長盛環球景氣行業大盤精選混合型證券投資基金是長盛基金髮行的一個QDII的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：長盛環球行業混合QDII
- 基金類型：QDII
- 基金狀態：正常
- 基金公司：長盛基金
- 基金管理費：1.80%
- 首募規模：3.40億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：080006
- 成立日期：20100526
- 基金託管費：0.30%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於全球證券市場，把握全球經濟趨勢，精選景氣投資行業，並在此基礎上投資於其中的優勢公司，實現充分分享全球經濟成長收益的目標；同時在投資國家或地區配置上，有效實現全球分散化投資，力爭充分分散風險，追求基金資產的穩定增值。
投資範圍
本基金投資組合中股票及其他權益類證券占基金資產的60%-95%，現金、貨幣市場工具及中國證監會允許投資的其他金融工具占基金資產的5%-40%。
本基金將80%以上的股票資產投資於大盤類股票。其中，大盤股定義如下：股票按總市值從大到小排序，位於各自交易所三分之一之前或者各自交易所所屬行業三分之一以前的股票為大盤股。（行業分類按全球行業分類標準（GICS）確定）。在此期間對於未納入最近一次排序範圍內的股票（如新股、恢復上市股票等），本基金參照上述規則決定是否屬於大盤股。基金因所持有股票價格的變化而導致大盤股投資比例低於上述規定的不在限制之內，但基金管理人應在合理期限內進行調整，最長不超過6個月。未來，隨股票市場發展和個股市值差異的變化，基金管理人可在保持大盤風格的前提下適當調整大盤股定義標準，並及時公告。
本基金將80%以上的股票資產投資於業績比較基準內的澳大利亞、奧地利、比利時、加拿大、丹麥、芬蘭、法國、德國、希臘、香港、義大利、日本、荷蘭、紐西蘭、挪威、葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、美國、英國等23個全球發達地區市場，並將根據業績比較基準指數的調整，對投資地區做對應調整。對於尚未與證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄（以下簡稱“MOU”）的國家/地區的投資限制將遵從證監會QDII投資的有關規定，目前為單個非MOU國家的投資不超過基金淨值的3%，非MOU國家全部投資總和不超過基金淨值的10%。
本基金將80%以上的股票資產投資於大盤類股票。其中，大盤股定義如下：股票按總市值從大到小排序，位於各自交易所三分之一之前或者各自交易所所屬行業三分之一以前的股票為大盤股。（行業分類按全球行業分類標準（GICS）確定）。在此期間對於未納入最近一次排序範圍內的股票（如新股、恢復上市股票等），本基金參照上述規則決定是否屬於大盤股。基金因所持有股票價格的變化而導致大盤股投資比例低於上述規定的不在限制之內，但基金管理人應在合理期限內進行調整，最長不超過6個月。未來，隨股票市場發展和個股市值差異的變化，基金管理人可在保持大盤風格的前提下適當調整大盤股定義標準，並及時公告。
本基金將80%以上的股票資產投資於業績比較基準內的澳大利亞、奧地利、比利時、加拿大、丹麥、芬蘭、法國、德國、希臘、香港、義大利、日本、荷蘭、紐西蘭、挪威、葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、美國、英國等23個全球發達地區市場，並將根據業績比較基準指數的調整，對投資地區做對應調整。對於尚未與證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄（以下簡稱“MOU”）的國家/地區的投資限制將遵從證監會QDII投資的有關規定，目前為單個非MOU國家的投資不超過基金淨值的3%，非MOU國家全部投資總和不超過基金淨值的10%。
投資策略
本基金投資組合的構建採用了自上而下的行業配置和自下而上的個股精選相結合的方法，運用行業基本面研究方法與Black-Litterman資產配置理論體系實現行業層面的風險最優配置，在行業內部，運用全球量化選股模型精選個股，投資管理人將兩者進行有機結合，構建最最佳化的投資組合。
1、資產配置策略
全球巨觀經濟的走勢是資產配置的基礎，本基金管理人將密切關注跟蹤各項巨觀經濟指標的變化，在此基礎上，制定中長期資產配置戰略，確定投資權益類金融產品和現金貨幣類工具大類資產配置的比例。
2、股票投資策略
（1）行業配置策略：把握全球經濟運行趨勢，最最佳化配置景氣行業
本基金自上而下的行業配置採用了由Black 和Litterman於上世紀九十年代逐步開發成型的Black-Litterman資產配置模型。本基金管理人定期根據投資研究團隊對行業景氣程度的判斷，明確各行業的投資價值和預期收益率，將預期收益率作為新的變數，運用Black-Litterman資產配置模型對市場組合進行最佳化，得到的新投資組合的行業配置權重將成為指導基金管理人行業配置的重要決策依據。
在具體行業的景氣程度和投資價值分析中，基金管理人將運用行業時鐘理論，輔以巨觀因子回歸模型和風格投資因子回歸模型，結合對行業發展趨勢和行業政策的主觀評價，最終形成對MSCI世界指數的十個一級行業與二十四個子行業進行行業投資價值的綜合評估。
行業景氣程度和投資價值分析的主要參考指標：
● OECD綜合領先指標
● OECD工業製造指標
● OECD核心通貨膨脹率
● OECD PPI
● Brent原油期貨價格
● 美元指數
● 全球長期利率
● 全球流動性指標
● 信用價差
● 行業估值水平
● 行業競爭優勢
● 行業成長性
● 行業政策環境
在對全球行業景氣程度和投資價值的分析過程中，本基金將前瞻性地把握世界經濟成長方式以及產業結構發生根本性改變時期產生的巨大資源、高科技、高端消費品需求，通過投資於全球範圍內受惠的行業龍頭公司，使中國投資者最直接分享世界經濟成長與行業板塊輪動的收益，獲得長期、穩定的投資回報。
（2）個股選擇策略：數量化精選全球優勢公司
在得到了最最佳化的行業配置比例之後，基金管理人將對利用全球量化選股模型形成的備選投資組合進行行業比例調整，將自下而上的選股結果根據自上而下的行業配置進行調整，從而構建最最佳化的股票投資組合。
基金管理人使用的全球量化選股模型對全球10000多隻股票做基本面分析，從中選擇各行業有代表性的、流通性良好的股票作為配置基礎。該模型主要考察六個核心投資主題：估值、贏利能力、收益質量、管理影響、趨勢及分析師情緒的變化。估值主題旨在抓住證券的潛在定價錯誤，通常對比公司的內在價值及其市場價值。贏利能力評估公司的盈利是否超過其資產成本。收益質量評估公司的盈利是否來源於持續性更強、以現金為基礎的來源，而不是應計項目的增長。管理影響評估公司管理層的策略及行為。趨勢預測由於對公司特定信息的反應不足而造成的股價變化。最後，分析師情緒變化參考買方分析師對某一公司收益及前景的觀點按時間變化的情況。
運用這一量化模型可以在行業中選出最具有投資價值的股票，能夠超越行業中的其他同類股票，獲得超額收益。
3、外匯現金與貨幣市場工具投資策略
在貨幣市場類投資部分，資產配置以安全性、流動性為資產配置原則,併兼顧收益性與貨幣籃子管理來制訂具體策略。在制定貨幣投資策略時，採取分散化的辦法管理外匯頭寸策略，被動對沖因資產配置引起的外匯比例偏離。
多幣種國際化投資一個重要特點是，可以降低組合中各資產之間的相關度，有效提高投資組合的風險調整後收益。進行國際化的多幣種投資將意味著資產將以多幣種的形式存在，由於各幣種之間匯率的波動，存在著匯率風險。為了有效的管理匯率風險，為投資者獲取穩定的人民幣收益，本基金的外匯管理貫徹以下政策與策略。
本基金將貫徹以實現外匯管理的套期保值、有效規避人民幣匯率風險為主的外匯管理政策。在基金的運作初期擬定不使用衍生品與外匯避險工具。市場風險暴露將主要通過大類資產的配置調整，匯率風險通過多幣種現金跟蹤業績基準匯率籃子的方式緩解,即與業績基準中美元、歐元、英鎊、日元、加元、瑞士法郎、澳元、港幣、瑞典克朗、新加坡元、挪威克朗、丹麥克朗等貨幣的比例保持一致。在未來，外匯管理的目標將主要依靠套期保值策略來實現。由於考慮收益性的目標，本基金在資產配置過程中仍然不可避免的存在外匯風險敞口，為了進一步降低風險敞口，本基金將充分利用全球市場上存在的匯率管理工具以及包括：貨幣遠期、貨幣掉期等衍生金融工具來對沖匯率風險。
4、金融衍生產品的投資策略
出於避險和提高組合管理效率的目的本基金可投資於經過中國證監會認可的包括期權、期貨、遠期、互換、掛鈎性結構化產品等在內的金融衍生產品。
套用遠期、指數期貨、期權等等的金融衍生產品可以有效提高組合管理與資產配置的效率，本基金將在以下方面套用金融衍生產品作為實現組合管理策略的工具：充分利用股票（或者指數）期貨契約、期權契約、權證等金融工具，實現組合股票頭寸的套期保值，改善組合的風險收益特性；利用股票（或者指數）期貨契約、期權契約、權證等金融工具保證金交易的槓桿特性，調節組合現金頭寸，實現提高組合流動性的目標；利用金融衍生工具更好地跟蹤組合基準；
此外，在符合有關法律法規規定的前提下，本基金還可進行證券借貸交易、回購交易等投資，以增加收益。未來，隨著全球證券市場投資工具的發展和豐富，基金可相應調整和更新相關投資策略，並在招募說明書更新中公告。
1、資產配置策略
全球巨觀經濟的走勢是資產配置的基礎，本基金管理人將密切關注跟蹤各項巨觀經濟指標的變化，在此基礎上，制定中長期資產配置戰略，確定投資權益類金融產品和現金貨幣類工具大類資產配置的比例。
2、股票投資策略
（1）行業配置策略：把握全球經濟運行趨勢，最最佳化配置景氣行業
本基金自上而下的行業配置採用了由Black 和Litterman於上世紀九十年代逐步開發成型的Black-Litterman資產配置模型。本基金管理人定期根據投資研究團隊對行業景氣程度的判斷，明確各行業的投資價值和預期收益率，將預期收益率作為新的變數，運用Black-Litterman資產配置模型對市場組合進行最佳化，得到的新投資組合的行業配置權重將成為指導基金管理人行業配置的重要決策依據。
在具體行業的景氣程度和投資價值分析中，基金管理人將運用行業時鐘理論，輔以巨觀因子回歸模型和風格投資因子回歸模型，結合對行業發展趨勢和行業政策的主觀評價，最終形成對MSCI世界指數的十個一級行業與二十四個子行業進行行業投資價值的綜合評估。
行業景氣程度和投資價值分析的主要參考指標：
● OECD綜合領先指標
● OECD工業製造指標
● OECD核心通貨膨脹率
● OECD PPI
● Brent原油期貨價格
● 美元指數
● 全球長期利率
● 全球流動性指標
● 信用價差
● 行業估值水平
● 行業競爭優勢
● 行業成長性
● 行業政策環境
在對全球行業景氣程度和投資價值的分析過程中，本基金將前瞻性地把握世界經濟成長方式以及產業結構發生根本性改變時期產生的巨大資源、高科技、高端消費品需求，通過投資於全球範圍內受惠的行業龍頭公司，使中國投資者最直接分享世界經濟成長與行業板塊輪動的收益，獲得長期、穩定的投資回報。
（2）個股選擇策略：數量化精選全球優勢公司
在得到了最最佳化的行業配置比例之後，基金管理人將對利用全球量化選股模型形成的備選投資組合進行行業比例調整，將自下而上的選股結果根據自上而下的行業配置進行調整，從而構建最最佳化的股票投資組合。
基金管理人使用的全球量化選股模型對全球10000多隻股票做基本面分析，從中選擇各行業有代表性的、流通性良好的股票作為配置基礎。該模型主要考察六個核心投資主題：估值、贏利能力、收益質量、管理影響、趨勢及分析師情緒的變化。估值主題旨在抓住證券的潛在定價錯誤，通常對比公司的內在價值及其市場價值。贏利能力評估公司的盈利是否超過其資產成本。收益質量評估公司的盈利是否來源於持續性更強、以現金為基礎的來源，而不是應計項目的增長。管理影響評估公司管理層的策略及行為。趨勢預測由於對公司特定信息的反應不足而造成的股價變化。最後，分析師情緒變化參考買方分析師對某一公司收益及前景的觀點按時間變化的情況。
運用這一量化模型可以在行業中選出最具有投資價值的股票，能夠超越行業中的其他同類股票，獲得超額收益。
3、外匯現金與貨幣市場工具投資策略
在貨幣市場類投資部分，資產配置以安全性、流動性為資產配置原則,併兼顧收益性與貨幣籃子管理來制訂具體策略。在制定貨幣投資策略時，採取分散化的辦法管理外匯頭寸策略，被動對沖因資產配置引起的外匯比例偏離。
多幣種國際化投資一個重要特點是，可以降低組合中各資產之間的相關度，有效提高投資組合的風險調整後收益。進行國際化的多幣種投資將意味著資產將以多幣種的形式存在，由於各幣種之間匯率的波動，存在著匯率風險。為了有效的管理匯率風險，為投資者獲取穩定的人民幣收益，本基金的外匯管理貫徹以下政策與策略。
本基金將貫徹以實現外匯管理的套期保值、有效規避人民幣匯率風險為主的外匯管理政策。在基金的運作初期擬定不使用衍生品與外匯避險工具。市場風險暴露將主要通過大類資產的配置調整，匯率風險通過多幣種現金跟蹤業績基準匯率籃子的方式緩解,即與業績基準中美元、歐元、英鎊、日元、加元、瑞士法郎、澳元、港幣、瑞典克朗、新加坡元、挪威克朗、丹麥克朗等貨幣的比例保持一致。在未來，外匯管理的目標將主要依靠套期保值策略來實現。由於考慮收益性的目標，本基金在資產配置過程中仍然不可避免的存在外匯風險敞口，為了進一步降低風險敞口，本基金將充分利用全球市場上存在的匯率管理工具以及包括：貨幣遠期、貨幣掉期等衍生金融工具來對沖匯率風險。
4、金融衍生產品的投資策略
出於避險和提高組合管理效率的目的本基金可投資於經過中國證監會認可的包括期權、期貨、遠期、互換、掛鈎性結構化產品等在內的金融衍生產品。
套用遠期、指數期貨、期權等等的金融衍生產品可以有效提高組合管理與資產配置的效率，本基金將在以下方面套用金融衍生產品作為實現組合管理策略的工具：充分利用股票（或者指數）期貨契約、期權契約、權證等金融工具，實現組合股票頭寸的套期保值，改善組合的風險收益特性；利用股票（或者指數）期貨契約、期權契約、權證等金融工具保證金交易的槓桿特性，調節組合現金頭寸，實現提高組合流動性的目標；利用金融衍生工具更好地跟蹤組合基準；
此外，在符合有關法律法規規定的前提下，本基金還可進行證券借貸交易、回購交易等投資，以增加收益。未來，隨著全球證券市場投資工具的發展和豐富，基金可相應調整和更新相關投資策略，並在招募說明書更新中公告。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每次分配比例不低於收益分配基準日可供分配收益的20%，若《基金契約》生效不滿3 個月可不進行收益分配；
2、基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即期末可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15 個境內工作日；
4、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、每一基金份額享有同等分配權；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即期末可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15 個境內工作日；
4、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、每一基金份額享有同等分配權；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
