違約風險報酬率

違約風險是指借款人無法按時支付利息或償還本金而給投資人帶來的風險。違約風險反映了借款人按期支付本金、利息的信用程度。借款人如經常不能按期支付本息，說明這個借款人的違約風險高。為了彌補違約風險，必須提高利率，否則借款人就無法借到資金，投資人也不會進行投資。國庫券等證劵由政府發行，可以看做是沒有違約風險，期利率一般比較低。企業債券的違約風險則要根據企業的信用程度來定，企業的信用程度可分為若干等級，等級越高，信用度越好，違約風險越低；信譽不好，違約風險高，利率水平自然也高。

債券信用等級	利率	違約風險報酬率
國庫券	6.25%	0%
AAA級公司債券	8.71%	8.71%-6.25%=2.64%
AA級公司債券	9.45%	9.45%-6.25%=3.20%
A級公司債券	10.14%	10.14%-6.25%=3.89%

在到期日和流動性等因素相同的情況下，各信用等級債券的利率水平同國庫券之間的差額，便是違約風險報酬率，如上表，DPAAA=2.46%，DPAA=3.20%,DPA=3.89%.