高息貨幣

一般認為，套息交易是指：買入高息貨幣而賣出低息貨幣，將買入的高息貨幣存入該國銀行，

基本介紹

• 中文名：高息貨幣

盈利構成分析

剛剛我們介紹的是一種簡單的描繪。是理論層面上的解釋。

在匯市中，套息交易除了可以賺取差額的

利息收入

外，更多的還是其可以獲得兩國貨幣的

利率

浮動帶來的外匯收入。

舉例如下：

USD/JPY 在115.00的價位，你買入1USD，同時付出115.00JPY，並把這1USD存入美國銀行機構，一年之後，USD/JPY的匯率漲到125.00。這個時候你打算結束了。

如果美國的利率是5%，而日本是零利率，那么，1*5%=0.05。然後就有1.05USD了。1USD現在可以兌換成125.00JPY，0.05USD 可以兌換成（0.05*125.00=6.2500）6.2500JPY。共有131.25JPY。和以前的115.00相比（131.25-115.00=16.25JPY）這裡，你賺是利息是6.25JPY，但是你賺的匯率的波幅是10JPY。

套息交易的風險分析

交易是有風險的。那套息交易的風險在那裡呢，我們剛剛分析了它贏利的兩個方面，在利息方面，波動是不太大的，因為一個國家的銀行要降息或者加息都是要經過較長時間的考慮的，所以對利息收入影響不大。

那一個主要的風險就是高息貨幣對低息貨幣的匯率變化。如果剛剛我們舉的那個例子中，USD/JPY的匯率如果在一年以後跌到105.00。那我們最後能換到的是（1*105.00+0.05*105.00=105.00+5.25=110.25JPY），這樣我們對比115.00JPY，我們還虧了 4.75JPY。

風險控制

有了上述的分析後，大家應該對套息交易的風險有個基本的認識了。那套息交易怎么做才不會出現風險呢。因為套息交易現在主要是大機構在做，他們的資金大，所以出現一個“

拋補套利

“拋補套利”和“非拋補套利”。後者是自然狀態下的套息交易，會有風險。前者是高息貨幣國會根據貨幣的發展情況給交易者一個“ 遠期匯水”，按照我們剛剛的計算方式，如果這個遠期匯水能夠保證贏利，那么大機構就會進行了。這是規避風險的方法之一。

我們再聊聊銀行加息或者降息對套息交易的影響

如果是高息貨幣國家銀行。它加息，是不是會促進套息交易的進行呢。它降息，是不是又會打擊套息交易的積極性呢。

如果是低息貨幣國家銀行。它加息，是不是會減少套息交易量呢。它降息，是不是又會促使套息交易猖獗呢。

最後，我們再說說套息交易的建倉和結算對匯市的影響

當套息交易建倉時，因為是買入高息貨幣，賣出低息貨幣，那么，高息貨幣就會走強，低息貨幣就會走弱。

當套息交易結算時，因為是賣出高息貨幣，買入低息貨幣，所以，高息貨幣就會走弱，低息貨幣就會走強。