盈餘質量

Hawkins（1998）認為，盈餘質量高的公司有以下特徵：持續穩健的會計政策，該政策對公司財務狀況和淨收益的確認是謹慎的；收益是由經常性發生的與公司基本業務相關的交易所帶來的；會計上反映的銷售能迅速的轉化為現金；淨收益的水平和成長不依賴於稅法的變動；企業債務水平是適當的，並且企業沒有使用它的資本結構來進行盈餘操縱；穩定的、可預測的能夠反映未來收益水平的趨勢等。同時他指出：盈餘質量並不僅涉及收益一個要素，財務活動和經營活動特徵會對收益質量排列的高低順序產生影響，如：經營槓桿係數，財務槓桿係數，流動性，行業因素，另外，經濟環境、稅收政策、會計政策、使用者目的等也是決定公司盈餘質量的重要因素。

基本介紹

• 中文名：盈餘質量
• 外文名：earnings quality
• 概述 ：Hawkins（1998）認為
• 定義：Dechow和Schrand（2004）認
• 盈餘的屬性：美國的通用會計準則（GA

盈餘質量的定義

Dechow和Schrand（2004）認為，高質量的盈餘需要滿足以下三個條件：第一反映現在運營狀況；第二是未來運營狀況的良好預測指標；第三是真實地反映公司的內在價值。因此，當盈餘是高質量時，它會：更加的持續且穩定；與未來現金流的實現更為相關；與公司股價或市場價值更為相關。她們同時指出，只有當公司的盈餘真實地反映出公司價值時，持續和穩定才有意義，如果孤立地考慮持續和穩定，那么盈餘的預測效果是無法保證的。

上述兩個定義來均強調了盈餘中應計利潤的質量、持續性、可預測性、平穩性和價值相關性。盈餘各屬性間的關係並不是相互排斥的，而是相互影響的。考慮到各屬性的可衡量性，本文僅從應計利潤質量、可預測性、持續性和價值相關性四個方面研究盈餘質量。

盈餘的屬性

美國的通用會計準則（GAAP）與國際會計準則（IFRS）的概念框架中均將相關性和可靠性作為會計信息最基本的質量特徵。盈餘作為會計報表的基本要素，當然應滿足這些質量的特徵，但是作為專門針對盈餘的研究，學者們為它定義了更有針對性的屬性，如：Francis et al.（2004）認為盈餘有以下屬性：

1.應計利潤的質量

由於應計項目的可操縱性降低了盈餘信息的相關性，證券分析通常認為越具有現金保障的應計利潤質量越佳。經營性現金流量在衡量企業經營業績方面優於淨收益數字，因為淨收益數字中包含了許多應計、遞延、攤銷和估計項目，而這些項目的可操縱性和 主觀性明顯要高於經營性現金流量。

2.持續性

持續性越好的盈餘質量越佳，因為持續的盈餘會再次發生。通常將當期盈餘和後期盈餘回歸模型中，當期盈餘的斜率作為盈餘持續性的標準。斜率越大，說明持續性越好。但應注意損益表中不同項目的持續性是不同的。

3.可預測性

可預測性是指盈餘預測自己的能力。持續性是FASB概念框架中相關性的組成部分之一，可預測的盈餘被準則制定者認為是高質量的，同時也被分析師認為是進行價值評估的一個重要部分。

4.價值相關性

這個屬性源自於盈餘應解釋投資回報能力的觀點，解釋力越強的盈餘被認為質量越高。盈餘質量與股票收益間應存在正相關關係,盈餘質量較好的公司,具有較高的盈餘反映係數，股票價格會有正面的反映。

5.平穩性

波動越小的盈餘越平穩。平穩的收益被認為是高質量的，因為營業者們運用他們對於未來收入的私人信息來平滑盈餘短時間內的波動，並且報告了一個更為有用的信息。