金鷹主題優勢混合型證券投資基金

金鷹主題優勢混合型證券投資基金是金鷹基金髮行的一個混合型的基金理財產品

基本介紹

• 基金簡稱：金鷹主題優勢混合
• 基金類型：混合型
• 基金狀態：正常
• 基金公司：金鷹基金
• 基金管理費：1.50%
• 首募規模：20.51億
• 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
• 基金代碼：210005
• 成立日期：20101220
• 基金託管費：0.25%

投資目標

以追求資本可持續增值為目的，以深入的基本面分析為基礎，把握主題投資的脈絡，在充分控制風險的前提下，分享中國經濟快速發展的成果以及企業經營績效提升所帶來的股權溢價，力爭實現基金資產的長期可持續穩健增值。

投資範圍

本基金投資於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行和上市交易的股票、債券、權證，以及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。

如將來法律法規或監管機構允許基金投資其他金融工具，基金管理人在履行適當程式後，即可將其納入投資範圍，並可依據屆時有效的法律法規適時合理地調整投資範圍。

投資策略

1、大類資產配置策略

本基金採用“自上而下”的分析視角，綜合考量中國巨觀經濟所處投資時鐘的象限、國內股票市場的估值、國內債券市場收益率的期限結構、CPI 與PPI 變動趨勢、外圍主要經濟體巨觀經濟與資本市場的運行狀況等因素，分析研判貨幣市場、債券市場與股票市場的預期收益與風險，並據此進行大類資產的配置與組合構建，合理確定本基金在股票、債券、現金等金融工具上的投資比例，並隨著各類金融工具風險收益特徵的相對變化，適時動態地調整各金融工具的投資比例。

2、股票投資策略

本基金堅持“自上而下”為主、“自下而上”為輔的投資視角，在實際投資過程中充分體現“主題優勢”這個核心理念。本基金所謂“主題”，是指國內外實體經濟、政府政策、科學技術、社會變遷、金融市場等層面已經發生或預期將發生的，將導致行業或企業競爭力提升、盈利水平改善的驅動因素，重點關注產業政策、區域振興、科技進步、經濟結構轉型、社會結構變遷所帶來的投資主題。具體說來，可供本基金配置的投資主題包括但不限於內需增長、消費提振與消費升級、出口增長與結構最佳化、投資結構與布局改善、社會保障與醫療改革、節能減排、環保、產業轉移、產業鏈最佳化、新能源、新材料及新科技的套用、城市化的進程、人口老齡化、社會收入分配改革、匯率改革、金融制度的改革和發展、金融工具的創新、經濟全球化等等所帶來的投資主題。由於這些“投資主題”有著深刻的基本面基礎，且將導致相關行業或企業經營狀況的改善，故而，將給本基金帶來良好的投資機會。

各種投資主題的差異主要體現在：對上市公司經營績效傳導的路徑之長短與作用力度之大小、受益於該投資主題的行業與產業之數量、受益於該投資主題的上市公司之數量與質量、可持續性、戰略性主題還是戰術性主題等等。從證券投資的視角看，對上市公司經營績效傳導的路徑短、作用力度大、受益於該主題的行業與產業數量眾多、受益於該投資主題的上市公司數量多且質量好、可持續性強的戰略性主題，具有明顯的比較優勢。

一般而言，投資主題是跨行業的，以“消費提振”主題為例，其波及的行業主要有：食品飲料、紡織服裝、餐飲旅遊、家用電器、汽車製造等等。鑒於投資主題的跨行業特性，本基金根據受益於“主題”的各行業隨著經濟周期變化的彈性，將“主題”區分為“防禦型主題”與“進取型主題”，在巨觀經濟與證券市場的不同周期階段，在上述兩大類型的主題之間審慎遴選。在“自上而下”遴選投資標的的過程中，遵循“先主題，後行業，再個股”的邏輯順序。

在具體投資主題、行業（採用申銀萬國行業分類）與個股的遴選上，通過對投資主題、行業和個股的比較優勢進行持續評估，本基金力求準確把握各類重大投資主題所帶來的投資機遇，並據此對投資組合當中的行業和個股進行及時調整。

（1）投資主題遴選策略

在巨觀經濟所處投資時鐘的不同象限，以及證券市場運行的不同周期階段，“防禦型主題”與“進取型主題”的比較優勢亦不相同。巨觀經濟與資本市場的上行周期當中，進取型主題具有比較優勢；而在巨觀經濟與資本市場的下行周期當中，防禦型主題具有比較優勢；為了對可供選擇的投資主題進行綜合評價，本基金通過定性與定量相結合的方法建立了“金鷹投資主題評價模型”，該模型的主要考量因素包括：投資主題是否源於國際經濟環境，是否源於政府財政政策，是否源於央行貨幣政策，是否源於國家戰略，是否源於政府其它特定政策目標，是否源於社會變遷，是否源於國內外政治環境，是否源於科技進步，向實體經濟各行業傳導的時滯，對實體經濟產生牽引的廣度、深度、持續時間，證券市場是否存在明確的投資標的，是否源於國內外突發事件、重大事件，投資主題對於實體經濟、金融市場的影響是否隨著國內外突發事件、重大事件的平息而立即消失等等。

藉助“金鷹投資主題評價模型”對於可供選擇的投資主題進行評價，篩選出可持續性強、對於實體經濟將產生重大影響、對於傳導所至的行業與企業經營績效提升空間較大的投資主題，作為本基金的重點配置方向。

（2）行業配置策略 遴選出重點配置的投資主題之後，根據受益於這些投資主題的程度來篩選本基金重點配置的行業。

本基金採用基本面加權的方法，定量分析與定性分析相結合，建立了“金鷹行業綜合評價模型”。定量方面主要依據行業的盈利指標、成長指標、現金流指標、償債能力指標、營運能力指標、估值指標，定性方面主要依據國際經濟環境、全球產業周期、財政政策、貨幣政策對於行業的影響，政府特定政策目標、國內消費環境的變遷、科技進步、國內外突發事件、重大事件對於行業的影響、行業的盈利前景及成長空間分析等等。“金鷹行業綜合評價模型”試圖預判與尋找那些具有綜合性比較優勢的行業，力圖使得這些行業的投資收益超越市場當中各行業收益率的平均值。對這些行業進行重點配置，以期提升投資組合的收益率。

在基金投資過程中，行業配置方案建立在整個投研團隊的研究支持基礎之上，投資決策委員會負責制定行業配置方案，基金經理負責執行行業配置方案，並進行相應的反饋。

（3）個股精選策略 遵循“防禦”或者“進取”的投資取向，依據主題配置策略與行業配置策略，本基金在各行業內配置相應的投資標的。

本基金採用基本面加權的方法，建立了“金鷹企業綜合評價模型”，該模型主要通過定量分析和定性分析相結合的方式來考察和篩選具有綜合性比較優勢的品種。定量方面，主要依據盈利能力、成長性、現金流狀況、償債能力、營運能力、估值等等；定性方面主要考慮：公司所處的行業、主營業務以及其它業務對於本基金擬重點配置的投資主題之切合程度與敏感性，所處的行業發展前景良好，主營業務具有持續成長的能力；企業具有核心競爭力，其資源儲量、質量、品位在擁有相同資源的上市公司當中的相對排名，綜合競爭力在行業內處於領先地位；具有良好的治理結構和財務健康度等；最後結合定量和定性研究以及實地調研，篩選出基本面健康、最具比較優勢的個股作為本基金的核心投資標的，進行重點投資。

3、債券投資策略 在資本市場日益國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。 債券類品種的投資，追求在嚴格控制風險的基礎上獲取穩健回報的原則。

（1）本基金採用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過巨觀經濟分析平台把握市場利率水平的運行態勢，作為組合久期選擇的主要依據。

（2）結合收益率曲線變化的預測，採取期限結構配置策略，通過分析和情景測試，確定長、中、短期債券的投資比例。

（3）收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。

（4）在運用上述策略方法基礎上，通過分析個券的剩餘期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素，選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象，並形成組合。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價錯誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。

（5）根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。 4、權證投資策略 本基金將因為上市公司進行增發、配售以及投資分離交易的可轉換公司債券等原因被動獲得權證，或者在進行套利交易、避險交易以及權證價值嚴重低估等情形下將投資權證。

本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易、避險交易組合以及契約許可投資比例範圍內的價值顯著低估的權證品種。

收益分配原則

1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6 次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若基金契約生效不滿3 個月可不進行收益分配；

2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金註冊登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；

3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；

4、每一基金份額享有同等分配權；

5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。