銀華多元視野靈活配置混合型證券投資基金是銀華基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：銀華多元視野靈活配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：停止交易
- 基金公司：銀華基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：0.00億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：002307
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金將在努力控制組合風險並保持良好流動性的前提下，通過多元化的配置策略，積極優選全市場的投資機會，整體性布局於具有核心競爭力及比較優勢的行業和公司，同時追求超越業績比較基準的投資回報，力求實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的A股股票（包含中小板股票、創業板股票及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包含國債、金融債、企業債券、公司債券、央行票據、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、地方政府債券、可轉換公司債券及分離交易可轉債、可交換債券以及其他中國證監會允許投資的債券）、資產支持證券、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、現金、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會的相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍，其投資比例遵循屆時有效的法律法規和相關規定。
投資策略
本基金堅持“多元視野”的投資理念。所謂“多元視野”即指在不同的市場階段採取相應的多元化收益策略，積極尋求各細分市場以及個股個券的投資機會，力爭實現基金資產的穩定回報。具體可以劃分為兩個層次：首先是大類資產的配置結構多元化，即充分發揮本基金靈活配置的優勢，在自上而下判斷相關資產風險收益特徵的基礎上，積極尋求各細分市場的投資機會，相應採取多元化的收益策略，合理確定股票、股指期貨、可轉換公司債券、債券等投資工具的配置比例，並在適當的時候運用衍生品工具實現套期保值，力爭實現基金資產的穩定回報；其次是各類資產內部的應對策略多元化，即根據不同的市場環境和市場階段，採取與之相匹配的最優投資策略，從不同維度發掘個股個券的投資機會。
1、大類資產配置策略
本基金採用“大類資產比較研究”的分析視角，在綜合考量中國巨觀經濟運行態勢、國內股票市場的估值、國內債券市場收益率的期限結構、CPI與PPI變動趨勢、外圍主要經濟體巨觀經濟與資本市場的運行狀況等因素的基礎上，綜合評價各類資產的風險收益水平，進行大類資產的配置與組合構建，合理確定本基金在股票、債券、現金等金融工具上的投資比例，並採取動態調整策略。在市場上漲階段中，適當增加權益類資產配置比例；在市場下行周期中，適當降低權益類資產配置比例，同時運用金融衍生產品對衝下行風險，控制基金淨值回撤幅度，力求實現基金財產的長期穩定增值，提高不同市場狀況下基金資產的整體收益水平。
基於基金管理人較為綜合的資產管理經驗，本基金力爭在股票、債券的配置和細分資產的選擇上，儘可能全面地考察基金契約允許投資的各類資產，拓寬基金在資產配置上的工具；比如，在某一股票存在對應的可轉換公司債券（或可交換債券）時，本基金會動態比較股票和對應可轉換公司債券（或可交換債券）的相對風險收益特徵，選取更有優勢的標的進行投資。
2、股票投資策略
在多元策略下，本基金選取股票的方法主要包括以下幾個方面：
（1）低估值策略
從長期來看，低估值股票能夠提供一定的安全邊際，存在估值抬升的空間。本基金力圖在低估值股票中，尋找出上行彈性較大的標的進行投資。
（2）高成長策略
當前中國經濟處於轉型階段，經濟結構正在發生快速變化，一些新興行業高速增長。本基金通過選取處於加速成長期的細分行業，積極布局產業鏈中掌握關鍵要素的個股。
行業的景氣程度和競爭壁壘是成長股投資的重點考量因素。行業景氣度將會決定相關板塊的估值水平以及未來成長性等因素；另一方面，行業壁壘的高低將決定相關板塊高估值的持續性。具體而言，本基金將綜合運用定性及定量分析方法，積極尋找預期進入景氣上升期、行業估值水平較低且具備長期成長性的行業進行配置；對於目前正處於景氣高點、行業估值水平偏高且長期缺乏成長性的行業，本基金將予以迴避。
（3）主題投資策略
主題投資旨在發掘經濟體的發展趨勢及趨勢背後的驅動因素，並尋找出符合產業升級要求、順應經濟成長熱點、受益於政策趨勢或確定性事件的相關企業。
本基金將根據市場實際情況、投資主題的特點及其演化趨勢的預期、投資主題預期的風險與收益的匹配關係等多種可能的因素,採用比較靈活的主題投資策略,包括但不限於主題識別、主題配置以及主題調整等三個階段相應的各種可能的投資策略。
（4）事件驅動策略
事件驅動策略主要指通過分析影響上市公司股價波動的突發性事件，把握市場對上市公司的定價與實際價值之間的顯著差異，對個股進行配置調整和最佳化，以獲取事件發生前後價格向價值回歸的收益。
本基金的事件驅動策略將通過政策研判、公司調研、財報分析、數據收集、數據統計以及數據挖掘等一系列定性及定量的研究方法，對在合理持有周期內可獲利的事件進行識別並積極參與。目前主要關注的事件包括資產重組、高管增持、股權激勵以及高送轉等。
3、債券投資策略
在債券投資方面，本基金將堅持安全性、流動性和收益性作為資產配置原則，採取多元投資配置策略，具體包括久期調整策略、類屬配置策略、收益率曲線配置策略、收益率騎乘策略、信用利差策略、個券精選策略、可轉債投資策略等，以兼顧投資組合的安全性、收益性與流動性。
（1）久期調整策略
本基金採用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過對巨觀經濟狀況和貨幣政策等因素的分析研判，形成對市場利率變動方向的預期，進而調整所持有的債券資產組合的目標久期，達到增加收益或減少損失的目的。
（2）類屬配置策略
本基金將根據各市場、各券種的相對投資價值、流動性及信用風險，對各市場及各種類的固定收益類資產之間的比例進行適時、動態的分配和調整，確定最能符合本基金風險收益特徵的資產組合。
（3）收益率曲線策略
本基金將在確定資產組合平均久期的基礎上，根據利率期限結構的特點，進一步預測未來收益率曲線可能的變化形態，進而確定採用集中策略、啞鈴策略或梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從不同期限債券的相對價格變化中獲利。
（4）收益率騎乘策略
本基金將積極採取收益率騎乘策略獲取債券投資的超額收益。收益率騎乘策略是指當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，也即收益率水平處於相對高位的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩餘期限將會縮短，從而此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券的收益率的下滑，進而獲得資本利得收益。
（5）信用策略
本基金的信用策略主要包括信用利差策略、個券精選策略、信用調整策略等多元信用配置策略。
1.信用利差策略
本基金將在信用利差曲線的系統研究之上，綜合分析經濟周期、國家政策、行業景氣度、市場供求等各方面影響因素，重點關注信用利差趨向縮小的類屬品種及個券。
2.個券精選策略
在運用上述策略方法基礎上，本基金將藉助本基金管理人內部的行業及公司研究員的專業研究能力，對發債主體進行深入的基本面分析，並通過分析個券的剩餘期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素，選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象，並形成組合。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價錯誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。
3.信用調整策略
除受巨觀經濟和行業周期影響外，信用債券本身素質的變化是影響個券信用變化的重要因素，包括公司治理結構、股東背景、管理水平、經營狀況、財務狀況、融資能力等經營管理和償債能力指標。本基金將通過信用債跟蹤評級制度，在個券本身素質發生變化後進行嚴謹評價，以判斷個券未來信用發生變化的方向，從而發掘價值低估債券或規避信用風險。
最後，本基金將對所有持倉信用債券進行有效的信用風險控制。一是，依靠基金管理人內部信用分析團隊，同時整合基金管理人外部有效資源，深入分析挖掘並積極跟蹤發債主體的經營狀況、現金流、發展趨勢等情況；二是，嚴格遵守信用類債券的備選庫制度，根據不同的信用風險等級，按照不同的投資管理流程和許可權管理制度，對入庫債券進行定期信用跟蹤分析；三是，採取分散化投資策略和集中度限制，嚴格控制組合整體的違約風險水平。
（6）可轉債投資策略
1.投資策略
本基金將基於可轉換債券價值評估體系，綜合定性與定量分析指標確定可轉換債券的投資價值，從中精選發債公司具備良好發展潛力或正股具備較高上漲預期且市場價格處於合理水平的可轉換債券進行一級和二級市場投資。
2.轉股策略
根據市場情況的變化靈活確定轉股策略，以有效保障或提高基金利益。
轉股期內，如果存在明顯市場套利機會，即本基金所持有的可轉換債券的實際轉股價格明顯低於對應正股的市場價格，將通過轉股方式實現獲利。
如果可轉換債券在變現過程中可能出現較大的變現損失，將通過轉股方式保障基金資產的流動性。
如果可轉換債券對應正股價格上漲且滿足贖回觸發條件，將通過轉股方式保障已有收益。
4、資產支持證券投資策略
基金管理人通過考量巨觀經濟形勢、提前償還率、違約率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣情況等因素，預判資產池未來現金流變動；研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券平均久期及收益率曲線的影響，同時密切關注流動性變化對標的證券收益率的影響，在嚴格控制信用風險暴露程度的前提下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資。
5、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約。通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
收益分配原則
1、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，基金份額持有人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若基金份額持有人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；紅利再投方式免收再投資的費用；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、每一基金份額享有同等分配權；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在不違反法律法規且對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可在法律法規允許的前提下酌情調整以上基金收益分配原則，並於變更實施日前在指定媒介上公告，且不需召開基金份額持有人大會。
本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發布的公告。
