信達澳銀中小盤混合型證券投資基金是信達澳銀髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：信達澳銀中小盤混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：信達澳銀
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：18.69億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：610004
- 成立日期：20091201
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
通過投資具有高成長性的中小盤股票，在有效控制風險的前提下，謀求基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
未來根據法律法規或監管機構相關政策的變動，基金管理人在履行適當程式後，本基金可以相應調整下述投資比例，並且還可以投資於法律法規或監管機構允許投資的其他金融工具。
未來根據法律法規或監管機構相關政策的變動，基金管理人在履行適當程式後，本基金可以相應調整下述投資比例，並且還可以投資於法律法規或監管機構允許投資的其他金融工具。
投資策略
本基金奉行"自下而上"和"自上而下"相結合的投資方法。一方面，本基金通過"自下而上"的深入分析，選擇素質高、競爭力突出的優秀公司，依靠這些公司的出色能力來抵禦行業的不確定性和各種壓力，力爭獲得超越行業平均水平的良好回報；另一方面，本基金依靠"自上而下"的策略分析和運作，通過最佳化大類資產配置來有效控制系統風險，並力爭把握行業輪動等方面的投資機會。
(1)股票投資策略
本基金通過積極主動的投資管理為投資人創造價值，秉承自下而上的投資分析方法，對企業及其發展環境的深入分析，尋求具有良好的公司治理結構、在行業內具有競爭優勢及長期持續增長能力的中小盤股票並把握他們的價值被低估時產生的投資機會，通過投資具有持續盈利增長能力和長期投資價值的優質企業為投資人實現股票資產的持續增值。
1) 運用"信達澳銀公司價值分析體系(QGV，Quality， Growth & Valuation)"，從公司素質、盈利增長和估值三個方面對公司進行嚴格的綜合評估，以深度挖掘能夠持續保持盈利增長的成長型公司。
中小市值公司的各項業務處於起步、發展的過程中，公司各項制度一般處於不斷完善的過程中。針對中小市值公司的這種特點，本基金將更加注重對其治理結構的研究分析，同時對公司主營業務增長及其持續性給予重點分析研究。
除了關注中小市值公司的治理結構、主營業務發展情況外，本基金還將通過關注其負債水平及負債結構、創造現金的能力、融資能力和盈利能力/營運能力的變化情況等方面以深入分析公司的財務風險。
2) 運用"信達澳銀行業優勢分析體系(ITC，Industrial Trends & Competitiveness)"，從行業長期發展的維度對比分析行業內的公司，從行業層面對公司做出篩選，挑選在細分行業內競爭力強、符合行業發展趨勢的中小市值公司。
3) 運用"信達澳銀巨觀景氣分析體系(MDE，Macro Drivers & Environment)"，考察巨觀經濟成長的行業驅動力，行業景氣的變化、巨觀景氣變動對不同行業及相關公司的潛在影響，以及巨觀經濟政策對相關行業的影響，進而判斷行業的發展趨勢、景氣周期、盈利能力、成長性、相對投資價值的變化，選擇未來一段時間內持續增長能力突出的行業並調整對相關公司的價值判斷，最終完成對行業配置的適度調控。
相關公司根據滿足"信達澳銀公司價值分析體系(QGV)"和"信達澳銀行業優勢分析體系(ITC)"的不同程度，以及投資團隊對該公司的研究深度，分別被確定為"核心品種"、"重點品種"和"觀察性品種"3個層級並不斷循環論證，在此基礎之上基金經理根據自身判斷，結合"信達澳銀巨觀景氣分析體系(MDE)"提出的行業投資建議，構建基金的股票投資組合。
(2)資產配置策略
本基金的資產配置包括兩個層面：戰略資產配置(SAA，Strategic Assets Allocation)和策略靈活配置(TAA，Tactic Assets Allocation)。戰略資產配置以"聯邦模型"為基礎，每季度更新一次數據，並依據模型輸出的結果來決定是否進行基本配置的調整，這是本基金資產配置的基礎。策略靈活配置是在戰略配置的基礎上，根據"巨觀環境和市場氣氛分析體系(MEMS)"，在戰略配置決定的配置比例的基礎上可以進行占基金淨值±10%比例的調整，以更靈活地適應市場的現時特點，從而在堅持基金的紀律性的配置方法的同時也保持適度的靈活性。。
1) 戰略資產配置(SAA)
信達澳銀戰略資產配置模型的藍本是"聯邦模型"，該模型通過測算動態市盈率、債券收益率等一系列市場變數與市場環境變數及其相關性，評估比較股票市場、債券市場等不同資產類別的相對投資價值及其變化，研判市場系統性風險的高低，為動態調整或修正基金在不同資產類別中的資產配置比例提供決策依據。
基於聯邦模型的思想，我公司設計了"信達澳銀戰略資產配置模型"，模型的核心是"市場相對價值指標(RVI， relative value index)"。模型的含義是：長期來看國債和股票收益水平之間應該有一個確定的相對關係，如果短期兩者偏離程度較大我們就進行相應操作等待市場恢復到正常狀況。具體配置策略是，當RVI大於0時，股票市場相對於債券市場處於高估狀態，這時應保持較低股票投資比例，RVI越高，股票比例應越低；當RVI小於零時，股票市場相對於債券市場處於低估狀態，這時應保持較高股票比例，RVI越低，股票比例應越高。
2) 策略靈活配置(TAA)
本基金將保留占基金資產±10%比例的靈活配置空間，由基金經理根據對巨觀環境和市場氣氛的判斷進行調整。其中，巨觀經濟環境的分析重在把握巨觀經濟的趨勢，希望能準確把握實體經濟趨勢性的拐點。市場氣氛的分析重在把握市場即時的"動量(Momentum)"情況，以適應市場現時的氛圍。策略靈活配置將主要依據"巨觀環境與市場氣氛(MEMS，Macro Environment and Market Sentiment)分析體系"。該體系主要由全球經濟指標、國內經濟指標、政策取向、企業盈利趨勢、分析員盈利預測、市場故事等部分構成。本基金將根據實際的效果對上述指標賦以相應的權重(並進行及時的調整)、計算整體得分，若得分很高說明巨觀經濟、市場氛圍整體向好，則調高股票配置比例，否則降低股票比例。
(3)固定收益投資策略
本基金將債券投資管理作為控制基金整體投資風險和提高非股票資產收益率的重要策略性手段，堅持價值投資理念，把注意力集中在對個券公允價值的研究上，精選價值相對低估的個券品種進行投資。通過類屬資產配置、期限配置等手段，有效構造債券投資組合併控制風險。
1)公允值分析：債券的公允值指投資者要求的足夠補償債券各種風險的收益率。債券投資研究團隊通過對通貨膨脹、實際利率、期限、信用、流動性、稅收等因素的深入分析，運用公允價值分析模型，確定各券種的公允值。
2)在類屬配置層面，本基金將市場區隔為交易所國債、交易所企業債、交易所可轉債、銀行間國債、銀行間央行票據、銀行間金融債(含政策性金融債、商業銀行債等)、銀行間企業債、銀行間企業短期融資券、資產支持證券等不同類屬，定期跟蹤分析不同類屬的公允值和風險收益特徵，並結合該類屬的市場收益率水平、波動性、市場容量、流動性等確定其投資比例和組合的目標久期。
3) 在個券選擇層面，本基金將在對個券進行深入研究和估值的基礎上選擇價值相對低估的品種，具體操作中將專注於對不同類屬關鍵驅動因素的研究和分析，如國債/央票/政策性金融債主要關注影響利率水平的各種因素，企業債/短期融資券則在關注影響利率水平的因素基礎上還要綜合評估其信用風險，可轉債則還要評估正股的投資價值。
(4)權證投資策略
本基金將權證作為有效控制基金投資組合風險、提高投資組合收益的輔助工具。本基金在投資權證時，將根據權證對應公司基本面研究成果確定權證的合理估值，發現市場對股票權證的非理性定價，謹慎進行投資，追求較為穩健的當期收益。
(5)其他金融衍生產品投資策略
本基金將密切跟蹤國內各種衍生產品的動向，一旦有新的產品推出市場，將在屆時相應法律法規的框架內，制訂符合本基金投資目標的投資策略，同時結合對衍生工具的研究，在充分考慮衍生產品風險和收益特徵的前提下，謹慎進行投資。
(1)股票投資策略
本基金通過積極主動的投資管理為投資人創造價值，秉承自下而上的投資分析方法，對企業及其發展環境的深入分析，尋求具有良好的公司治理結構、在行業內具有競爭優勢及長期持續增長能力的中小盤股票並把握他們的價值被低估時產生的投資機會，通過投資具有持續盈利增長能力和長期投資價值的優質企業為投資人實現股票資產的持續增值。
1) 運用"信達澳銀公司價值分析體系(QGV，Quality， Growth & Valuation)"，從公司素質、盈利增長和估值三個方面對公司進行嚴格的綜合評估，以深度挖掘能夠持續保持盈利增長的成長型公司。
中小市值公司的各項業務處於起步、發展的過程中，公司各項制度一般處於不斷完善的過程中。針對中小市值公司的這種特點，本基金將更加注重對其治理結構的研究分析，同時對公司主營業務增長及其持續性給予重點分析研究。
除了關注中小市值公司的治理結構、主營業務發展情況外，本基金還將通過關注其負債水平及負債結構、創造現金的能力、融資能力和盈利能力/營運能力的變化情況等方面以深入分析公司的財務風險。
2) 運用"信達澳銀行業優勢分析體系(ITC，Industrial Trends & Competitiveness)"，從行業長期發展的維度對比分析行業內的公司，從行業層面對公司做出篩選，挑選在細分行業內競爭力強、符合行業發展趨勢的中小市值公司。
3) 運用"信達澳銀巨觀景氣分析體系(MDE，Macro Drivers & Environment)"，考察巨觀經濟成長的行業驅動力，行業景氣的變化、巨觀景氣變動對不同行業及相關公司的潛在影響，以及巨觀經濟政策對相關行業的影響，進而判斷行業的發展趨勢、景氣周期、盈利能力、成長性、相對投資價值的變化，選擇未來一段時間內持續增長能力突出的行業並調整對相關公司的價值判斷，最終完成對行業配置的適度調控。
相關公司根據滿足"信達澳銀公司價值分析體系(QGV)"和"信達澳銀行業優勢分析體系(ITC)"的不同程度，以及投資團隊對該公司的研究深度，分別被確定為"核心品種"、"重點品種"和"觀察性品種"3個層級並不斷循環論證，在此基礎之上基金經理根據自身判斷，結合"信達澳銀巨觀景氣分析體系(MDE)"提出的行業投資建議，構建基金的股票投資組合。
(2)資產配置策略
本基金的資產配置包括兩個層面：戰略資產配置(SAA，Strategic Assets Allocation)和策略靈活配置(TAA，Tactic Assets Allocation)。戰略資產配置以"聯邦模型"為基礎，每季度更新一次數據，並依據模型輸出的結果來決定是否進行基本配置的調整，這是本基金資產配置的基礎。策略靈活配置是在戰略配置的基礎上，根據"巨觀環境和市場氣氛分析體系(MEMS)"，在戰略配置決定的配置比例的基礎上可以進行占基金淨值±10%比例的調整，以更靈活地適應市場的現時特點，從而在堅持基金的紀律性的配置方法的同時也保持適度的靈活性。。
1) 戰略資產配置(SAA)
信達澳銀戰略資產配置模型的藍本是"聯邦模型"，該模型通過測算動態市盈率、債券收益率等一系列市場變數與市場環境變數及其相關性，評估比較股票市場、債券市場等不同資產類別的相對投資價值及其變化，研判市場系統性風險的高低，為動態調整或修正基金在不同資產類別中的資產配置比例提供決策依據。
基於聯邦模型的思想，我公司設計了"信達澳銀戰略資產配置模型"，模型的核心是"市場相對價值指標(RVI， relative value index)"。模型的含義是：長期來看國債和股票收益水平之間應該有一個確定的相對關係，如果短期兩者偏離程度較大我們就進行相應操作等待市場恢復到正常狀況。具體配置策略是，當RVI大於0時，股票市場相對於債券市場處於高估狀態，這時應保持較低股票投資比例，RVI越高，股票比例應越低；當RVI小於零時，股票市場相對於債券市場處於低估狀態，這時應保持較高股票比例，RVI越低，股票比例應越高。
2) 策略靈活配置(TAA)
本基金將保留占基金資產±10%比例的靈活配置空間，由基金經理根據對巨觀環境和市場氣氛的判斷進行調整。其中，巨觀經濟環境的分析重在把握巨觀經濟的趨勢，希望能準確把握實體經濟趨勢性的拐點。市場氣氛的分析重在把握市場即時的"動量(Momentum)"情況，以適應市場現時的氛圍。策略靈活配置將主要依據"巨觀環境與市場氣氛(MEMS，Macro Environment and Market Sentiment)分析體系"。該體系主要由全球經濟指標、國內經濟指標、政策取向、企業盈利趨勢、分析員盈利預測、市場故事等部分構成。本基金將根據實際的效果對上述指標賦以相應的權重(並進行及時的調整)、計算整體得分，若得分很高說明巨觀經濟、市場氛圍整體向好，則調高股票配置比例，否則降低股票比例。
(3)固定收益投資策略
本基金將債券投資管理作為控制基金整體投資風險和提高非股票資產收益率的重要策略性手段，堅持價值投資理念，把注意力集中在對個券公允價值的研究上，精選價值相對低估的個券品種進行投資。通過類屬資產配置、期限配置等手段，有效構造債券投資組合併控制風險。
1)公允值分析：債券的公允值指投資者要求的足夠補償債券各種風險的收益率。債券投資研究團隊通過對通貨膨脹、實際利率、期限、信用、流動性、稅收等因素的深入分析，運用公允價值分析模型，確定各券種的公允值。
2)在類屬配置層面，本基金將市場區隔為交易所國債、交易所企業債、交易所可轉債、銀行間國債、銀行間央行票據、銀行間金融債(含政策性金融債、商業銀行債等)、銀行間企業債、銀行間企業短期融資券、資產支持證券等不同類屬，定期跟蹤分析不同類屬的公允值和風險收益特徵，並結合該類屬的市場收益率水平、波動性、市場容量、流動性等確定其投資比例和組合的目標久期。
3) 在個券選擇層面，本基金將在對個券進行深入研究和估值的基礎上選擇價值相對低估的品種，具體操作中將專注於對不同類屬關鍵驅動因素的研究和分析，如國債/央票/政策性金融債主要關注影響利率水平的各種因素，企業債/短期融資券則在關注影響利率水平的因素基礎上還要綜合評估其信用風險，可轉債則還要評估正股的投資價值。
(4)權證投資策略
本基金將權證作為有效控制基金投資組合風險、提高投資組合收益的輔助工具。本基金在投資權證時，將根據權證對應公司基本面研究成果確定權證的合理估值，發現市場對股票權證的非理性定價，謹慎進行投資，追求較為穩健的當期收益。
(5)其他金融衍生產品投資策略
本基金將密切跟蹤國內各種衍生產品的動向，一旦有新的產品推出市場，將在屆時相應法律法規的框架內，制訂符合本基金投資目標的投資策略，同時結合對衍生工具的研究，在充分考慮衍生產品風險和收益特徵的前提下，謹慎進行投資。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額；
3.本基金收益每年最多分配6 次，每次基金收益分配比例不低於截至收益分配
基準日可供分配利潤的20%；
4.若基金契約生效不滿3 個月則可不進行收益分配；
5.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6.基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15 個工作日；
7.基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8.法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額；
3.本基金收益每年最多分配6 次，每次基金收益分配比例不低於截至收益分配
基準日可供分配利潤的20%；
4.若基金契約生效不滿3 個月則可不進行收益分配；
5.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6.基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15 個工作日；
7.基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8.法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
