興業多策略靈活配置混合型發起式證券投資基金是興業基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：興業多策略混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：興業基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：23.61億
- 託管銀行：中國民生銀行股份有限公司
- 基金代碼：000963
- 成立日期：20150123
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在有效控制投資組合風險的前提下，通過積極主動的資產配置，力爭獲得超越業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨、可轉換債券、銀行存款和債券等資產，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
固定收益類資產包括通知存款、銀行定期存款、協定存款、短期融資券、中期票據、企業債、公司債、金融債、地方政府債、次級債、中小企業私募債券、資產支持證券、國債、央行票據、債券回購等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，並可依據屆時有效的法律法規適時合理地調整投資範圍。
本基金參與股指期貨交易，應符合法律法規規定和基金契約約定的投資限制並遵守相關期貨交易所的業務規則。
固定收益類資產包括通知存款、銀行定期存款、協定存款、短期融資券、中期票據、企業債、公司債、金融債、地方政府債、次級債、中小企業私募債券、資產支持證券、國債、央行票據、債券回購等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，並可依據屆時有效的法律法規適時合理地調整投資範圍。
本基金參與股指期貨交易，應符合法律法規規定和基金契約約定的投資限制並遵守相關期貨交易所的業務規則。
投資策略
本基金將採用“自上而下”的大類資產配置策略和“自下而上”的股票投資策略相結合的方法進行資產配置和組合風險管理。
1、大類資產配置策略
本基金用全球化的視角分析中國經濟成長的驅動力和階段特徵，通過巨觀基本面進行定性和定量研究，結合政策因素、市場情緒與估值因素等分析大類資產風險收益比，利用大小盤股風格輪動、行業輪動、行業季節效應以及GARP行業估值合理分配各資產配置比例，以實現基金資產的穩健增值。
2、股票精選策略
本基金通過定量和定性相結合的方法定期分析和評估上市公司的成長性，以便能夠持續分享經濟成長轉型所帶來的發展成果。
定量投資方面，本基金將依託內部自主研發的定量投資模型構建投資組合，利用多個基本面和事件驅動策略構建基礎股票池，並根據定期分析和動態調整評估結果；定性投資方面，本基金通過對行業和個股進行深度研究構建核心股票池。
（1）定量分析
本基金通過內部自主研發的量化模型，如價值成長策略、紅利增長股模型、基金重倉股模型和定增破發模型，構建基礎股票池。價值成長策略由於選股時兼顧價值和成長，風險相對適中，可以獲得較高的風險調整後收益。定增破發策略主要利用股價定增的價格優勢進行量化選股。
（2）定性分析
在基礎股票池上，本基金利用基本面研究成果，對基礎股票池的股票進行刪減，並利用核心價值理論，從壟斷壁壘、品牌優勢、資源優勢、核心競爭力、盈利模式、政策優勢、行業優勢等角度，對個股進行篩選。
（3）實地調研
本基金投研團隊將實地調研上市公司，深入了解其管理團隊能力、公司治理情況、經營狀況、重大投資項目情況以及財務數據的真實性等。
3、債券投資策略
本基金在巨觀研究的基礎上對未來利率變化趨勢進行預測，形成債券投資決策的依據，同時結合我國債券市場發展現狀及前景，靈活地採取各種債券操作策略建立債券組合。
本基金在運作過程中，將運用利率預測、久期配置、類別配置等積極投資策略，追求低風險下的穩定收益，同時把握無風險套利機會，靈活運用融資槓桿和衍生工具提高收益、控制風險。其主要投資策略有以下幾種：
（1）利率預測/久期配置
本基金將密切關注國內外經濟形勢的運行，根據市場投資環境的變化趨勢，綜合考慮巨觀經濟運行指標、貨幣市場運行情況、國家財政貨幣政策動向等因素，由固定收益研究小組定期對各個時間段利率的變化做出合理預期，從而形成利率期限結構的判斷。
根據對利率期限結構變化的預判，本基金將對債券組合的久期和持倉結構制定相應的調整方案，以降低可能的利率變化給組合帶來的損失，在控制債券組合風險的基礎上提高組合收益。例如，當預期市場利率上升時，本基金可縮短債券投資組合久期，以規避債券價格下跌的風險。當預期市場利率下降時，本基金可拉長債券投資組合久期，以更大程度的獲取債券價格上漲帶來的價差收益。
（2）類別配置策略
本基金對不同類型債券的信用風險、流動性、稅賦水平等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、央票、企業債、公司債、短期融資券、資產支持證券之間的利差和變化趨勢，制定債券類別配置策略，確定組合在不同類型債券品種上的配置比例。根據中國債券市場存在市場分割的特點，本基金將考察相同債券在交易所市場和銀行間市場的利差情況，結合流動性等因素的分析，選擇具有更高投資價值的市場進行配置。
（3）無風險套利策略
由於市場的不完全有效性和有關政策對投資者的限制，我國債券市場上存在較多的套利機會。作為多個市場的參與者，在遵守投資規則的前提下，本基金將積極捕捉無風險套利機會，為基金份額持有人創造最大的收益。
（4）融資槓桿策略
本基金可以通過債券回購融入和滾動短期資金作為槓桿，投資於收益率高於融資成本的其它獲利機會（包括期限較長或同期限不同市場的逆回購），以獲取額外收益。
（5）債券備選庫的標準
本基金選券的基本標準為本金安全、收益較高、流動性良好。
（6）中小企業私募債券的投資策略
與傳統的信用債券相比，中小企業私募債券由於以非公開方式發行和轉讓，普遍具有高風險和高收益的顯著特點。本基金對中小企業私募債券的投資將著力分析個券的實際信用風險，並尋求足夠的收益補償，增加基金收益。本基金管理人將對個券信用資質進行詳盡的分析，從動態的角度分析發行人的企業性質、所處行業、資產負債狀況、盈利能力、現金流、經營穩定性等關鍵因素，進而預測信用水平的變化趨勢，決定投資策略。
4、權證投資策略
本基金權證投資的原則主要為有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金在權證投資中以對應的標的證券的基本面為基礎，結合權證定價模型、市場供求關係、交易制度設計等多種因素對權證進行定價，主要運用的投資策略為：槓桿交易策略、對沖保底組合投資策略、保底套利組合投資策略、買入跨式投資策略、Delta對沖策略等。
5、可轉換債券投資策略
本基金著重對可轉債的發行條款、對應基礎股票進行分析與研究，重點關注那些有著較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉債，並選擇具有較高投資價值的個券進行投資。
6、股指期貨投資策略
本基金將在風險可控的前提下，本著謹慎原則，適度參與股指期貨投資。通過對現貨市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合基金股票組合的實際情況及對股指期貨的估值水平、基差水平、流動性等因素的分析，選擇合適的期貨契約構建相應的頭寸，以調整投資組合的風險暴露，降低系統性風險。基金還將利用股指期貨作為組合流動性管理工具，降低現貨市場流動性不足導致的衝擊成本過高的風險，提高基金的建倉或變現效率。
1、大類資產配置策略
本基金用全球化的視角分析中國經濟成長的驅動力和階段特徵，通過巨觀基本面進行定性和定量研究，結合政策因素、市場情緒與估值因素等分析大類資產風險收益比，利用大小盤股風格輪動、行業輪動、行業季節效應以及GARP行業估值合理分配各資產配置比例，以實現基金資產的穩健增值。
2、股票精選策略
本基金通過定量和定性相結合的方法定期分析和評估上市公司的成長性，以便能夠持續分享經濟成長轉型所帶來的發展成果。
定量投資方面，本基金將依託內部自主研發的定量投資模型構建投資組合，利用多個基本面和事件驅動策略構建基礎股票池，並根據定期分析和動態調整評估結果；定性投資方面，本基金通過對行業和個股進行深度研究構建核心股票池。
（1）定量分析
本基金通過內部自主研發的量化模型，如價值成長策略、紅利增長股模型、基金重倉股模型和定增破發模型，構建基礎股票池。價值成長策略由於選股時兼顧價值和成長，風險相對適中，可以獲得較高的風險調整後收益。定增破發策略主要利用股價定增的價格優勢進行量化選股。
（2）定性分析
在基礎股票池上，本基金利用基本面研究成果，對基礎股票池的股票進行刪減，並利用核心價值理論，從壟斷壁壘、品牌優勢、資源優勢、核心競爭力、盈利模式、政策優勢、行業優勢等角度，對個股進行篩選。
（3）實地調研
本基金投研團隊將實地調研上市公司，深入了解其管理團隊能力、公司治理情況、經營狀況、重大投資項目情況以及財務數據的真實性等。
3、債券投資策略
本基金在巨觀研究的基礎上對未來利率變化趨勢進行預測，形成債券投資決策的依據，同時結合我國債券市場發展現狀及前景，靈活地採取各種債券操作策略建立債券組合。
本基金在運作過程中，將運用利率預測、久期配置、類別配置等積極投資策略，追求低風險下的穩定收益，同時把握無風險套利機會，靈活運用融資槓桿和衍生工具提高收益、控制風險。其主要投資策略有以下幾種：
（1）利率預測/久期配置
本基金將密切關注國內外經濟形勢的運行，根據市場投資環境的變化趨勢，綜合考慮巨觀經濟運行指標、貨幣市場運行情況、國家財政貨幣政策動向等因素，由固定收益研究小組定期對各個時間段利率的變化做出合理預期，從而形成利率期限結構的判斷。
根據對利率期限結構變化的預判，本基金將對債券組合的久期和持倉結構制定相應的調整方案，以降低可能的利率變化給組合帶來的損失，在控制債券組合風險的基礎上提高組合收益。例如，當預期市場利率上升時，本基金可縮短債券投資組合久期，以規避債券價格下跌的風險。當預期市場利率下降時，本基金可拉長債券投資組合久期，以更大程度的獲取債券價格上漲帶來的價差收益。
（2）類別配置策略
本基金對不同類型債券的信用風險、流動性、稅賦水平等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、央票、企業債、公司債、短期融資券、資產支持證券之間的利差和變化趨勢，制定債券類別配置策略，確定組合在不同類型債券品種上的配置比例。根據中國債券市場存在市場分割的特點，本基金將考察相同債券在交易所市場和銀行間市場的利差情況，結合流動性等因素的分析，選擇具有更高投資價值的市場進行配置。
（3）無風險套利策略
由於市場的不完全有效性和有關政策對投資者的限制，我國債券市場上存在較多的套利機會。作為多個市場的參與者，在遵守投資規則的前提下，本基金將積極捕捉無風險套利機會，為基金份額持有人創造最大的收益。
（4）融資槓桿策略
本基金可以通過債券回購融入和滾動短期資金作為槓桿，投資於收益率高於融資成本的其它獲利機會（包括期限較長或同期限不同市場的逆回購），以獲取額外收益。
（5）債券備選庫的標準
本基金選券的基本標準為本金安全、收益較高、流動性良好。
（6）中小企業私募債券的投資策略
與傳統的信用債券相比，中小企業私募債券由於以非公開方式發行和轉讓，普遍具有高風險和高收益的顯著特點。本基金對中小企業私募債券的投資將著力分析個券的實際信用風險，並尋求足夠的收益補償，增加基金收益。本基金管理人將對個券信用資質進行詳盡的分析，從動態的角度分析發行人的企業性質、所處行業、資產負債狀況、盈利能力、現金流、經營穩定性等關鍵因素，進而預測信用水平的變化趨勢，決定投資策略。
4、權證投資策略
本基金權證投資的原則主要為有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金在權證投資中以對應的標的證券的基本面為基礎，結合權證定價模型、市場供求關係、交易制度設計等多種因素對權證進行定價，主要運用的投資策略為：槓桿交易策略、對沖保底組合投資策略、保底套利組合投資策略、買入跨式投資策略、Delta對沖策略等。
5、可轉換債券投資策略
本基金著重對可轉債的發行條款、對應基礎股票進行分析與研究，重點關注那些有著較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉債，並選擇具有較高投資價值的個券進行投資。
6、股指期貨投資策略
本基金將在風險可控的前提下，本著謹慎原則，適度參與股指期貨投資。通過對現貨市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合基金股票組合的實際情況及對股指期貨的估值水平、基差水平、流動性等因素的分析，選擇合適的期貨契約構建相應的頭寸，以調整投資組合的風險暴露，降低系統性風險。基金還將利用股指期貨作為組合流動性管理工具，降低現貨市場流動性不足導致的衝擊成本過高的風險，提高基金的建倉或變現效率。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
