華寶興業成熟市場動量優選證券投資基金是華寶興業發行的一個QDII的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：華寶成熟市場動量優選QDII
- 基金類型：QDII
- 基金狀態：基金終止
- 基金公司：華寶興業
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：5.65億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：241002
- 成立日期：20110315
- 基金託管費：0.30%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過投資於發達市場交易型開放式基金（ETF）等金融工具，在國際範圍內分散投資風險，追求基金資產長期增值。
投資範圍
本本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記註冊的交易型開放式基金（ETF）、債券、貨幣市場工具以及中國證監會允許本基金投資的其他金融工具。其中，ETF 的標的市場是美洲、歐洲、及亞太地區的已開發國家和地區。具體為澳大利亞、奧地利、比利時、加拿大、丹
麥、芬蘭、法國、德國、希臘、香港特別行政區、愛爾蘭、義大利、日本、荷蘭、紐西蘭、挪威、葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、英國和美國。
麥、芬蘭、法國、德國、希臘、香港特別行政區、愛爾蘭、義大利、日本、荷蘭、紐西蘭、挪威、葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、英國和美國。
投資策略
1、資產配置策略
資產配置是本基金投資的重點環節，本基金會在留出足夠現金頭寸應對基金的短期申購贖回的前提下，重點將基金資產在以下八大類別資產之間進行動態配置，分別是：美國股票、日本股票、歐洲成熟市場股票、亞太成熟市場股票（除日本外）、美國債券、歐洲債券、美國通脹關聯債券和歐洲通脹關聯債券。
本基金的初步資產配置將在運用本基金管理人與境外投資顧問共同開發的多因子趨勢
追蹤系統分析的基礎上，結合本基金投研團隊對相關資產類別未來趨勢的判斷確定。具體流
程如下：（1）多因子趨勢追蹤模型介紹本基金管理人與境外投資顧問共同開發的多因子趨勢追蹤系統是本基金整體投資策略
的重要組成部分。該系統通過對相關資產類別的動量因子，基本面因子的量化分析，來確定一定時期較為強勢的資產類別，綜合風險和相關性的分析，確定各個資產類別的初始配置權重，把握上漲趨勢，避開下跌趨勢。基金成立初期，本模型的計算主要由境外投資顧問完成。1）動量策略
動量效應(momentum)是建立在行為金融學理論基礎之上的一種統計規律，所謂動量效應是指如果某隻證券或者某個證券組合在前一段時期表現較好，那么，下一段時期該證券或者證券投資組合仍將有良好表現。本基金投資過程中資產動量的分析主要是採用投資顧問開發的合成期權分析方法，通過對各類資產類別歷史收益率、波動率等指標的系統分析，把握資產的上漲趨勢，避開資產的下跌趨勢，並得到該類資產的預期收益率。
2）組合收益/風險最佳化過程
在第一步分析的基礎上，本基金將使用基於均值/方差方法的組合最佳化模型確定相關資產類別的初始配置權重。
通過前面的分析，本基金管理人形成對相關資產類別預期收益率的判斷，再結合通過歷史波動率及相關衍生品隱含波動率的分析形成本基金預期波動率的判斷，以及不同資產類別之間相關性的判斷等，在風險控制指標的約束下，運用馬克維茨均值/方差的分析方法確定
相關資產類別的初始配置比例。
3）基本面因子分析
在以上分析的基礎上，本基金會進一步藉助境外投資顧問的巨觀量化分析體系，綜合考慮相關市場巨觀經濟，資本市場及經濟政策等因子，根據當期特定市場環境，以及不同資產類別的特點，採用數量化的方法，對最佳化過程形成的初始配置權重進行調整。
本基金所涉及的部分基本面因子如下表所示：（2）基金管理人的分析與判斷在多因素趨勢追蹤模型分析的基礎上，本基金管理人將綜合考慮模型分析結果、經濟基本面因素及市場突發事件等，確定本基金資產配置的目標權重。
在這個過程中，本基金管理人將以模型分析的結果為主。同時輔之以對於無法量化的基金基本面指標的分析，如部分經濟政策，經濟周期指標等，以及對未來趨勢的判斷來對模型分析結果進行調整。
但是，在市場出現突發事件或某些特定的市場環境下，本基金將主要依靠基金管理團隊
對於相關突發事件和市場環境的分析來確定基金的資產配置，此時，資產配置的結果可能會與多因子趨勢分析模型的結論有較大差異。
2、ETF 選擇策略
本基金每個資產類別下ETF 個券的選擇主要分為兩個部分：首先，本基金為全球資產配置型基金，因此，在確定了資產配置的比例後，本基金將在每個資產類別下重點配置跟蹤該類別市場基準指數的ETF；另外，考慮到相關市場ETF 發展的實際情況，當入選資產類別為股票類資產時，本基金管理人也會在控制風險的同時，積極配置該資產類別下的行業，主
題和風格等子類別的ETF，以提高基金業績，為投資者獲得超額收益。
（1）市場基準指數ETF 的選擇
對於市場基準類指數ETF，本基金選擇的標準如下：
1） 跟蹤指數的市場代表性
ETF 跟蹤的標的指數需有較高的市場代表性和知名度，能夠反映標的市場的整體收益水平等。
2） 規模和流動性
基金規模的大小決定了其長期的生命力。同時，本基金主要在二級市場上買賣ETF；相關二級市場的有效性非常重要。本基金將優先選擇二級市場交易量大或有強大做市商的ETF。
3）費率和稅率
在其它條件相同的情況下，本基金將優先選擇費率和稅率較低的ETF。
4） 跟蹤誤差
跟蹤誤差是衡量ETF 基金的重要指標之一，跟蹤誤差小代表指數的擬合效果好，以及管理人較高的投資運作水平。本基金優先選擇跟蹤誤差更小的ETF。
5）管理人經驗
基金管理人需要具有豐富的ETF 運作經驗，並且，該基金的管理和研究團隊應該有長期良好的歷史記錄，人員穩定。同時，該基金管理人應該具有穩健良好的財務狀況，有良好的風險控制制度和記錄。本基金將優先選擇該類管理人管理的ETF。
（2）子類別ETF 的選擇
當入選的資產類別為股票類資產時，本基金會積極配置該市場上的行業，主題，風格等子類別ETF，子類別ETF 的選擇在考慮以上ETF 選擇標準的基礎上，還將另外考慮以下指標：
1）動量指標
本基金將採用動量方法分析相關子資產類別下的ETF，選擇動量表現較好的子類別進行配置。2）基本面因素
本基金在選擇子類別ETF 時，將會依據相關子類別的基本面因素，如估值水平，成長前景，比較優勢等因素，輔助投資決策。
3、債券投資策略
考慮到債券相關ETF 的流動性總體來說不如股票型ETF，因此，當入選類別為債券類資產時，本基金將可能部分直接投資於債券。具體投資債券的策略採用“自上而下”和“自下而上”相結合的方法：
（1）自上而下的配置
對該資產類別中涉及的國家/地區的巨觀經濟進行分析，包括對通貨膨脹、GDP 增長、國際貿易、外匯儲備、投資者信心、儲蓄等數據的研究，及對全球市場經濟發展的判斷，來分析匯率和利率的發展趨勢，在此基礎上確定對收益率曲線的進行分析和預測，確定最最佳化的組合久期。
（2）自下而上的個券選擇
在公司固定收益團隊研究支持下，對個券進行分析，確定具體配置的個券品種。
資產配置是本基金投資的重點環節，本基金會在留出足夠現金頭寸應對基金的短期申購贖回的前提下，重點將基金資產在以下八大類別資產之間進行動態配置，分別是：美國股票、日本股票、歐洲成熟市場股票、亞太成熟市場股票（除日本外）、美國債券、歐洲債券、美國通脹關聯債券和歐洲通脹關聯債券。
本基金的初步資產配置將在運用本基金管理人與境外投資顧問共同開發的多因子趨勢
追蹤系統分析的基礎上，結合本基金投研團隊對相關資產類別未來趨勢的判斷確定。具體流
程如下：（1）多因子趨勢追蹤模型介紹本基金管理人與境外投資顧問共同開發的多因子趨勢追蹤系統是本基金整體投資策略
的重要組成部分。該系統通過對相關資產類別的動量因子，基本面因子的量化分析，來確定一定時期較為強勢的資產類別，綜合風險和相關性的分析，確定各個資產類別的初始配置權重，把握上漲趨勢，避開下跌趨勢。基金成立初期，本模型的計算主要由境外投資顧問完成。1）動量策略
動量效應(momentum)是建立在行為金融學理論基礎之上的一種統計規律，所謂動量效應是指如果某隻證券或者某個證券組合在前一段時期表現較好，那么，下一段時期該證券或者證券投資組合仍將有良好表現。本基金投資過程中資產動量的分析主要是採用投資顧問開發的合成期權分析方法，通過對各類資產類別歷史收益率、波動率等指標的系統分析，把握資產的上漲趨勢，避開資產的下跌趨勢，並得到該類資產的預期收益率。
2）組合收益/風險最佳化過程
在第一步分析的基礎上，本基金將使用基於均值/方差方法的組合最佳化模型確定相關資產類別的初始配置權重。
通過前面的分析，本基金管理人形成對相關資產類別預期收益率的判斷，再結合通過歷史波動率及相關衍生品隱含波動率的分析形成本基金預期波動率的判斷，以及不同資產類別之間相關性的判斷等，在風險控制指標的約束下，運用馬克維茨均值/方差的分析方法確定
相關資產類別的初始配置比例。
3）基本面因子分析
在以上分析的基礎上，本基金會進一步藉助境外投資顧問的巨觀量化分析體系，綜合考慮相關市場巨觀經濟，資本市場及經濟政策等因子，根據當期特定市場環境，以及不同資產類別的特點，採用數量化的方法，對最佳化過程形成的初始配置權重進行調整。
本基金所涉及的部分基本面因子如下表所示：（2）基金管理人的分析與判斷在多因素趨勢追蹤模型分析的基礎上，本基金管理人將綜合考慮模型分析結果、經濟基本面因素及市場突發事件等，確定本基金資產配置的目標權重。
在這個過程中，本基金管理人將以模型分析的結果為主。同時輔之以對於無法量化的基金基本面指標的分析，如部分經濟政策，經濟周期指標等，以及對未來趨勢的判斷來對模型分析結果進行調整。
但是，在市場出現突發事件或某些特定的市場環境下，本基金將主要依靠基金管理團隊
對於相關突發事件和市場環境的分析來確定基金的資產配置，此時，資產配置的結果可能會與多因子趨勢分析模型的結論有較大差異。
2、ETF 選擇策略
本基金每個資產類別下ETF 個券的選擇主要分為兩個部分：首先，本基金為全球資產配置型基金，因此，在確定了資產配置的比例後，本基金將在每個資產類別下重點配置跟蹤該類別市場基準指數的ETF；另外，考慮到相關市場ETF 發展的實際情況，當入選資產類別為股票類資產時，本基金管理人也會在控制風險的同時，積極配置該資產類別下的行業，主
題和風格等子類別的ETF，以提高基金業績，為投資者獲得超額收益。
（1）市場基準指數ETF 的選擇
對於市場基準類指數ETF，本基金選擇的標準如下：
1） 跟蹤指數的市場代表性
ETF 跟蹤的標的指數需有較高的市場代表性和知名度，能夠反映標的市場的整體收益水平等。
2） 規模和流動性
基金規模的大小決定了其長期的生命力。同時，本基金主要在二級市場上買賣ETF；相關二級市場的有效性非常重要。本基金將優先選擇二級市場交易量大或有強大做市商的ETF。
3）費率和稅率
在其它條件相同的情況下，本基金將優先選擇費率和稅率較低的ETF。
4） 跟蹤誤差
跟蹤誤差是衡量ETF 基金的重要指標之一，跟蹤誤差小代表指數的擬合效果好，以及管理人較高的投資運作水平。本基金優先選擇跟蹤誤差更小的ETF。
5）管理人經驗
基金管理人需要具有豐富的ETF 運作經驗，並且，該基金的管理和研究團隊應該有長期良好的歷史記錄，人員穩定。同時，該基金管理人應該具有穩健良好的財務狀況，有良好的風險控制制度和記錄。本基金將優先選擇該類管理人管理的ETF。
（2）子類別ETF 的選擇
當入選的資產類別為股票類資產時，本基金會積極配置該市場上的行業，主題，風格等子類別ETF，子類別ETF 的選擇在考慮以上ETF 選擇標準的基礎上，還將另外考慮以下指標：
1）動量指標
本基金將採用動量方法分析相關子資產類別下的ETF，選擇動量表現較好的子類別進行配置。2）基本面因素
本基金在選擇子類別ETF 時，將會依據相關子類別的基本面因素，如估值水平，成長前景，比較優勢等因素，輔助投資決策。
3、債券投資策略
考慮到債券相關ETF 的流動性總體來說不如股票型ETF，因此，當入選類別為債券類資產時，本基金將可能部分直接投資於債券。具體投資債券的策略採用“自上而下”和“自下而上”相結合的方法：
（1）自上而下的配置
對該資產類別中涉及的國家/地區的巨觀經濟進行分析，包括對通貨膨脹、GDP 增長、國際貿易、外匯儲備、投資者信心、儲蓄等數據的研究，及對全球市場經濟發展的判斷，來分析匯率和利率的發展趨勢，在此基礎上確定對收益率曲線的進行分析和預測，確定最最佳化的組合久期。
（2）自下而上的個券選擇
在公司固定收益團隊研究支持下，對個券進行分析，確定具體配置的個券品種。
收益分配原則
基金收益分配是指按規定將基金的可供分配利潤按基金份額進行比例分配。本基金的每份基金份額享有同等分配權；收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由基金份額持有人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額；
