貨幣政策區域效應

貨幣政策區域效應是指對於一個地區經濟發展差異較大的國家而言，實行單一的貨幣政策會在政策效果上產生差異，甚至會對部分地區造成較大的負面影響，進而損害整體巨觀經濟目標的實現。

基本介紹

• 中文名：貨幣政策區域效應
• 外文名：Regional effects of monetary policy
• 定義：實行單一的貨幣政策會在政策效果上產生差異

貨幣政策區域效應的產生渠道

國內外對貨幣政策區域效應的研究更多的是從貨幣政策傳導機制方面尋找原因，即研究貨幣政策主要通過何種渠道最終對各地區經濟產生差異性影響。不同學派對貨幣政策區域效應的原因分析都可以歸結為對貨幣政策傳導區域差異的解釋。

(1)利率渠道。傳統的凱恩斯主義理論認為貨幣政策影響經濟活動的傳導過程是經由利率和有效需求的變動完成的。貨幣政策通過利率渠道產生區域效應，體現在各區域產業結構對利率敏感性的不同。許多研究表明，製造業/工業相對服務業、農業對利率吏為敏感。因此，如果一個區域的工業等利率敏感性較高產業的產值占地區總產值的比例較大，則貨幣政策 中擊對該區域的影響就相對較大。此外，如果一個地區有較高的資本/產出比，那么貨幣政策在該地區就有相對較強的影響力。因為預期利率的變化對於高投資地區采講是很重要的，微小的利率變動都將較大地影響到資金成本的變動。

(2)匯率渠道。匯率作為貨幣在國際市場上的價格，在開放經濟中，利率的變化會影響匯率水平，進而改變本國的貿易條件，最終改變產出水平。當國內貨幣政策緊縮導致實際利率上升時，大量的外國資本會流入本國，從而準動本幣升值，本國商品相對外國商品更貴，因而本國的出口減少，最終導致總產出下降。如果各區域出口部門的重要性不同，貨幣政策通過匯率婆遒的影響就會不同。出口額占地區產值日勺比例反壩該地區出口部門的重要程度。

(3)信貸渠道。存貨幣經濟理論中，信貸渠道存在的前提條件是信息不對稱中的逆向選擇和道德風險問題。由於金融市場的不完全性，實際經濟運行中普遍存在信息不對稱、契約成本等問題，銀行在減輕信貸市場上不完全信息、分散風險、降低交易成本方面發揮特殊重要作用，因此，銀行是金融市場不發達情況下貨幣政策的主要傳導渠道。新凱恩斯主義言息不對稱為理論基礎，通過信貸配給理論基礎下的信貸傳導渠道差異分析貨幣政策的區域影響；後凱恩斯主義也側重於信貸渠道的研究，認為銀行發展階段和流動性偏好的地區差異是真正原因。