跨國金融與財務（第13版）

《跨國金融與財務（第13版）》是2015年10月電子工業出版社出版的圖書，作者是（美）戴維·K.艾特曼、（美） I.斯通希爾、 （美）麥可·H.莫菲特，譯者是朱孟楠。

基本介紹

• 中文名：跨國金融與財務（第13版）
• 作者：（美）戴維·K.艾特曼、（美）I.斯通希爾、（美）麥可·H.莫菲特
• 譯者：朱孟楠
• 出版時間：2015年10月
• 出版社：電子工業出版社 
• 頁數：620 頁
• ISBN：9787121257551
• 開本：16 開
• 裝幀：平裝
• 叢書名：華信經管引進精品
• 千字數：761

內容簡介

這是一部深入剖析國際金融管理的優秀著作。《國際金融（原書第12版）》以其在金融研究領域的**性、突出反映當代國際新興市場環境的現實性、對錯綜複雜的國際金融管理所做闡釋的明晰性而著稱。《國際金融（原書第13版）》對原有的內容進行了全面升級通過對國際金融環境、外匯風險度量、金融公司融資、國外投資決策、跨國經營管理、跨國金融管理前瞻等的線性描述，立體而鮮明地闡明了這樣一個基本觀點：跨國公司的成功始終依賴於其對投資所在國國內產品市場、生產要素市場和金融資產市場缺陷的確認能力及從中獲利的能力。

作者簡介

朱孟楠，男，福建尤溪人，1963年3月3日生，經濟學（金融學）博士、廈門大學經濟學院金融系教授、博士生導師、中國金融學會理事、中國國際金融學會常務理事兼學術委員、《國際金融研究》編委、福建省金融學會理事並學術委員、福建錢幣學會副會長、***重點學科－－金融學主要學術帶頭人，廈門大學經濟學院副院長，廈門大學興業銀行金融創新研究中心副主任，廈門市政府金融顧問。

圖書目錄

第1章 當前跨國公司面臨的挑戰和

全球經濟 1

1．1 金融全球化和風險 1

1．2 全球金融市場 2

1．2．1 資產、機構和聯繫 3

1．2．2 貨幣市場 4

1．2．3 歐洲貨幣和LIBOR 6

1．3 比較優勢理論 8

1．3．1 比較優勢――全球外包 9

1．4 國際金融管理有何不同 10

1．5 市場不完全性――跨國公司的存在

依據 12

1．6 全球化進程 13

1．6．1 全球化轉變進程第一階段：泰鼎從國內貿易到國際貿易的轉變 13

1．6．2 全球化進程第二階段：國際貿易

階段向跨國貿易轉變 14

1．6．3 金融全球化的阻礙 15

本章小結 16

思考題 25

練習題 26

網上練習題 27

第2章 公司所有權、財務目標和公司治理 29

2．1 誰擁有企業 29

2．1．1 公開交易股票 30

2．1．2 所有權和管理權的分離 31

2．2 管理層的目標是什麼 32

2．2．1 股東財富最大化模型 32

2．2．2 利益相關方模型 33

2．2．3 營運目標 34

2．2．4 公開交易還是私人持有：全球性

的轉變 37

2．2．5 上市評估 38

2．3 公司治理 39

2．3．1 公司治理的目標 39

2．3．2 公司治理結構 40

2．3．3 公司治理體制的比較 42

2．3．4 家族控股和公司治理 44

2．3．5 公司治理的失敗案例 44

2．3．6 良好的治理和公司聲譽 45

2．3．7 公司治理改革 47

本章小結 51

思考題 58

練習題 60

網上練習題 63

第3章 國際貨幣體系 65

3．1 國際貨幣體系簡史 65

3．1．1 金本位制（1876～1913年） 65

3．1．2 兩次世界大戰間隔期間及第二次世界大戰（1914～1944年） 67

3．1．3 布雷頓森林體系與國際貨幣基金組織（1944年） 67

3．1．4 固定匯率（1945～1973年） 69

3．1．5 折中的浮動匯率安排（1973～1997年） 69

3．1．6 新興市場時代（1997年至今） 71

3．2 IMF的匯率制度分類 72

3．2．1 分類簡史 72

3．2．2 IMF2009年真實貨幣體系 72

3．2．3 全球性折中安排 73

3．3 固定匯率與浮動匯率 74

3．3．1 不可能三角形 75

3．4 歐洲統一貨幣――歐元 76

3．4．1 《馬斯特里赫特條約》和貨幣

聯盟 77

3．4．2 歐洲中央銀行 78

3．4．3 歐元的啟動 78

3．4．4 希臘/歐盟債務危機 79

3．5 新興市場與制度選擇 80

3．5．1 貨幣局 80

3．5．2 美元化 81

3．5．3 新興市場的貨幣制度選擇 82

3．6 匯率制度：何去何從 83

本章小結 84

思考題 91

練習題 92

網上練習題 94

第4章 國際收支平衡 95

4．1 典型的國際收支交易 96

4．2 國際收支平衡會計的基本原理 97

4．2．1 國際經濟交易的界定 97

4．2．2 國際收支平衡表是流量報表 98

4．2．3 國際收支平衡表會計 98

4．3 國際收支平衡賬戶 98

4．3．1 經常賬戶 98

4．3．2 商品貿易 100

4．4 資本和金融賬戶 101

4．4．1 金融賬戶的構成 102

4．4．2 經常賬戶與金融賬戶餘額的

關係 104

4．5 打破規則：中國的雙順差 105

4．6 國際收支平衡表總覽 108

4．7 國際收支與主要巨觀經濟變數的相互

作用 109

4．7．1 國際收支與國內生產總值 110

4．7．2 國際收支與匯率 110

4．7．3 國際收支與利率 112

4．7．4 國際收支與通貨膨脹率 112

4．8 貿易差額與匯率 112

4．8．1 貿易與貨幣貶值 112

4．8．2 J曲線效應路徑 112

4．8．3 貿易差額調整路徑：方程式 114

4．9 資本流動 114

4．9．1 經常賬戶和金融賬戶資本流 114

4．9．2 資本流動的歷史模式 115

4．10 資本管制 117

4．10．1 資本外逃 119

4．11 資本流動全球化 119

本章小結 120

思考題 125

練習題 127

網上練習題 130

第5章 持續金融危機 132

5．1 2008～2009年信用危機 132

5．1．1 金融部門放鬆管制 133

5．1．2 抵押貸款 133

5．1．3 傳導機制 135

5．1．4 信用危機 140

5．2 全球蔓延 142

5．2．1 LIBOR出現了什麼問題？ 144

5．2．2 LIBOR的角色 144

5．2．3 美國信用危機解除 147

5．3 2009～2012年歐洲債務危機 148

5．3．1 國債 148

5．3．2 歐元區的複雜性 149

5．3．3 希臘、愛爾蘭和葡萄牙 150

5．3．4 歐洲金融穩定機構 151

5．3．5 愛爾蘭的不同之處 152

5．3．6 葡萄牙危機 152

5．3．7 傳導機制 153

5．3．8 需要多少貨幣？ 154

5．3．9 替代性方案 155

5．3．10 貨幣困境 156

5．3．11 主權違約 157

5．3．12 化解危機 158

本章小結 159

思考題 162

練習題 163

網上練習題 166

第6章 外匯市場 168

6．1 外匯市場的地理範圍 168

6．2 外匯市場的功能 170

6．3 市場的參與者 170

6．3．1 銀行和非銀行的外匯交易商 170

6．3．2 進行商業和投資交易的個人和

企業 172

6．3．3 投機者和套匯者 172

6．3．4 中央銀行和財政部 173

6．3．5 外匯經紀人 173

6．3．6 外匯交易即時清算和欺詐 173

6．4 銀行間市場的交易 174

6．4．1 即期交易 174

6．4．2 單純的遠期交易 175

6．4．3 互換交易 175

6．5 市場規模 177

6．5．1 地理分布 177

6．5．2 幣種構成 178

6．6 匯率和報價 179

6．6．1 貨幣符號 179

6．6．2 外匯報價 180

6．6．3 市場慣例 180

6．6．4 交叉匯率 185

6．6．5 市場間套匯 185

6．5．9 即期匯率的百分比變化 186

6．5．10 外匯遠期報價 187

6．5．11 用百分比表示遠期匯率

報價 188

本章小結 189

思考題 192

練習題 193

網上練習題 198

第7章 國際平價條件 200

7．1 價格與匯率 200

7．1．2 購買力平價與一價定律 201

7．1．2 相對購買力平價 203

7．1．3 購買力平價的實證檢驗 204

7．1．4 匯率指數：實際有效匯率指數與

名義有效匯率指數 205

7．2 匯率傳遞 207

7．2．1 利率和匯率 209

7．2．2 費雪效應 209

7．2．3 國際費雪效應 209

7．3 遠期匯率 210

7．3．1 利率平價（IRP） 211

7．3．2 拋補利率套利 213

7．3．3 非拋補利率套利 214

7．3．4 利率與匯率之間的均衡 215

7．3．5 遠期匯率可作為對未來即期

匯率無偏預測 216

7．4 均衡狀態下的價格、利率與匯率 218

本章小結 219

思考題 221

練習題 222

網上練習題 227

附錄 228

第8章 外匯衍生品及互換 232

8．1 外匯期貨 233

8．1．1 契約規格 233

8．1．2 外匯期貨具體操作 234

8．1．3 外匯期貨契約和外匯遠期

契約 235

8．1．4 外匯期權 235

8．1．5 外匯期權市場 236

8．1．6 場外交易市場中的期權交易 237

8．1．7 交易所中的期權 237

8．1．8 外匯期權的報價和定價 237

8．1．9 看漲期權的買方 238

8．1．10 看漲期權的賣方 240

8．1．11 看跌期權的購買者 241

8．1．12 看跌期權的賣方 242

8．2 期權的定價和估值 244

8．2．1 期權的定價 244

8．2．1 利率風險 246

8．2．2 信用風險和重新定價風險 247

8．3 利率衍生產品 248

8．3．1 遠期利率協定 249

8．3．2 利率互換 250

8．3．3 貨幣互換 251

8．3．4 操作的謹慎性 252

本章小結 253

思考題 255

練習題 257

網上練習題 264

第9章 外匯決定與預測 265

9．1 匯率決定：理論線索 266

9．1．1 購買力平價理論 267

9．1．2 國際收支（流量）理論 267

9．1．3 貨幣理論 268

9．1．4 資本市場理論（債券相對價格） 268

9．1．5 技術分析 269

9．1．6 資本市場預測理論 269

9．2 貨幣市場干預 271

9．2．1 干預動機 271

9．2．2 干預方法 272

9．3 非均衡：新興市場的匯率 274

9．3．1 案例解析：1997年亞洲

危機 274

9．3．2 案例解析：1998年俄羅斯

危機 278

9．3．3 案例解析：2002年阿根廷

危機 279

9．4 實踐中的預測 283

本章小結 288

思考題 290

練習題 291

網上練習題 295

第10章 交易風險 296

10．1 外匯風險的類型 296

10．1．1 交易風險 296

10．1．2 折算風險 297

10．1．3 經營風險 297

10．1．4 為什麼要套期保值？ 297

10．1．5 套期保值的定義 297

10．1．6 套期保值的利弊 298

10．1．7 交易風險的測度 299

10．2 泰鼎公司的交易風險 302

10．2．1 未對沖的頭寸 303

10．2．2 遠期市場套期保值 303

10．2．3 貨幣市場套期保值 304

10．2．4 期權市場套期保值 306

10．2．5 各種方法的比較 307

10．2．6 策略選擇和結果 308

10．2．7 應付賬款的管理 309

10．2．8 風險管理實踐 311

本章小結 312

思考題 318

練習題 319

網上練習題 325

附錄 複雜期權 326

第11章 折算風險 334

11．1 折算概述 334

11．1．1 子公司的特性 335

11．1．2 功能貨幣 335

11．2 折算方法 336

11．2．1 現行匯率法 336

11．2．2 時態法 336

11．3 美國的折算流程 337

11．3．1 國際折算實踐 338

11．4 泰鼎公司的折算風險 338

11．5 泰鼎公司的折算風險：收入 339

11．5．1 泰鼎公司的折算風險：資產負

債表 340

本章小結 346

思考題 350

練習題 350

第12章 經營風險 353

12．1 泰鼎公司：跨國經營風險 353

12．1．1 靜態經營風險與動態經營

風險 354

12．1．2 經營性現金流和融資性現

金流 355

12．1．3 預期的和非預期的現金流

變化 356

12．1．4 經營風險的度量 357

12．2 衡量經營風險：泰鼎德國公司 358

12．3 經營風險的戰略管理 363

12．3．1 多元化經營 363

12．3．2 多元化融資 364

12．4 經營風險的積極管理 364

12．4．1 匹配貨幣現金流 364

12．4．2 貨幣條件：風險共擔 365

12．4．3 背對背貸款 366

12．4．4 貨幣互換 368

12．4．5 契約方式：對沖不能對沖的

風險 369

本章小結 369

思考題 373

練習題 374

網上練習題 376

第13章 國際資本成本及資本可得性 378

13．1 金融國際化及國際融資策略 378

13．1．1 資本成本 379

13．1．2 國際CAPM模型 380

13．1．3 實例計算：泰鼎公司的資本

成本 381

13．1．4 雀巢：ICAPM模型的套用 382

13．1．5 國際β係數 383

13．1．6 股權風險溢價 384

13．2 對國外證券的需求：國際證券投資者

的作用 386

13．2．1 資本成本和資本可得性之間

的聯繫 387

13．2．2 增強市場流動性 387

13．2．3 市場分割 387

13．2．4 市場流動性和市場分裂的

影響 388

13．2．5 證券市場的國際化 390

13．2．6 戰略聯盟 391

13．3 跨國公司與國內公司資本成本的

比較 392

13．3．1 資本的可得性 392

13．3．2 跨國公司的財務結構、系統

風險和資本成本 392

13．4 揭開謎底：跨國公司的加權平均資本

成本真的比國內公司的要低嗎？ 394

本章小結 396

思考題 401

練習題 403

網上練習題 406

第14章 全球股權融資 408

14．1 全球股權融資策略的設計 409

14．1．1 可供選擇的融資路徑 409

14．2 最優財務結構 410

14．2．1 最優財務結構和跨國公司 411

14．3 全球融資 413

14．3．1 募集股權途徑 414

14．4 存托憑證 417

14．4．1 發行存托憑證的方法 418

14．4．2 美國存托憑證項目的結構 420

14．4．3 今天的存托憑證市場：主角、

事件、地點 421

14．5 私募 423

14．5．1 美國證券交易委員會144A規則 423

14．5．2 私募股權基金 424

14．6 國外上市與發行股票 425

14．6．1 對股票價格的影響 426

14．6．2 交叉上市和在國外發行股票的

障礙 428

14．7 債務國際化 428

14．7．1 國際銀行貸款和銀團貸款 429

14．7．2 歐洲票據市場 430

14．7．3 國際債券市場 431

14．7．4 歐洲債券市場的特性 432

14．7．5 評級 433

本章小結 434

思考題 441

練習題 443

網上練習題 447

附錄 448

第15章 跨國稅收管理 453

15．1 稅收原則 454

15．1．1 稅收道德 454

15．1．2 稅收中性 454

15．1．3 國家稅收環境 455

15．1．4 稅收協定 456

15．1．5 稅收種類 456

15．1．6 轉移定價 461

本章小結 467

案例思考題 472

思考題 472

練習題 474

網上練習題 476

第16章 國際投資組合理論與分散投資 477

16．1 國際分散化投資與風險 477

16．1．1 降低投資組合風險 477

16．1．2 外匯風險 479

16．2 國內投資組合的國際化 480

16．2．1 最優國內投資組合 480

16．2．2 國際分散化投資組合 481

16．2．3 最優國際投資組合 482

16．2．4 投資組合風險和收益的計算 483

16．3 各國市場和資產表現 485

16．4 風險調整後的市場表現：夏普比率和

特雷諾比率 487

16．4．1 市場在加速一體化嗎？ 489

本章小結 490

案例思考題 493

思考題 494

練習題 495

網上練習題 498

第17章 對外直接投資和政治風險 499

17．1 保持和轉移競爭優勢 499

17．1．1 規模經濟和範圍經濟 500

17．1．2 管理和行銷技能 500

17．1．3 先進的技術 500

17．1．4 融資實力 500

17．1．5 差異化的產品 501

17．1．6 國內市場的競爭力 501

17．1．7 OLI範式與內部化 502

17．1．8 財務策略 503

17．2 決定在何處投資 504

17．2．1 FDI的行為理論 505

17．2．2 網路視角下的跨國公司 505

17．3 如何進行海外投資：企業國際化的

模式 506

17．3．1 出口和到國外生產 506

17．3．2 特許經營和管理契約與控制

國外資產 507

17．3．3 合資和全資子公司 508

17．3．4 戰略聯盟 509

17．4 政治風險 509

17．4．1 政治風險的定義與分類 510

17．4．2 預測公司特有風險（微觀風險） 511

17．4．3 預測國家特有風險（巨觀風險） 511

17．4．4 預測全球特有風險 512

17．4．5 公司特有風險 513

17．4．6 國家特有風險：資金轉移

風險 516

17．4．7 國家特有風險：文化制度

風險 520

17．4．8 全球特有風險 524

本章小結 528

思考題 532

網上練習題 534

第18章 跨國資本預算和跨國併購 536

18．1 國外項目預算的複雜性 537

18．2 項目與母公司價值 538

18．3 典型案例：Cemex進入印度尼西亞 539

18．3．1 項目概況 540

18．3．2 項目角度下的資本預算 544

18．3．3 將現金匯回Cemex 546

18．3．4 母公司角度的資本預算 547

18．3．5 敏感性分析：項目角度 548

18．3．6 敏感性分析：母公司角度的

度量 550

18．3．7 實物期權分析 551

18．4 項目融資 551

18．4．1 跨國兼併和併購 553

18．4．2 跨國收購的過程 554

18．4．3 跨國併購中的貨幣風險 557

本章小結 558

思考題 566

練習題 567

網上練習題 572

第19章 營運資本管理 574

19．1 巴西泰鼎公司的經營周期 574

19．1．1 報價階段 574

19．1．2 投入品採購階段 575

19．1．3 存貨階段 575

19．1．4 應付賬款階段 575

19．1．5 應收賬款階段 576

19．2 泰鼎公司的資金重置決策 576

19．3 資金重置的限制因素 577

19．3．1 政治約束 577

19．3．2 稅收約束 578

19．3．3 交易成本 578

19．3．4 流動性需求 578

19．4 資金分類轉移的渠道 578

19．5 國際紅利匯款 579

19．5．1 稅收影響 579

19．5．2 政治風險 580

19．5．3 匯率風險 580

19．5．4 紅利分配和現金流 580

19．5．5 合資因素 580

19．6 淨營運資本 581

19．6．1 應付賬款和短期負債 581

19．6．2 運營資本天數 583

19．6．3 公司內部營運資本 584

19．6．4 應收賬款管理 585

19．6．5 存貨管理 586

19．6．6 自由貿易區和自由工業區 586

19．7 國際現金管理 587

19．7．1 持有現金的動機 587

19．7．2 國際現金結算及其流程 588

19．7．3 電匯 588

19．7．3 現金池和集中託管 589

19．7．4 多邊淨額結算 591

19．8 營運資本融資 593

19．8．1 內部銀行 593

19．8．2 商業銀行機構 594

本章小結 596

思考題 600

練習題 602

網上練習題 604

第20章 國際貿易融資 606

20．1 貿易關係 606

20．2 貿易困境 608

20．3 3種單據制度的優勢 609

20．3．1 免受拒付風險的保護 609

20．3．2 免受外匯風險的保護 609

20．3．3 貿易融資 610

20．3．4 國際貿易：時間軸和結構 610

20．4 主要單據 611

20．4．1 信用證 611

20．4．2 信用證的優缺點 613

20．4．3 匯票 613

20．4．4 提單 615

20．4．5 提單的特點 615

20．5 一個例子：典型貿易中的單據 616

20．6 為出口融資的政府項目 618

20．6．1 出口商業保險 618

20．6．2 美國的出口信用保險 618

20．6．3 進出口銀行和出口融資 618

20．6．4 貿易融資方案 619

20．7 福費廷：中長期融資 622

20．7．1 包買商的作用 622

20．7．2 典型的福費廷交易 623

本章小結 624

思考題 629

練習題 630

網上練習題 633

各章練習題部分答案 634

辭彙表 638