資產流動性不足理論

這一理論認為，一些基金把大量的資金投資於在一定時間內有流通限制的股票（restricted stocks）上，由於這類股票的流動性較差，用其市值計算資產淨值實際上誇大了基金的真實資產淨值。因此，持有大量這種股票的基金價格應當有較多的折價。不過，該理論無法解釋當封閉式基金轉成開放式基金之後，基金仍然可能持有較多的某一股票，而基金卻不再折價了。