基本介紹
產品定義,特點,
產品定義
結構性產品（structured product），又稱結構性票據（structured notes）、聯動債券、合成債券等，Das(2001)把此產品定義為由固定收益證券和衍生契約結合而成的產品。其中的衍生契約包括遠期契約、期權契約、互換契約，衍生契約的標的資產包括外匯、利率、股價（股指）、商品（指數）、信用等。因此，結構性產品是隱含衍生金融產品的證券，常見的產品形式包括股價聯動債券、信用聯動債券、結構性存款、投資聯接保單、商品聯動債券、奇異期權嵌入債券等。
有資本保障的產品(Capital protection products)。該品種具有有限下跌風險、無限上升回報的屬性。通常由短期資本市場工具提供資本保障，由附加的買入認購期權提供回報，虧損只限於所購買的期權成本(期權金)。比如，與一攬子股票掛鈎的本金保障存款，假定收益與紅籌股中恒生指標股未來3個月的表現掛鈎，如果未來3個月這些股票表現良好，存款人獲得較高收益，如果未來3個月這些股票表現不佳甚至下跌，存款人獲得本金收益。
加強回報率的產品(Yield enhancement products)。與有資本保障的產品相反，該品種具有無限下跌風險、有限上升回報的屬性。通常由短期資本市場工具提供資本保障(如零息投資工具)，並賣出期權獲得額外的期權金收益。
證明書形式的產品(Certificate products)，直接反映資產價格的改變，對沖值(Delta)等於1的產品，沒有槓桿效應。該品種具有無限下跌風險(但限於投資本金)、無限上升回報的屬性。比如與一籃子海外股票表現掛鈎的證明書工具。有槓桿效應的產品(Leverage products)，上升的回報可能是投資本金的倍數，該品種具有無限下跌風險(但限於投資本金)。比如投資單獨的賣出或買入期權。
特點
1．以場外交易為主
2．傳統金融工具與衍生工具相結合
3．靈活性強
