國際費雪效應

國際費雪效應（international fisher effect) 所表達的是兩國貨幣的匯率與兩國資本市場利率之間的關係。它認為，即期匯率的變動幅度與兩國利率之差相等，但方向相反。

基本介紹

• 中文名：國際費雪效應
• 外文名：international fisher effect
• 所表達內容：兩國貨幣匯率和資本市場利率關係
• 公式表達：(S2-S1)/S1=id-if

用公式表達則是：

(S2-S1)/S1=id-if

其中S1是當前即期匯率，S2是一定時間結束後的即期匯率，id是國內資本市場利率，if為國外利率。

公式推導：

美國費雪認為：每一國家的名義利率等於投資者所要求的實際利率與預期的通貨膨脹率之和。兩國的利率之差等於兩國的通貨膨脹率之差，稱為費雪方程式。費雪方程式可用於預測浮動匯率制下的即期匯率，即國際費雪效應。用公式表達則是：

i=r+l

其中i為名義利率，r為實際利率，l為通貨膨脹率

如果同時考慮兩國情況，並將兩個公式相減，可以得到：

id-if=(rd+ld)-(rf+lf)

根據購買力等值理論，兩國的實際利率應相等，且即期匯率的變動幅度應與兩國通貨膨脹率之差等值並反向，則

id-if=ld-lf=(S2-S1)/S1此即國際費雪效應公式

評價：

近年來研究發現，國際費雪效應在預測長期匯率變動方向上有作用，但短期內實際數據與理論有很大偏差。而且，很多貨幣存在外匯風險溢價，各種未沖銷的套匯活動扭曲了貨幣市場。因此，多數情況匯率的變動幅度會大於兩國利率之差。