內容簡介
本書是一本介紹私募股權投資的綜合性書籍,全書共11章,主要包括3個部分的內容,*部分主要介紹私募股權投資的基礎內容;第二部分按照私募股權投資融資企業事件的發生順序,介紹私募股權投資的設立、募集、管理、投資及退出等內容;第三部分主要介紹融資企業在私募股權融資過程中需要警惕的陷阱,以及私募股權的一些投資案例。
圖書目錄
CHAPTER 01 走進私募股權投資的世界
提及“投資”,簡單來說就是一個低買高賣的過程,私募股權投資亦是如此,不必將其看得遙不可及,實際上有很多的創業公司都是通過私募股權融資,從而完成了企業的發展。
私募股權投資的基本概述 2
你真的了解私募股權投資嗎 2
私募股權投資的四要素 2
私募股權投資的特性 3
私募股權投資有哪些 4
私募股權的分類 4
投資的盈利 5
私募股權投資的盈利模式 5
不同組織形式的私募股權基金 6
私募股權的組織形式 6
國內私募股權投資的現狀 8
國內的私募股權經歷了些什麼 8
私募股權的發展階段 8
國內私募股權投資的發展現狀 10
國內私募股權的投資情況分析 10
私募股權投資不得不提的困境有哪些 12
私募股權投資的主要問題 12
國內私募股權投資發展的對策 13
私募股權投資發展對策 13
根據私募投資機構分析投資特點14
創業者背後的創業者——紅杉資本 14
國內風投的啟蒙師——IDG 15
槓桿收購天王——KKR 17
CHAPTER 02 融資企業需要知道的私募運作過程
對於融資企業而言,私募股權投資如何尋找投資項目、如何投資及投資後如何管理等都需要了解。換而言之,了解私募股權投資的運作,在一定的程度上也可以幫助融資企業更好地完成融資。
組成私募股權投資的重要角色20
被投資的企業從容選擇 21
如何查看被投資企業資質 21
基金管理公司的重要性 22
基金管理公司的角色 22
投資人不可或缺 23
私募股權投資人組成 23
中介服務機構的服務 23
中介機構服務內容 24
私募股權投資的操作流程25
尋找投資項目 25
投資項目的主要來源 25
初步評估項目 26
企業的盡職調查 27
盡職調查的內容 27
盡職調查的具體實施 28
設計投資方案 29
投資方案的設計流程 29
備好項目找投資31
投資行業的選擇 31
PE 的行業選擇 31
商業計畫書的書寫 33
商業計畫書的要素 33
計畫摘要的寫法 34
投資意向書的仔細審讀 37
投資意向書的內容 37
私募股權投資中的估值法41
以現金流量折現法來估算企業價值 41
現金流量折現法的運用 41
市盈率法評估企業價值 45
市盈率法的估算法 45
對市盈率法估值的分析 46
PB 法、PS 法及PEG 法估值 47
PB 法的估值 47
PS 法估值 48
PEG 法估值 49
私募股權投資中的風險管理50
私募股權投資中不可忽視的風險 50
中小企業的危機 50
對於“風險”的管理方案 52
投資需注意的問題 52
CHAPTER 03 了解不同類型的私募股權基金設立
雖然私募股權投資能夠為企業帶來資金,使得企業得到發展,但是融資企業需要注意的是私募股權基金也分為不同的類型。他們的組織形式、管理方式及公司結構都不同,其對融資企業的投資也不同。
私募基金管理公司的設立54
私募基金公司設立流程 54
企業提交的材料 54
基金設立流程 55
基金型企業的設立條件 56
基金型企業設立條件 56
管理型企業的設立要求 57
管理型企業設立條件 57
“結構完整,層次分明”的公司制59
公司型私募股權基金的一般形式 59
公司型私募基金與一般股份公司的區別 59
公司型私募股權基金的優勢分析 60
公司制基金的優勢 60
公司型私募股權基金設立的條件 61
公司制私募基金設立的條件 61
“分工合作,互惠互利”的有限合夥制63
有限合夥制私募股權基金 63
有限合夥制私募基金設立的條件 64
有限合夥制私募基金的特徵 64
有限合夥制私募股權基金的核心條款 65
有限合夥制私募基金的六大核心條款 65
有限合夥制私募股權基金的設立 66
有限合夥制私募基金設立步驟 66
“受人之託,代人理財”的信託制67
信託制私募股權基金的運作模式 67
信託制私募基金的具體設立 68
信託制私募基金的運作 69
信託制私募股權基金的各法律主體 69
信託制私募基金各主體的內容 70
信託制與有限合夥制的比較 72
CHAPTER 04 認識融資企業真正的投資者
私募股權投資雖然是投資機構直接進行投資,但是資金的來源並不是機構的自有資金,而是來自於私募基金投資者,所以企業在融資之前還需要了解投資自己的真正投資者。
私募股權基金的募集74
私募股權基金的資金募集認識 74
私募基金的發行特點 75
募集資金的規則 76
募集過程中需要注意的四個問題 77
私募基金募集怎么做 79
完整的募集過程 79
投資冷靜期與回訪的程式確定 80
回訪確認的內容 81
信託型私募股權投資基金的設定 81
設立信託制私募股權投資基金 82
信託型私募基金的3 種模式 83
資金募集說明書85
解析《資本招募書》 85
資本招募書的要素 85
私募基金招募書的查看 87
私募股權基金的募集案例分析91
公司制私募股權基金募集及案例 91
公司制私募股權基金的資金募集形式 91
有限合夥制私募股權基金募集及案例 94
有限合夥制私募股權基金的資金的募集 94
信託制私募股權基金募集及案例 96
信託制私募股權基金的資金募集步驟 96
私募基金投資人的認繳出資檔案99
認繳出資怎么做 99
投資者認繳出資流程 99
認繳出資意向書及範本101
出資意向書內容101
認繳出資確認書及範本102
入伙風險申明書及範本103
認繳出資通知函及範本105
CHAPTER 05 明確私募股權投資公司的管理情況
之前對於不同類型的私募股權進行了簡單的了解。除此之外,融資企業還需要對不同類型私募股權基金公司的管理情況進行了解,這樣才能夠對不同類型的私募股權公司進行比較和分析,從而選擇出適合自己企業的私募股權基金類型。
公司型私募股權投資企業的內部管理 108
公司型私募股權投資企業內部組織結構108
公司型企業的管理情況109
公司內部各個主體之間的關係110
公司管理結構111
公司型私募基金稅收分析111
基金層面分析111
基金管理人層面分析112
其他投資者層面分析113
公司制私募基金稅收分析113
有限合夥型私募股權投資企業的管理 114
有限合夥型私募股權投資的組織結構管理114
有限合夥制私募基金的管理115
典型的有限合夥企業組織架構116
設計有限合夥企業的組織架構116
有限合夥企業組織架構的設計117
有限合夥型私募股權基金的約束機制119
有限合夥制私募基金的約束119
對普通合伙人的具體約束120
有限合夥型私募股權基金的激勵機制121
有限合夥制私募基金激勵機制內容121
信託制私募股權投資企業的內部管理 122
信託制私募股權基金的運作情況122
信託制私募股權基金的運作123
信託制私募基金的組織架構124
信託制私募股權基金的內部組織機構許可權劃分124
信託制私募股權基金的權力機構125
CHAPTER 06 融資企業的價值評估
對融資企業而言,在私募股權投資的過程中,重要的是私募投資機構對於融資企業的價值評估。因為好的價值評估能夠為企業帶來合理的資金注入,使得企業得到發展,而不準確的估值往往會給企業帶來無法挽回的損失。
通過會計報表了解公司財務情況 128
從負債表查看企業償債能力128
從負債表查看企業財務情況128
查看企業的償債能力130
資產損益表查看企業的盈利能力132
現金流量表查看企業能力135
結合企業情況分析現金流量構成135
通過現金流量表查看企業綜合能力136
通過現金流量,預測企業風險137
估值方法及其選擇策略 138
企業的價值評估方法運用138
企業價值評估程式 139
估值法的分類140
明確企業價值評估的要點144
企業價值的構成145
企業價值評估考慮的因素146
企業價值評估的範圍147
私募股權投資中的估值調整機制 148
怎么看待“估值調整”148
估值調整的內容149
估值調整的方式150
現金補償估值調整150
現金補償調整150
股權補償調整方案152
股權補償調整方式152
“現金 股份”的補償156
CHAPTER 07 私募股權公司如何具體投資企業
對於融資企業而言,引進私募股權投資並非簡單的股權融資,選擇不同的融資工具、融資時間、私募股權機構及不同的融資方式都會給企業帶來不同的效果,除此之外還需要考慮,除了資金,私募股權機構還能夠給企業帶來什麼資源。
企業私募股權投資中的投資工具 160
優先股在私募股權投資中的使用160
優先股的特性161
私募股權投資中的優先條款162
私募股權投資中可轉換優先股的運用163
可轉換優先股條款內容164
可轉換債券在私募股權投資中的使用165
可轉換債券的特點165
不同角度分析可轉換債券的作用166
不同的私募股權投資策略演示 167
進退自如的投資——分段投資法167
資源共享,風險共擔的投資——聯合式投資171
聯合式投資的優勢分析172
捆綁型利益共同體——匹配式投資174
不把雞蛋放進一個籃子裡——組合型投資176
企業初創階段的私募股權投資案例分析 179
攜程的創業融資之路179
分眾傳媒——中國傳媒的領跑者183
快者為王——優酷視頻186
企業成長階段的私募股權投資案例分析 189
與私募資本共舞——蒙牛189
中國酒店業海外上市股——如家192
餐飲領導者——小肥羊上市195
CHAPTER 08 對融資企業的投後管理
私募股權投後管理也是私募股權投資重要的一部分,有的融資企業經營者認為私募投資機構對企業進行投後管理是對自己企業實控權的威脅,其實不然,積極有效的投後管理往往能夠使投資項目發展得更順暢。
私募股權投後管理的重要性研究 200
私募股權投資並非“一錘子買賣”200
投後管理的工作內容201
投後管理原則202
私募股權投後管理團隊關注的點202
投後管理的管理領域203
KKR 的三步投後管理203
私募股權投資投後管理的開展 206
保持親密——高頻互動206
高頻互動的內容207
明確優先主次——分層管理207
分層管理的層次性208
分層管理的目的209
借雞生蛋——資源資本對接209
資源對接的分類209
投後管理中的問題項目“信號” 211
問題項目出現的徵兆211
問題項目的徵兆211
特別注意的“紅色信號”213
需要注意的重大問題213
對問題的理性應對214
解決問題的方法214
提高投後管理的價值215
改變投後管理的因素215
CHAPTER 09 私募如何退出融資企業
融資企業獲得私募股權投資資金,迅速發展,進入軌道之後,私募股權投資機構就會尋求退出機會。私募股權投資機構的退出不僅對其本身非常重要,對於融資企業同等重要,因為其中不僅關係到投資者的收益問題,也關係到融資企業的股權結構問題。
投資人喜歡的退出方式——IPO 218
私募股權上市退出的渠道218
中小企業境內上市的條件219
IPO 發行中對發行人的要求219
中小企業境內上市的條件220
中小企業境內上市的程式220
中小企業境內上市的步驟221
國內企業的境外上市222
境外上市的基本條件223
紐約證券交易所上市要求223
企業在倫敦上市發行股票要求224
香港聯合證券交易所上市規定225
未來重要的退出方式——併購 226
處於主流的退出方式226
併購的不同方式227
併購退出的程式說明228
併購退出的步驟229
其他多種退出方式的認識 230
受歡迎的退出方式——新三板退出230
新三板定增市場的退出渠道231
做市與協商轉讓退出231
快速的退出方式——股權轉讓232
股權轉讓的形式分類232
股權轉讓退出的優勢分析234
不願意的退出方式——清算退出235
公司清算的步驟235
清算退出的方式236
CHAPTER 10 識別私募股權投資中的陷阱
對於私募股權投資,不可否認的是,它確實能夠為融資企業帶來資金、管理及資源上的幫助,從而使得企業得到快速地發展。但是在私募股權投資中卻隱藏著各種各樣的風險,需要引起融資企業的注意。
真假私募股權機構識別 238
識別正規投資公司與皮包公司238
鑑別正規的私募機構238
查看私募公司資質239
具體查看企業資質240
正規私募與“騙子”的“差別對待”241
不同方面查看投資機構的態度242
避免合作過程中的風險 243
“估值調整協定”中的陷阱243
“估值調整協定”中可能出現的各類陷阱244
警惕商業秘密泄露的風險246
預防泄露商業秘密246
拖帶條款不得不防247
應對拖帶權的策略247
避免私募股權投資中的法律風險 248
分析投融過程中可能出現的風險248
法律風險的組成248
防範私募股權基金的風險250
防範投資風險的步驟250
投資者如何防範風險252
CHAPTER 11 經典私募股權投資案例解析
通過前面對私募股權投資相關知識的介紹,相信應該拉近了融資企業與私募股權投資的距離,下面通過整理與分析幾個經典的私募股權投資案例來進一步加深對其的理解。
永樂電器與摩根史坦利的“估值調整協定” 254
永樂私募融資案例背景254
摩根史坦利投資過程256
投資案例解析258
永樂家電“估值調整協定”的經驗260
外資私募投資國內企業的特點261
軟銀賽富的“完美”投資 262
分析軟銀賽富投資完美時空的原因262
軟銀賽富與完美時空的投資合作265
軟銀賽富投資完美時空案例分析266
企業成功上市應該具備的條件266
私募對完美時空的幫助267
國內家紐交所上市的民企無錫尚德 268
無錫尚德融資的背景268
無錫尚德融資的過程269
無錫尚德融資案例的分析273
無錫尚德選擇海外上市的原因274
民營企業選擇海外上市的問題274
無錫尚德上市成功的分析275