將對投資組合的beta值進行跟蹤，動態調整期貨契約的頭寸。
（3）展期策略
當套期保值的時間較長時，需要對股指期貨契約進行展期。 本基金在跟蹤不同交割日期期貨契約價差的基礎上，選擇合適的交易時機及期貨契約進行展期。
（4）保證金管理策略
本基金將通過數量化模型，根據套期保值的時間、投資組合及期貨契約的波動性等參數計算所需的結算準備金，避免因保證金不足被迫平倉導致的套保失敗。若相關法律法規發生變化時，基金管理人期貨投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下， 基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下， 基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
