韓國股票指數期貨

產生背景

但是，由於沒有像日本市場那樣遭遇外國市場的競爭，其股指期貨的推出較為從容，在法律法規、投資者教育、交易系統以及指數設計等方面的準備也更充分。

1981年，韓國宣布了資本市場國際化計畫。1984年，韓國政府允許境外投資者通過境內的基金（韓國信投）間接投資境內的股票；到1992年底，境外投資者通過韓國信投對韓國的投資達到了150億美元，接近韓國證券市場總市值的1.5%，加上當年QFII直接買賣股票的數額，境外投資者持有的股票市值達到韓國證券市場總市值的3.1%。

在數量快速增長的同時，股票市場結構方面的問題也逐漸暴露出來，投資工具缺乏，尤其缺乏規避風險的工具，人們無法有效地管理市場波動所帶來的風險，這增加了市場的波動性。雖然從1985年到1990年，韓國股市一直處於上漲趨勢，但每隔3至5個月，股市都會出現上下較為顯著的波動。這表明如果在韓國證券市場引入股指期貨，投資者利用股指期貨進行套期保值的需求將會很高。1987年11月，在全球股市經歷了“黑色星期一”的暴跌之後不久，韓國修改了證券交易法，授權韓國證券交易所建立期貨市場。1992年4月至1993年4月，韓國證券交易所開展了對機構投資者指導和教育工作。1996年6月，韓國證券交易所開始對外發布KOSPI200指數。1995年6月至1996年8月，經過15個月模擬交易後，1995年12月正式建立KOSPI200指數期貨市場。1996年5月3日，韓國證券交易所正式開展了KOSPI200指數期貨交易。

KOSPI200指數期貨契約

對應現貨名稱

KOSPI200指數

交易單位

1張契約

契約月份

3月、6月、9月、12月

交易時間

周一到周五：09：00－15：15

最後交易日：09：00－14：50

乘數

500000韓元

最小變動值

0.05點，相當於2

5000韓元

最後交易日

契約月份的第二個星期四

最後交割日

最後交易日的次日

交割方法

現金交割

日內價格波動限制

上一交易日收盤價的10%

頭寸限制

淨頭寸5000張

停止交易的規則

當最近契約價位達到前一交易日收盤價5%變動值1分鐘，當前價格與理論價格偏離3%或3%以上，所有契約停止交易5分鐘

在接下來的10分鐘裡，可以下單，並通過配對單一價格成交。

如果股票市場停止交易，期貨和期權市場也自動停止交易。

如果KOSPI下跌10%或以上，持續時間達到1分鐘或更長，股票市場交易將被停止20分鐘。

上市時間

1996年5月3日