金鷹策略配置混合型證券投資基金是金鷹基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：金鷹策略配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：金鷹基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：8.06億
- 託管銀行：中信銀行股份有限公司
- 基金代碼：210008
- 成立日期：20110901
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在對基本面進行深入分析的基礎上，制定適當的投資策略，以策略指導投資運作，在充分控制風險的前提下，分享中國經濟快速發展的成果以及企業經營績效提升所帶來的股權溢價，力爭實現基金資產的長期可持續穩健增值。
投資範圍
本基金投資於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
投資策略
（一）投資策略取向
“防禦”與“進取”的權衡與取捨是本基金進行大類資產配置、行業配置過程中的重要決策依據。“防禦”是在基金投資組合上採取適當措施，以期減少投資收益在巨觀經濟周期與資本市場下行過程中的負向偏離；“進取”是在巨觀經濟與資本市場的上行周期當中儘可能獲取投資收益。
通過對巨觀經濟所處投資時鐘象限的判斷、對股票市場與資金市場之間套利空間的測度，綜合考察國內外巨觀經濟、財政政策與貨幣政策新動向、資本市場運行狀況，對“防禦”與“進取”目標適時、適度地有所側重，將是本基金在投資策略上的現實選擇。
1、進取優先
若巨觀經濟處於投資時鐘的“滯脹”或“衰退”象限，但政府財政政策、貨幣政策已趨於放鬆或預期將放鬆；巨觀經濟處於“復甦”或“過熱”象限，但政府財政政策、貨幣政策未見收緊或在可預見的未來亦不會緊縮；在以上情形下，若股票市場的走勢未與經濟基本面持續背離，且預期其估值上行機率較大，外圍經濟體亦未出現嚴重的經濟或金融動盪，則本基金將採取進取優先的策略。
2、進取與防禦兼顧
若巨觀經濟處於投資時鐘的“過熱”象限，且政府財政政策、貨幣政策已出現收緊苗頭並預期收緊的力度將不斷加大，或在可預見的未來將收緊；或外圍主要經濟體領先步入“滯脹”象限；在以上情形下，若股票市場的估值水平處於歷史估值的較高區間並預期較高的估值水平難以持續，則本基金將採取進取與防禦兼顧的策略，並隨著政府財政政策、貨幣政策的持續收緊，預期巨觀經濟逐漸滑向“過熱”象限的末段，或股票市場估值水平在相對高估的基礎上不斷上升，漸近地偏向於防禦。
3、防禦優先
若巨觀經濟處於投資時鐘的“過熱”象限，政府財政政策、貨幣政策收緊力度不斷加大；巨觀經濟處於投資時鐘“滯脹”象限，但政府財政政策、貨幣政策處於偏緊態勢或預期將轉入偏緊態勢；巨觀經濟處於投資時鐘“衰退”象限，但政府財政政策、貨幣政策未見放鬆的跡象並預計在可預見的未來不會放鬆；若股票市場的估值水平已呈現下行的趨勢以修復其相對高估的狀態，並預期估值的此種下行趨勢仍將持續，則本基金將堅持防禦優先的原則。
策略取向明確之後，本基金根據業已確定的策略取向進一步決定大類資產的配置、股票資產的行業構成。
（二）大類資產配置策略
根據既定的策略取向，綜合考量國內股票市場的估值、國內債券市場收益率的期限結構、CPI與PPI變動趨勢、貨幣政策（尤其是利率）的未來變動趨勢、外圍主要經濟體巨觀經濟與資本市場的運行狀況等因素，本基金審慎分析研判貨幣市場、債券市場與股票市場的預期收益與風險，並據此進行大類資產的配置與組合構建，合理確定本基金在股票、債券、貨幣等金融工具上的投資比例，並隨著各類金融工具風險收益特徵的相對變化，適時動態地調整各金融工具的投資比例。
一般而言，在進取優先的策略取向下，本基金將適當提升股票資產的配置比例；而在防禦優先的策略取向下，本基金將降低股票資產的配置比例。
（三）股票投資策略
1、行業配置策略
本基金的行業（採用申銀萬國行業分類）配置遵循如下的邏輯順序：先通過定性分析初步圈定符合既定策略取向的行業，再通過“金鷹行業綜合評價模型”對初步圈定的行業進行評價，篩選綜合性比較優勢較為明顯的行業進行重點配置。
在進取優先的策略取向下，首先或直接受益於政府擴張性財政政策與貨幣政策、巨觀經濟回升、CPI與居民可支配收入上升的行業，以及強周期行業，因其良好的業績彈性而具有較好的進取特性；在防禦優先的策略取向下，生活必需品行業、弱周期行業行業因其抵禦經濟周期下行風險的能力較強而具有較好的防禦能力。
基金管理人業已建立的“金鷹行業綜合評價模型”可為本基金的行業配置提供參考。該模型採用基本面加權的方法，定量分析與定性分析相結合，進行行業評價。“金鷹行業綜合評價模型”試圖預判與尋找那些符合既定的策略取向、具有綜合性比較優勢的行業，力圖使得這些行業的投資收益超越市場當中各行業收益率的平均值。對這些行業進行重點配置，以期提升投資組合的收益率。
2、個股精選策略
本基金的個股精選遵循如下的邏輯順序：先確定投資組合的風格特徵（成長型還是價值型、大盤股為主還是中小盤股為主、高價股為主還是中低價股為主）並據此在擬重點配置的行業內圈定重點考察的投資品種，再精選個股以構建投資組合。
本基金採用定量模型以監測市場行情風格在成長股與價值股之間、大盤股與中小盤股之間、高價股與中低價股之間的風格轉換，並通過政府財政政策與貨幣政策的新動向、股票市場估值的結構性變化、季節因素等審慎研判當前行情風格的可持續性，確定本基金投資組合的風格特徵，並根據行業配置方案初步圈定重點考察的品種。
本基金主要採用主營業務收入的增長率、淨利潤（扣除非經常損益）的增長率來刻畫上市公司的成長特性，採用PE、PB來刻畫上市公司的價值特性；採用總股本、總市值將A股區分為大盤股與中小盤股；採用收盤價將A股區分為高價股與中低價股。
本基金採用基金管理人業已建立的“金鷹企業綜合評價模型”對初步圈定的重點考察品種作進一步地分析。該模型採用基本面加權的方法，定量分析與定性分析相結合，對個股進行評價。將模型的輸出結果與實地調研所獲取的第一手信息相結合，篩選出基本面健康、具有綜合性比較優勢的個股作為本基金的核心投資標的，進行重點投資。
5、債券投資策略
在資本市場日益國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。
債券類品種的投資，追求在嚴格控制風險的基礎上獲取穩健回報的原則。
（1）本基金採用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過巨觀經濟分析平台把握市場利率水平的運行態勢，作為組合久期選擇的主要依據。
（2）結合收益率曲線變化的預測，採取期限結構配置策略，通過分析和情景測試，確定長、中、短期債券的投資比例。
（3）收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。
（4）在運用上述策略方法基礎上，通過分析個券的剩餘期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素，選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象，並形成組合。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價錯誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。
（5）根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
6、權證投資策略
本基金將因為上市公司進行增發、配售以及投資分離交易的可轉換公司債券等原因被動獲得權證，或者在進行套利交易、避險交易以及權證價值嚴重低估等情形下將投資權證。
本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易、避險交易組合以及契約許可投資比例範圍內的價值顯著低估的權證品種。
7、其它創新或者衍生產品的投資策略
本基金將根據公募基金的特點和要求，結合創新或者衍生產品的特徵，在進行充分風險控制和充分遵守法律法規的前提下，制定合適的投資策略進行該類產品的投資。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金註冊登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
