競爭性做市商制度

競爭性做市商制度是指在交易所上市的每隻股票有多位做市商來負責做市，其典型代表即NASDAQ。

基本介紹

• 中文名：競爭性做市商制度
• 外文名：Competitive Market Maker System
• 類型：證券交易制度

制度的內容

採用競爭性的做市商制度的買賣價差更小一些，其執行速度也更快一些。如果將做市商的利潤作為交易成本，那么競爭性做市商制度有更低的交易成本。總體而言，大部分的研究成果認為，競爭性做市商制度更有利於市場微觀機構的完善及效率的提高。因此，當今已經很難找到採用壟斷型做市商制度的市場。目前NASDAQ、CBOE、CME、EUREX、香港期貨交易所、台灣期貨交易所，包括我國場外的銀行間債券市場和外匯市場，都採取競爭性做市商制度。

做市制度方面，全國股份轉讓系統採用傳統競爭性做市商制度，即：股票進行做市轉讓，必須有兩家或兩家以上做市商願意為其做市；做市商應在全國股份轉讓系統持續發布買賣雙向報價，並在其報價數量範圍內按其報價履行與投資者的成交義務；做市轉讓方式下，投資者與做市商成交，投資者之間不能成交。企業與做市商之間的選擇，主要遵循市場化原則。做市商的初始庫存股票，可以通過股東掛牌前轉讓、股票發行和在全國股份轉讓系統買入等方式取得。