認沽期權

認沽期權（Put Options，PUTS）又稱看跌期權、賣權選擇權、賣方期權、賣權、延賣期權或敲出期權，是指期權的購買者在期權契約有效期內或行權日，擁有按執行價格賣出一定數量標的物的權利。

基本介紹

• 中文名：認沽期權
• 外文名：Put Options，PUTS
• 別稱：看跌期權、賣權選擇權、賣方期權
• 實質：權利

舉例說明

例：1月1日，銅期貨的執行價格為1750 美元/噸，A買入這個權利，付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1695美元/噸，看跌期權的價格漲至55美元。此時，A可採取兩個策略：

行使權利一：A可以按1695美元/噸的價格從市場上買入銅，而以1750美元/噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元(1750一1695一5)，B損失50美元。

行使權利二：售出期權。A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元(55一5〕。

如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元，B則淨得5美元。

通過上面的例子，可以得出以下結論：

一、作為期權的買方(無論是看漲期權還是看跌期權)只有權利而無義務。他的風險是有限的(虧損最大值為權利金)，但在理論上獲利是無限的。

二、作為期權的賣方(無論是看漲期權還是看跌期權)只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益顯有限的(收益最大值為權利金)。

買入認沽期權者，具有賣出標的物的權利；而賣出認沽期權者，具有買入標的物的義務。