流動性偏好理論是解釋債券 (金融資產) 利率期限結構的一種理論。該理論認為，債券的到期期限越長，價格變化越大，流動性越差，其風險也越大; 為補償這種流動性風險，投資者對長期債券所要求的收益率比短期債券要求收益率要高。流動性偏好理論和預期理論結合起來，能更好地解釋利率期限結構的實際情況。
基本介紹
- 中文名：流動性偏好理論
- 外文名：Liquidity Preference Theory
- 概念實質：人們對貨幣的需求
- 學術觀點：利率決定理論
- 動機：交易動機、預防動機、投機動機
- 相關知識：需求曲線、供給曲線等
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理論簡介
學術觀點
利率決定理論
凱恩斯認為利率是純粹的貨幣現象。因為貨幣最富有流動性，它在任何時候都能轉化為任何資產。利息就是在一定時期內放棄流動性的報酬。利率因此為貨幣的供給和貨幣需求所決定。凱恩斯假定人們可貯藏財富的資產主要有貨幣和債券兩種。
利率決定於貨幣供求數量，而貨幣需求量又是基本取決於人們的流動性偏好。如果人們偏好強，願意持有的貨幣數量就增加，導致貨幣的需求大於貨幣的供給時，利率上升；反之，偏好弱時，對貨幣的需求下降，利率下降。因此利率是由流動性偏好曲線與貨幣供給曲線共同決定的，貨幣供給曲線M由貨幣當局決定，貨幣需求曲線L=L1+L2是一條由上而下由左到右的曲線越向右越與橫軸平行。當貨幣供給線與貨幣需求線的平行部分相交時，利率將不再變動，即無論怎樣增加貨幣供給，貨幣均會被存儲起來，不會對利率產生任何影響
概念釋義
是指人們寧願持有流動性高但不能生利的貨幣，也不願持有其他雖能生利但較難變現的資產的心理。其實質就是人們對貨幣的需求，我們可以把流動性偏好理解為對貨幣的一種心理偏好。人們流動性偏好的動機有三種：交易動機、預防動機和投機動機。其中，因交易動機和預防動機帶來的貨幣需求與利率沒有直接關係，它是收入的函式，並且與收入成正比；而投機動機帶來的貨幣需求則與利率成反比，因為利率越高人們持有貨幣進行投機的機會成本也就越高。
知識簡介
需求曲線
供給曲線
凱恩斯假定貨幣供給完全為貨幣當局所控制，貨幣供給曲線表現為一條垂線，貨幣供給增加，貨幣供給曲線就向右移動，反之，貨幣供給曲線向左移動。
變動因素
所有上述這些因素的變動都將引起貨幣供給和需求曲線的移動，進而引起均衡利率的波動。
