鵬華可轉債債券型證券投資基金是鵬華基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：鵬華可轉債債券
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：鵬華基金
- 基金管理費：1.00%
- 首募規模：4.31億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：000297
- 成立日期：20150203
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在合理控制信用風險、保持適當流動性的基礎上，以可轉債為主要投資標的，力爭取得超越基金業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金的投資範圍主要為依法發行的固定收益類品種，包括國內依法發行交易的國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、地方政府債、中期票據、短期融資券、可轉換債券（含分離交易可轉債）、資產支持證券、次級債、中小企業私募債、債券回購、銀行存款等。本基金同記驗再時投資於A股股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證等權益類品紋全想種汗捉連探以及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國危只肯證監會的相關規定。
投資策略
1、大類資產配置
本基金綜合運用定性和定量的分析手段，在對巨觀經濟因素進行充分研究的基礎上，判斷巨觀經濟周期所處階段。基金將依據經濟周期理論，結合對證券市場的系統性風險以及未來一段時期內各大類資產風險和預期收益率的評估，制定本基金在股票、債券、現金等大類資產之間的配置比例、調整原則。
2、固定收益類資產投資策略
本基金主要投資於可轉換債券等固定收益類品種，在有效控制風險的基礎上，以可轉換債券為主要投資標的，力求取得超越基金業績比較基準的收益。
（1）可轉債投資策略
本基金可投資可轉債、分離交易可轉債或含贖回或回售權的債券等，這類債券賦予債權人或債務人某種期權，比普通的債券更為靈活。本基金將採用專業的分析和計算方法，綜合考慮可轉債的久期、票面利率、風險等債券因素以及期權價格，力求選擇被市場低估的品種，獲得超額收益。
1）傳統可轉債投資策略
傳統可轉債即指可轉換公司債券，是指在規定的期限內持有人有權但沒有義務按約定的價格轉換成公司股票的一種公司債券，兼具債權和股權雙重屬性。債權屬性是指投資者可以選擇持有可轉債到期，得到本金與利息收益；股權屬性即股票期權屬性狼驗芝，是指投資者可以在轉股期間以約定的轉股價格把可轉債轉換成股票。因此，可轉債的價格由債權價格和期權價格兩部分組成。
a．個券選擇策略。一方面，本基金將對所有可轉債對應的標的股票進行深入研究，採用定性分析（行業地位、競爭優勢、治理結構、市場開拓、創新能力等）與定量分析（P／B、P／E、PEG、DCF、DDM、NAV等）相結合的方式挑選成長性好且估值合理的正股；另一方面，本基金將深入研究分析可轉債自身的信用評估。綜上所述，本基金將結合可轉債自身的信用評估和其正股的價值分析，做為選取個券的重要依據。
b．條款價值發現策略。可轉債一般均設有一些特殊條款，包括修正轉股價條款、回售條款、贖回條款等，這些條款在特定環境下對可轉債價值有著較大的影響。修正轉股價條款給予發行人向下修正轉股價格的權利，有利於提升可轉債的期權榜殃價值；回售條款給予投資者將可轉債按照約定價格回售給發行人的權利，為可轉債投資提供了一種安全邊際；贖回條款給予發行人從投資者處贖回可轉債的權利，若發行人放棄贖回權則會提高可轉債的期權價值。本基金將通過有效分析相關信息力爭把握各項條款給可轉債帶來的可能的投資機會。
c．套利策略。可轉債可以按照約定的價格轉換為股票，因此在日常交易運作過程中會出現可轉債與標的股票之間的套利機會。當處於轉股期內的可轉債市價低於轉股價值，即可轉債的轉換溢價率為負時，買入可轉債的同時賣出標的股票可以獲得套利價差；反之，買入標的股票的同時賣出可轉債也可以獲取反向套利價差。在日常交易運作中，本基金將密切關注可轉債與標的股票之間價格之間的對比關係，擇機實施套利策略，以增強本基金的收益。
2）分離交易可轉債投資譽設料應策略
分離交易可轉債與傳統可轉債的不同點主要體現在分離交易可轉債在上市後分離為債券部分跟權證部分分別獨自進行交易。本基金在對這類債券基本情況進行研究的同時，將重點分析附權部分對債券估值的影響。對於分離交易可轉債的債券部分將按照債券投資策略進行管理，權證部分將在可交易之日起不超過3個月的時間內賣出。
（2）普通債券投資策略
本基金的債券投資將主要採取久期策略、類屬配置策略、收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略、債券選擇策略等積極投資策略。
1）久期策略
本基金將通過自上而下的組合久期管理策略，以實現對組合利率風險的有效控制。基金管理人將根據對巨觀經濟周期所處階段及其他相關因素的研判調整組合久期。如果預期利率下降，本基金將增加組合的久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；反之，如果預期利率上升，本基金將縮短組合的久期，以減小債券價格下降帶來的風險。
2）類屬配置策略
本基金在確定久期的基礎上，通過對巨觀經濟、市場利率、債券供求等的分析，預測各類屬資產預期風險及收益情況，並結合分析債券品種期限和不同債券市場流動性及收益性現狀，制定普通債券品種期限配置策略，確定普通債券組合資產在政府債券、企業主體債券、貨幣資產之間的分配比例。
3）收益率曲線策略
收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的依據之一， 本基金將據此調整組合長、中、短期債券的搭配。本基金將通過對收益率曲線變化的預測， 適時採用子彈式、槓鈴或梯形策略構造組合，並進行動態調整。
4）騎乘策略
本基金將採用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析，在可選的目標久期區間買入期限位於收益率曲線較陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著其剩餘期限的衰減，債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅的下滑，從而獲得較高的資本收益；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
5）息差策略
本基金將利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債券投資的收益。
6）債券選擇策略
7）中小企業私募債投資策略
中小企業私募債券是在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。由於其非公開性及條款可協商性，普遍具有較高收益。本基金將深入研究發行人資信及公司運營情況，合理合規合格地進行中小企業私募債券投資。本基金在投資過程中密切監控債券信用等級或發行人信用等級變化情況，盡力規避可能存在的債券違約，並獲取超額收益。
3、股票投資策略
本基金股票投資以精選個股為主，發揮基金管理人專業研究團隊的研究能力，從定量和定性兩方面考察上市公司的增值潛力。
定量方面綜合考慮盈利能力、成長性、估值水平等多種因素，包括淨資產與市值比率（B／P）、每股盈利／每股市價（E／P）、年現金流／市值（cashflow－to－price）以及銷售收入／市值（S／P）等價值指標，以及淨資產收益率（ROE）、每股收益增長率以及主營業務收入增長率等成長指標。
定性方面考察上市公司所屬行業發展前景、行業地位、競爭優勢等多種因素，精選流動性好、成長性高、估值水平低的股票進行投資。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10％，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
c．套利策略。可轉債可以按照約定的價格轉換為股票，因此在日常交易運作過程中會出現可轉債與標的股票之間的套利機會。當處於轉股期內的可轉債市價低於轉股價值，即可轉債的轉換溢價率為負時，買入可轉債的同時賣出標的股票可以獲得套利價差；反之，買入標的股票的同時賣出可轉債也可以獲取反向套利價差。在日常交易運作中，本基金將密切關注可轉債與標的股票之間價格之間的對比關係，擇機實施套利策略，以增強本基金的收益。
2）分離交易可轉債投資策略
分離交易可轉債與傳統可轉債的不同點主要體現在分離交易可轉債在上市後分離為債券部分跟權證部分分別獨自進行交易。本基金在對這類債券基本情況進行研究的同時，將重點分析附權部分對債券估值的影響。對於分離交易可轉債的債券部分將按照債券投資策略進行管理，權證部分將在可交易之日起不超過3個月的時間內賣出。
（2）普通債券投資策略
本基金的債券投資將主要採取久期策略、類屬配置策略、收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略、債券選擇策略等積極投資策略。
1）久期策略
本基金將通過自上而下的組合久期管理策略，以實現對組合利率風險的有效控制。基金管理人將根據對巨觀經濟周期所處階段及其他相關因素的研判調整組合久期。如果預期利率下降，本基金將增加組合的久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；反之，如果預期利率上升，本基金將縮短組合的久期，以減小債券價格下降帶來的風險。
2）類屬配置策略
本基金在確定久期的基礎上，通過對巨觀經濟、市場利率、債券供求等的分析，預測各類屬資產預期風險及收益情況，並結合分析債券品種期限和不同債券市場流動性及收益性現狀，制定普通債券品種期限配置策略，確定普通債券組合資產在政府債券、企業主體債券、貨幣資產之間的分配比例。
3）收益率曲線策略
收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的依據之一， 本基金將據此調整組合長、中、短期債券的搭配。本基金將通過對收益率曲線變化的預測， 適時採用子彈式、槓鈴或梯形策略構造組合，並進行動態調整。
4）騎乘策略
本基金將採用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析，在可選的目標久期區間買入期限位於收益率曲線較陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著其剩餘期限的衰減，債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅的下滑，從而獲得較高的資本收益；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
5）息差策略
本基金將利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債券投資的收益。
6）債券選擇策略
7）中小企業私募債投資策略
中小企業私募債券是在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。由於其非公開性及條款可協商性，普遍具有較高收益。本基金將深入研究發行人資信及公司運營情況，合理合規合格地進行中小企業私募債券投資。本基金在投資過程中密切監控債券信用等級或發行人信用等級變化情況，盡力規避可能存在的債券違約，並獲取超額收益。
3、股票投資策略
本基金股票投資以精選個股為主，發揮基金管理人專業研究團隊的研究能力，從定量和定性兩方面考察上市公司的增值潛力。
定量方面綜合考慮盈利能力、成長性、估值水平等多種因素，包括淨資產與市值比率（B／P）、每股盈利／每股市價（E／P）、年現金流／市值（cashflow－to－price）以及銷售收入／市值（S／P）等價值指標，以及淨資產收益率（ROE）、每股收益增長率以及主營業務收入增長率等成長指標。
定性方面考察上市公司所屬行業發展前景、行業地位、競爭優勢等多種因素，精選流動性好、成長性高、估值水平低的股票進行投資。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10％，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
