羅斯公司的理財

《羅斯公司的理財》作者對公司理財課程的精髓進行了提煉，同時保留了傳統的公司理財理論及現代理財方法，內容關注於公司理財的核心概念及其必要的套用。作者將淨現值視為指導公司理財的基本概念，並對這一基本原理做了整體的論述。文中所涵蓋的每個主題都根植於估值之上，並且解釋了特定的決策是如何影響估值的。

基本介紹

• 書名：羅斯公司的理財
• 作者：(美國)史蒂芬·A·羅斯 (Stephen A.Ross) (美國)倫道夫·W·韋斯特菲爾德  (美國)傑弗里·F·賈菲 
• 譯者：劉薇芳 沈藝峰 況學文
• ISBN：9787300100760
• 類別：圖書
• 頁數：493頁
• 定價：88.00元
• 出版社：中國人民大學出版社
• 出版時間：2009年3月1日
• 裝幀：平裝
• 開本：16
• 正文語種：簡體中文

作者簡介

作者：(美國)史蒂芬·A·羅斯 (Stephen A.Ross) (美國)倫道夫·W·韋斯特菲爾德 (Randolph W.Westerfikld) (美國)傑弗里·F·賈菲 (Jeffrey F.Jaffe) 譯者：劉薇芳 沈藝峰 況學文

史蒂芬·A·羅斯（Stephen A. Ross）史蒂芬·A·羅斯現任麻省理工學院斯隆管理學院財務與經濟學教授。作為在財務學和經濟學領域著述最豐富的學者之一，羅斯教授以其在套利定價理論方面的傑出成果而聞名於世，他還在信號理論、代理理論、期權定價以及利率的期限結構理論等領域造詣深厚。羅斯教授曾任美國財務學會會長，現任多家學術類和實踐類雜誌的副主編。他還是加州理工學院和房地美（Freddie Mac）的理事。

倫道夫·W·韋斯特菲爾德（Randolph W. Westerfield）倫道夫·W·韋斯特菲爾德是南加州大學馬歇爾商學院的榮譽院長，查爾斯·B·桑頓教席財務學教授。韋斯特菲爾德教授在來南加州大學之前, 曾在賓夕法尼亞大學沃頓商學院擔任財務系主任，並在那裡執教長達10年。 他還是多家上市公司的董事會成員，包括健康聯合管理公司（Health Management Associates，Inc.）、 William Lyon Homes 和Nicholas Applegate Growth Fund 等。 他所擅長的領域包括公司財務政策，投資管理和股票市場價格行為等。

傑弗里·F·賈菲（Jeffrey F. Jaffe）傑弗里·F·賈菲是在財務學和經濟學領域對《經濟學季刊》（Quar-terly Economic Journal）、《金融雜誌》（The Journal of Finance）、《財務和定量分析雜誌》（The Journal of Financial and Quantitative Analysis）、《金融經濟學雜誌》（The Journal ofFinancial Economics）以及《金融分析家雜誌》（The Financial Analysts Journal）等貢獻最大的撰稿人。他在內幕交易方面的研究很有建樹, 還在IPO、投資機構管理、市商行為、金價的波動、通貨膨脹對利率作用的理論和實證研究。 通貨膨脹對資本資產定價影響的實證研究。小市值股票和“一月效應”的關係研究以及資本結構決策研究等方面做出了重要貢獻。

布拉德福德·D·喬丹（Bradford D. Jordan）布拉德福德·D·喬丹是肯塔基大學的財務學教授，理察（Richard W.）和賈尼斯·H·弗斯特（Janis H. Furst）教席財務學教授。他長期致力於公司理財套用與理論問題的研究, 具有豐富的公司理財和財務管理政策課程的教學經驗。喬丹教授在頂尖雜誌所發表的論文涉及IPO、資本成本。資本結構和證券價格行為等. 他是南部財務協會的前會長, 是著名的投資學教材《投資基礎：估值與管理（ 第版）》（Fundamentals of Investments: Valuation andManagement，4e）的合著者。

內容簡介

另外，財務管理是一門管理科學。作者強調財務經理作為決策者的作用，並因此而著力突出對管理內容和判斷的需求。適當地、儘可能地指明了財務分析實用主義的屬性，清晰地揭示其可能的缺陷，並詳細地討論了其局限。《羅斯公司的理財》的鮮明特點是突出公司理財的實際套用，注重理論聯繫實際。

《羅斯公司的理財》可用做本科生、MBA與EMBA《公司理財》課程的教材，也可以作為經理人培訓等各類工商管理培訓項目的參考書目。

媒體評論

鑒於《羅斯公司理財》簡明扼要、理論聯繫實際的特點，我認為，其不失為一本十分適用於我國MBA學習公司理財的優秀教科書。

——全國MBA教育指導委員會副主任委員 吳世農

本教材因四位大師的共同合作，得以將原研究生教材和本科生教材的優點有機地融合到了一起，使這本教材成為一本真正的精品教材。

——廈門大學財務學教授 沈藝峰

書中提供了翔實的理論、生動的案例及大量有助於強化和更新知識的習題和網址。不管你是公司理財課的學生，還是想更有效管理公司理財的經理人，這本書都是最佳的選擇。

——賓夕法尼亞大學金融學教授高度評價

目錄

第一部分 綜述

第1章 公司理財導論2

1.1 什麼是公司理財 3

1.2 公司制企業 6

1.3 財務管理的目標 9

1.4 代理問題與公司控制 10

1.5 金融市場 12

本章小結 14

概念性問題 15

標準普爾問題 15

網上習題 16

結束案例：麥吉蛋糕公司 16

第2章 財務報表和現金流17

2.1 資產負債表 18

2.2 損益表 20

2.3 所得稅 21

2.4 淨營運資本 22

2.5 財務現金流 23

2.6 會計現金流表 24

本章小結 27

概念性問題 27

練習題 27

標準普爾問題 31

網上習題 31

結束案例：沃夫電腦公司的現金流 31

第3章 財務報表分析和長期財務計畫33

3.1 財務報表分析 34

3.2 比率分析 35

3.3 杜邦恆等式 40

3.4 使用財務報表信息 44

3.5 長期財務計畫 48

3.6 外部融資和增長 52

3.7 關於財務計畫模型的一些告誡 57

本章小結 57

概念性問題 58

練習題 58

標準普爾問題 62

網上習題 62

結束案例：東海岸遊艇公司的比率和財務計畫 63

第二部分 價值和資本預算

第4章 貼現現金流估價法66

4.1 單期情況下的估價 67

4.2 多期情況下的估價 69

4.3 複利計息期 75

4.4 簡化公式 79

4.5 企業價值 86

本章小結 87

概念性問題 88

練習題 88

標準普爾問題 94

網上習題 95

結束案例：攻讀MBA的決策 95

第5章 利率和債券估價96

5.1 債券和債券估價 97

5.2 更多的債券特徵103

5.3 債券等級106

5.4 不同種類的債券107

5.5 債券市場109

5.6 通貨膨脹和利率113

5.7 債券收益率的決定因素114

本章小結117

概念性問題117

練習題118

標準普爾問題120

網上習題120

結束案例：通過發行債券為東海岸遊艇公司的擴張計畫籌集資金121

第6章 股票估價 122

6.1 普通股的現值123

6.2 股利貼現模型的參數估計125

6.3 增長機會128

6.4 股利增長模型和NPVGO 模型130

6.5 市盈率132

6.6 普通股和優先股的特徵133

6.7 股票市場136

本章小結142

概念性問題142

練習題143

標準普爾問題146

網上習題146

結束案例：拉根賽梅系統公司的股票估價146

第7章 淨現值和其他投資規則 148

7.1 使用淨現值的原因149

7.2 回收期法151

7.3 貼現的回收期法152

7.4 平均會計收益法153

7.5 內部收益率 154

7.6 內部收益率法存在的問題156

7.7 獲利指數162

7.8 資本預算實務164

本章小結166

概念性問題166

練習題167

網上習題172

結束案例：公牛金礦開採公司172

第8章 資本投資決策 174

8.1 增量現金流175

8.2 鮑德溫公司：一個案例分析176

8.3 通貨膨脹和資本預算181

8.4 經營現金流的其他定義184

8.5 經濟壽命周期不相等的投資：年等額成本法185

本章小結.188

概念性問題188

練習題189

結束案例：1.貝塞斯達採礦公司195

2.固特威輪胎公司196

第9章 風險分析. 實物期權和資本預算 197

9.1 決策樹198

9.2 敏感性分析. 情景分析及盈虧平衡分析199

9.3 蒙特卡羅模擬法203

9.4 實物期權206

本章小結209

概念性問題209

練習題210

結束案例：布尼安-拉姆鉑公司214

第三部分 風險與回報

第10章 風險和收益：來自資本市場歷史的啟示 218

10.1 收益219

10.2 持有期間收益率220

10.3 收益統計226

10.4 平均股票收益和無風險收益227

10.5 風險統計228

10.6 平均收益率的進一步介紹230

本章小結232

概念性問題232

練習題232

標準普爾問題234

網上習題235

結束案例：東海岸遊艇公司的工作（第一部分）235

第11章 風險和收益：資本資產定價模型 237

11.1 單個證券..238

11.2 期望收益. 方差和協方差238

11.3 投資組合的收益和風險241

11.4 有效集244

11.5 無風險的借和貸247

11.6 公告. 驚奇和期望收益250

11.7 系統性和非系統性風險251

11.8 多元化和投資組合風險252

11.9 市場均衡254

11.10 風險和期望收益之間的關係：資本資產定價模型258

本章小結261

概念性問題261

練習題262

標準普爾問題267

網上習題267

結束案例：東海岸遊艇公司的工作（第二部分） 268

第12章 風險、資本成本及資本預算 269

12.1 權益資本成本270

12.2 貝塔係數的估計271

12.3 貝塔係數的確定274

12.4 基本模型的擴展276

12.5 估計伊士曼化學公司的資本成本278

本章小結282

概念性問題283

練習題284

結束案例：戈夫計算機公司的資本成本287

第四部分 資本結構和股利政策

第13章 公司融資決策與效率資本市場 290

13.1 財務決策是否能創造價值291

13.2 效率資本市場的描述292

13.3 效率資本市場的不同類型294

13.4 證據296

13.5 行為財務學對效率市場假說的挑戰299

13.6 實證研究對效率市場假說的挑戰300

13.7 對差異的評論304

13.8 資本市場效率理論對公司理財的含義305

本章小結309

概念性問題310

練習題312

網上習題313

結束案例：你在東海岸遊艇公司的0 （k）賬戶314

第14章 資本結構：基本概念 315

14.1 資本結構問題和餅狀理論316

14.2 公司價值最大化與股東利益最大化316

14.3 財務槓桿與公司價值的一個例子317

14.4 莫迪格萊尼和米勒命題Ⅱ 320

14.5 稅收325

本章小結.329

概念性問題330

練習題330

標準普爾問題334

網上習題334

結束案例：史蒂芬森不動產公司的資本結構重整335

第15章 資本結構：債務運用的限制 336

15.1 財務困境的成本337

15.2 能夠降低債務成本嗎339

15.3 稅收和財務困境成本的綜合影響340

15.4 信號理論342

15.5 怠工. 在職消費與有害投資：一個關於權益代理成本的注釋343

15.6 優序融資理論345

15.7 增長和負債-權益比率347

15.8 公司如何確定資本結構348

15.9 破產程式一瞥351

本章小結354

概念性問題354

練習題355

結束案例：麥肯茨的資本預算357

第16章 股利與其他支出 358

16.1 股利的不同類型359

16.2 現金股利支付的標準程式359

16.3 基準案例：股利政策無關的一個例子360

16.4 股票回購363

16.5 個人所得稅. 發行成本和股利365

16.6 贊成高股利政策的現實因素368

16.7 追隨者效應：現實世界的一個解決方案369

16.8 我們了解和不了解的股利政策370

16.9 股票股利和股票分割374

本章小結376

概念性問題377

練習題378

標準普爾問題382

網上習題382

結束案例：電子定時器公司382

第五部分 專題

第17章 期權與公司理財 386

17.1 期權387

17.2 看漲期權387

17.3 看跌期權388

17.4 出售期權389

17.5 期權報價389

17.6 期權的組合390

17.7 期權定價392

17.8 期權定價公式395

17.9 作為期權的股票和債券400

17.10 期權與公司決策：一些套用403

17.11 現實項目與期權的投資406

本章小結407

概念性問題408

練習題408

網上習題413

結束案例：異國情調料理公司員工股票期權413

第18章 短期財務與計畫 415

18.1 追蹤現金和淨營運資本416

18.2 經營周期和現金周轉期417

18.3 有關短期財務政策的一些方面421

18.4 現金預算425

18.5 短期借款427

18.6 一個短期財務計畫.429

本章小結430

概念性問題430

練習題431

標準普爾問題434

網上習題434

結束案例：凱發製造公司營運資本管理434

第19章 兼併與收購 436

19.1 收購的法律形式437

19.2 稅收與收購439

19.3 收購的會計處理439

19.4 收購的利得441

19.5 收購的某些財務副作用444

19.6 收購的成本445

19.7 防禦性策略446

19.8 關於收購的一些證據：兼併收購是否合算448

19.9 資產剝離與重組449

本章小結449

概念性問題450

練習題451

結束案例：博蒂高爾夫與海伯德高爾夫的合併454

第20章 國際公司理財 456

20.1 術語457

20.2 外匯市場和匯率457

20.3 購買力平價461

20.4 利率平價. 無偏遠期匯率和國際費雪效應464

20.5 國際資本預算466

20.6 匯率風險468

20.7 政治風險470

本章小結470

概念性問題471

練習題472

標準普爾問題474

網上習題474

結束案例：東海岸遊艇公司走向世界474

附錄A 數學用表 476

附錄B 部分練習題答案 489