銀華生態環保主題靈活配置混合型證券投資基金是銀華基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：銀華生態環保主題混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：銀華基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：3.19億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：001954
- 成立日期：20160304
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過動態優選享受生態文明建設和節能環保領域快速發展的優質企業，通過最佳化風險收益配比來追求收益，以基金資產的長期穩定增值為最終目標。
投資範圍
本基金投資於依法發行或上市的股票、債券等金融工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。具體包括：股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨、債券（國債、金融債、企業（公司）債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、央行票據、短期融資券、超短期融資券、中期票據等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產以及現金，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會的相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如果法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以調整上述投資品種的投資比例。
投資策略
中國經濟的發展越來越注重生態文明建設和節能環保，本基金力圖通過大類資產配置和精細化選股分享這一領域的成長紅利。實際投資過程中，將“生態環保”作為大類資產配置的主要出發點，尋找適應這一發展方向的行業和企業；將“成長”作為自下而上選股的核心標準，深入分析公司商業模式的創新性和可行性，跟蹤公司商業規劃的實施進度，選擇戰略清晰、執行力得到驗證的優質上市公司重點投資。
1、本基金堅持在生態文明建設和節能環保領域選取具有競爭優勢的企業，在實際投資過程中充分體現“生態環保”這個核心理念。同時，本基金將自上而下，優選生態環保的高成長子行業。
本基金認為中國經濟已經告別了粗放的以犧牲資源和生態環境的傳統經濟成長方式，逐步轉向新興的環境友好型增長方式。十八大以後，黨中央把生態文明建設提高到與經濟建設、政治建設、文化建設、社會建設並列的位置，形成了中國特色社會主義五位一體的總體布局。自此之後，生態文明建設和節能環保領域具備快速而長久的發展，將湧現出較大的投資機會。
整個生態環保的產業鏈中，我們可以沿著這條產業鏈分類發掘投資機會。
（1）提供節能環保和生態修復服務的企業。我國現行很多產業高污染高耗能，對環境破壞嚴重。為了回響生態文明建設的號召，許多行業對節能環保改造具有較大的需求，而且對於已經被破壞的生態環境，也有較大的修復需求。因此提供節能環保生態修復服務及監測的行業是一個體量巨大，需求增速較快的行業，將成長出一批技術水平高超，發展快速的龍頭企業。
（2）為治污節能及污染監測企業提供各類服務的企業。治污節能及監測的企業市場空間大，將帶動為其提供服務的各個行業，例如設計節能環保規劃的企業，製造節能環保設備的企業，建造節能環保設施的企業，提供相應裝備材料和耗材的企業，因PPP等模式下為其提供專門的資金配套的企業。對於那些優質的與節能環保生態修復相關的企業也將長期受益於這個產業的發展。
（3）受益於生態環保大建設中節能環保技術領先的龍頭企業。生態環保大建設有利於改善排污和耗能行業的競爭結構，節能環保水平較高的行業龍頭企業的產品競爭力和盈利能力將得到明顯提升。隨著國家針對企業排污和耗能標準的逐步提高，市場將清退部分環保技術落後以及環保投入不足的低價策略競爭型企業，由此帶來行業競爭格局的改善。相關上市的企業一般都是節能環保方面做得比較好的行業龍頭企業，通過生態環保方面的治理，這些企業的競爭力，盈利能力將出現明顯的相對提升，估值也有望提升。
（4）通過新技術和新模式，替代高污染高耗能企業，改善高污染高耗能水平的企業；或者運用新的模式和技術能夠改善其他企業的污染排放等水平。例如光伏、風能等新能源，替代了污染較高的燃煤。又如新能源汽車也是通過新的技術減少了燃油的消耗，降低了污染。
2、大類資產配置策略
本基金圍繞“生態環保”的時代特徵，通過動態分析中國經濟發展前景、巨觀經濟數據動態表現、政府政策組合、股票市場的估值、債券市場收益率、以及外圍主要經濟體巨觀經濟與資本市場的運行狀況等因素，研判貨幣市場、債券市場與股票市場的預期收益與風險，並據此進行大類資產的配置與組合構建，合理確定本基金在股票、債券、現金等金融工具上的投資比例，並隨著各類金融工具風險收益特徵的相對變化，適時動態地調整各類金融工具的投資比例。
3、股票投資策略
本基金將採用“自下而上”的方式挑選公司。在“自上而下”選擇的細分行業中，針對每一個公司從定性和定量兩個角度對公司進行研究，從定性的角度分析公司的管理層經營能力、治理結構、經營機制、銷售模式等方面是否符合要求；從定量的角度分析公司的成長性（收入增速高於10%或利潤增速高於15%）、財務狀況（資產負債率低於80%）和估值水平（下一財年動態PE低於40倍或者當年PB低於3倍）等指標是否達到標準。綜合來看，具有良好公司治理結構和優秀管理團隊，並且在財務質量和成長性方面達到要求的公司進入本基金的基礎股票組合。
（1）公司治理結構和管理層能力評估
本基金管理人將通過與目標公司管理層進行深入溝通，綜合考評公司的治理結構、管理層工作能力等，甄選擁有優秀管理層的上市公司。其中，公司治理結構評價包括股東會、董事會和監事會的完整性以及獨立運作；管理層工作能力評價包括考察開拓精神、戰略思維、執行力、投資項目選擇成功率及以往的經營業績等。
（2）財務質量評估
本基金管理人主要根據相關財務指標對上市公司的財務質量進行考察。
（3）上市公司成長性評估
本基金管理人通過分析目標公司的盈利驅動來源，評估目標公司的主營業務收入增長率和淨利潤增長率，選擇具備長期持續增長潛力的上市公司進行投資。
4、債券投資策略
在資本市場日益國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。債券類品種的投資，追求在嚴格控制風險的基礎上獲取穩健回報的原則。
（1）本基金採用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過巨觀經濟分析平台把握市場利率水平的運行態勢，作為組合久期選擇的主要依據。
（2）結合收益率曲線變化的預測，採取期限結構配置策略，通過分析和情景測試，確定長、中、短期債券的投資比例。
（3）收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。
（4）在運用上述策略方法基礎上，通過分析個券的剩餘期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素，選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象，並形成組合。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價錯誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。
（5）根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
5、資產支持證券投資策略
本基金將深入分析資產支持證券的市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等基本面因素，估計資產違約風險和提前償付風險，並根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流過程，輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估其內在價值。
6、股指期貨投資策略
本基金在股指期貨的投資中主要遵循避險和有效管理兩項策略和原則：
（1）避險。主要用於市場風險大幅積聚時的避險操作，減小基金投資組合因市場下跌而遭受的市場風險；
（2）有效管理。利用股指期貨流動性好、交易成本低等特點，通過股指期貨對投資組合的倉位進行及時調整，提高投資組合的運作效率。
收益分配原則
1、本基金在符合基金法定分紅條件的前提下可進行收益分配，具體分紅方案見基金管理人根據基金運作情況屆時不定期發布的相關分紅公告，若《基金契約》生效不滿3個月則不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，基金份額持有人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若基金份額持有人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；紅利再投方式免收再投資的費用；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在不違反法律法規且對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可在法律法規允許的前提下經與基金託管人協商一致後酌情調整以上基金收益分配原則，並於變更實施日前在指定媒介上公告，且不需召開基金份額持有人大會。
