黃山旅遊[600054]

要點一：所屬板塊

上證380板塊，滬股通板塊，安徽板塊，旅遊酒店板塊，AB股板塊，參股券商板塊，社保重倉板塊。

要點二：經營範圍

旅遊接待、服務，旅遊商品開發、銷售，旅遊運輸，飲食服務，旅遊資源開發，組織舉辦與旅遊相關的貿易活動，信息諮詢。房地產開發經營及租賃。公司作為自然類的旅遊景區, 由於享有地區壟斷性資源和優質的品牌, 公司控制資源的差異性和不可複製性,極佳的地緣和交通優勢,不斷增大的行銷力度這四大因素,從而具有持久的競爭力。

要點三：定向增發-募5億元加碼主業

2014年9月1日發布定增預案，公司擬以不低於12.43元/股的價格，非公開發行不超過4020萬股，募集資金總額不超過48866.13萬元，擬用於黃山風景名勝區玉屏索道改造項目、北海賓館環境整治改造項目和償還銀行貸款。根據方案，黃山風景名勝區玉屏索道改造項目總投資為1.79億元，北海賓館環境整治改造項目投資概算為 2.8億元，項目建設期均為2年。

要點四：不可複製的著名旅遊資源

黃山是中國目前惟一同時擁有世界文化與自然遺產和世界地質公園三項桂冠的景區，黃山獨特的旅遊資源是公司最大的財富。長三角地區經濟富裕，人民素質高，是黃山市旅遊重要的客源市場，目前，來自浙蘇滬的遊客約占黃山市國內遊客接待總量的50%左右，黃山市政府出台了《關於加快黃山旅遊國際化的決定》，明確提出促進黃山旅遊的國際化，黃山風景區仍有2/3的待開發區域，周邊資源豐富，境內國家級以上旅遊資源的密度約為全國平均水平的40倍。

要點五：相對自主的提價權優勢

黃山風景區門票價格旺季門票由200元調整為230元，淡季門票由120元調整為150元，淡季時間為當年12月1日至次年2月28日，旺季時間為3月1日至11月30日，調整後的門票價格從09年5月1日起執行，門票提價15%則或增厚2009-2010年EPS約0.04-0.05元。2010年，公司累計接待入山遊客251.83萬人，同比增長6.88%。

要點六：參股華安證券　公司原始投資10000萬元參股華安證券，占註冊資本比例為4.16%。2010年公司享有的投資收益為2000萬元。

要點七：對全資子公司增資

2011年8月黃山旅遊玉屏房地產開發有限公司系本公司全資子公司，註冊資本5000萬元人民幣。根據玉屏房地產公司業務發展需要，本公司決定以自有資金對其增資 15000萬元，本次增資完成後玉屏房地產公司的註冊資本將增加到20000萬元。公司根據生產經營的需要對子公司進行增資，本次增資將有利於子公司房地產開發項目的順利實施，有利於提高子公司在區域市場的競爭力。本次增資完成後，子公司的資金實力將大幅增加，資產結構也將明顯改善，有助於子公司的穩健經營和長遠發展。

要點八：索道運營

新雲谷索道價格核定為旺季80元/人次，淡季65元/人次，上下行同價，其它三條索道(玉屏索道，太平索道，老雲谷索道)實行價格並軌，即由原旺季65元/人次，淡季55元/人次調整為旺季80元/人次，淡季65元/人次，以上價格調整從08年4月1日起執行。未來新雲谷索道運力或10倍提升，四條索道票價從130元提升到160元等。2010年公司索道業務累計運送遊客420萬人次，同比增長13.82%，實現收入3.31億元，同比增長16.76%。2010年黃山玉屏客運索道淨利潤7176.35萬元，黃山太平索道淨利潤1681.5萬元。

要點九：投建玉屏索道改造項目

2013年7月，公司擬自籌資金1.8億元實施玉屏索道改造項目。該項目利用現有玉屏索道的上站房和支架點位，線路方向不變，下站在原線路方向上向下移動到白砂崗區域的茶棵地附近，新線路全長約2578米。該項目擬採用的索道形式為單線循環式脫掛抱索器八人吊廂客運索道，單向運輸能力為1000人/小時。原有玉屏索道下站房拆除、上站站房改造，下站站房新建、索道機電設備拆除更新。經測算，項目建設期約2年，索道停機時間約7個月，項目建成運營後，預計年均可實現營業收入約1.9億元，投資回收期約3.48年。

要點十：定向增發

2007年8月公司以18.05元/股向七家機構非公開發行1700萬股A股，募集資金淨額為30040萬元，計畫投資3個項目，投資11100萬元用於黃山雲谷索道改建工程項目，預計建成投運後每年可實現營業收入8325萬元，投資回收期3.72年，投資3600萬元用於黃山國際大酒店改擴建工程，預計建成投運後每年可實現營業收入5439.35萬元，全部投資回收期8.4年(含建設期)，投資15340萬元用於新建黃山北大門酒店項目，預計建成投運後每年可實現營業收入7526.79萬元，全部投資靜態回收期8.3年(含建設期)。

要點十一：旅遊房地產，酒店業務　07年10月公司在屯溪市區拍賣得到187畝土地，分別建設五星級酒店—黃山屯溪皇冠假日酒店(55畝)和住宅商業樓(132畝)，並成立黃山花溪旅遊房地產公司與黃山旅遊玉屏房地產公司分別進行運作，該地塊地處黃山市中心，總投資約6億元，總建築面積72769平方米，共有客房461間，於08年4月開工建設，2010年年報披露正按計畫推進中，2010年1月擬投資約1.75億元建設西海飯店改造項目，將其改造成為一座五星級酒店，客房數約200間，運營後，每年可實現營業收入3800多萬元，2010年年報披露正按計畫推進中，08年4月將前次尚未使用的募資2200萬元變更用於向黃山市花山謎窟旅遊公司增資，建設屯溪黃口旅遊度假開發區，總投資2.4億元，預計項目投資利潤率為20%。2010年度花山謎窟公司淨虧損330萬元。

要點十二：追加承諾　黃山旅遊集團承諾其持有的黃山旅遊有限售條件的股份數19773萬股，在原股改承諾可上市交易時間的基礎上自願繼續鎖定2年，自2009年2月17日起3年內，最低減持價格不低於每股30元(如遇除權除息進行相應調整)。