基本介紹
- 中文名：證券心理
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百度名片
證券心理不僅能揭露股票市場中的機密，更能培養讀者獨立思考與操作股票的能力，是股市操盤手及投資人必學的心理。有很多錢的人能夠投機，有很少錢的人不可以投機，根本沒有錢的人必須投機。心理造就90%的行情：當最後一個悲觀者也變成了樂觀者時，市場也就走到“牛市”的盡頭了。當最後一個悲觀者也變成了樂觀者時，市場也就走到“熊市”的盡頭了。
行為金融學
行為金融學是專門研究證券心理的一門學科，而人們的心理偏差和偏好主要表現為過度自信、損失厭惡、後悔厭惡、心理賬戶、證實偏差和時間偏好等。
過度自信。過度自信是典型而普遍存在的一種心理偏差，並在投資決策過程中發揮重要的作用。投資者對他們的交易水平常常是過度自信的。股票市場的繁榮往往導致人們更加過度自信，人們認為自己是很精明的。
一是，已經獲得收益的投資者在未來的決策中會傾向於更加過度自信；二是，已經獲得收益的投資者在損失時痛苦較小，因為賭金本自來於賭場，如果在接下來的賭博中他輸了，心裡會認為這些錢本來就不是他的，他的痛苦就比較小，而且痛苦也容易被已獲得收益所帶來的愉悅感緩衝了；三是，投資者在實現了收益後，有更多的資金進行更大的投資活動，這時變得不再迴避風險。
心理賬戶。人們常常錯誤地將一些資金的價值估計的比另一些低。如賭場贏得的資金、股票市場獲得的橫財、意想不到的遺產、所得稅的返還等都會被估價得比常規的收入低，並且，人們傾向於更輕率地或隨意地使用這些被低估的資產。人們根據資金的來源、資金的所在和資金的用途等因素對資金進行歸類，我們將這種現象稱為“心理賬戶”( mental accounting)。
證實偏差。一旦形成一個信念較強的假設或構想，人們有時會把一些附加證據錯誤地解釋為對他們有利，不再關注那些否定該構想的新信息。人們有一種尋找支持某個假設的證據的傾向，這種證實而不是證偽的傾向叫“證實偏差”( confirmation bias)。
羊群行為。借用生物學上羊群的群聚行為的概念，指代投資者在信息不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過多依賴於輿論，而不考慮私人信息的行為。大量證據顯示，投資者的羊群行為既不利於個人的投資收益，也不利於金融市場的穩定。
損失厭惡。人們面對同樣數量的收益和損失時，損失會使他們產生更大的情緒波動，這就是損失厭惡(loss aversion)。損失厭惡反映了人們的風險偏好並不是一致的，當涉及的是收益時，人們表現為風險厭惡(risk averse);當涉及的是損失時，人們則表現為風險尋求( risk seeking)。由於損失厭惡的存在，導致在決策中形成稟賦效應和短視偏差。
後悔厭惡。“後悔”是沒有做出正確決策時的情緒體驗，是認識到一個人本該做得更好而感到痛苦。後悔比受到損失更加痛苦，因為這種痛苦讓人覺得要為損失承擔責任。“後悔厭惡”(regret aversion)e是指當人們做出錯誤的決策時，對自己的行為感到痛苦。為了避免後悔，人們常常做出一些非理性行為。如投資者趨向於獲得一定的信息後，才做出決策，即便是這些信息對決策來講並不重要，沒有它們也能做出決策，這主要是減少後悔對自身的精神損失。
熟悉偏好。“熟悉效應”是心理學上一個重要的理論，一個人往往喜歡和習慣自己熟悉的東西，對自己不熟悉的東西卻會有負面的評價，除非這個東西本身就具有天然的美感。心理學上往往認為對待熟悉的人和事物，人們更具有安全感，而參用現代心理測量學的測量工具，人們發現對比不熟悉的某類東西，人們更喜歡熟悉的一類，熟悉程度在對事物的喜歡程度中占重要作用。行為經濟學家認為熟悉偏好是投資者在進行投資時，根據對風險事件的熟悉程度而改變個人風險認知的一種傾向或偏見。
行為金融分析師
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行為金融分析師（CBFA）
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