申萬菱信穩益寶債券型證券投資基金是申萬菱信發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：申萬菱信穩益寶債券
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：申萬菱信
- 基金管理費：0.60%
- 首募規模：5.43億
- 託管銀行：華夏銀行股份有限公司
- 基金代碼：310508
- 成立日期：20110211
- 基金託管費：0.18%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格控制風險的基礎上，通過重點投資於債券等固定收益類品種，併兼顧部分權益類資產，力爭為投資者獲得超越業績比較基準的穩健收益。
投資範圍
本基金投資於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行和上市的股票和債券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
投資策略
本基金的投資策略分三個層次：第一個層次是大類資產配置，主要是確定基金資產在債券、股票、現金等資產間的配置比例；第二個層次是債券類屬資產配置，是指確定各債券類屬資產（即普通債券、信用債券、可轉換債券等債券）比例和品種的配置；第三個層次是指權益類資產投資策略。
1、大類資產配置
在大類資產的配置上，本基金管理人一方面採用自上而下巨觀分析方法研究巨觀經濟基本面狀況和關注各時期政策面的變化；另一方面採用自下而上的市場分析方法研究證券市場資產結構、投資者結構和市場風險溢價水平，以此來動態調整基金資產在債券、股票、現金等大類資產間的配置比例。
本基金自上而下的巨觀分析將通過對巨觀經濟運行狀況、國家財政和貨幣政策研究把握這些巨觀因子對企業盈利、風險預測、通脹預測和利率匯率等重要金融變數的影響，以此來判定各類資產的風險收益水平；自下而上的市場分析則主要通過對證券市場資產結構、投資者結構及風險溢價水平分析，從市場自身規律角度判斷各類資產未來走勢。
在對巨觀經濟與市場運行趨勢進行綜合判斷後，確定債券、股票及現金的資金配置比例，考慮到巨觀面因子和市場面因子的不斷變化，本基金將每季度定期對各大類資產的配置策略進行調整，當遇到重大市場變動和政策變動時，本基金將及時評估該事件對本基金資產配置的影響以便相應對資產配置策略做出調整，最佳化各大類資產的配置比例。
2、債券類屬資產配置策略
（1）普通債券配置策略
（1）目標久期策略
本基金管理人通過對經濟成長、通貨膨脹、財政政策指標、貨幣政策指標等金融變數的分析，結合市場資金供求結構的研究，預測未來不同期限債券的利率變化的方向、幅度和時間。
根據預期利率水平的變化，確定基金投資組合的目標久期。預期利率水平上升時，則降低組合目標久期，以規避債券價格下降的風險；預期利率水平下降時，則增加組合目標久期，以更多的分享債券價格上升帶來的收益。
（2）收益率分析策略
在確定組合目標久期的基礎上，本基金管理人通過分析預期收益率曲線可能發生的變化，在期限結構配置上適當採用子彈型策略、啞鈴型策略及階梯型策略，以最佳化組合在長期、中期和短期債券間的配置，使本基金未來獲得較好的收益。
（2）信用債券投資策略
信用債的收益率可以分解為基準收益率和反映信用債信用風險的信用利差，其中基準收益率主要由巨觀經濟狀況和市場資金結構決定，而信用利差則取決於信用債所對應信用水平的市場信用利差變化和信用債本身的信用變化，故我們分別從基於市場信用利差曲線的策略和基於信用債本身的信用分析策略來預測信用債的信用利差
（1）基於市場信用利差曲線的策略
市場信用利差曲線的變動主要取決於兩個方面：其一是巨觀經濟環境的變化，當巨觀經濟環境良好時，企業盈利能力提升，現金流充裕，市場信用利差曲線便會收窄，反之則不然；其二是信用債市場容量、信用債結構、流動性等市場因子的變化趨勢，當這些因素導致信用債市場供需關係發生變化時，便會影響到市場信用利差曲線的變動。本基金將綜合考慮上述因子，預測信用債的市場信用利差水平，以動態調整信用債的投資比例。
（2）基於信用債本身的信用分析策略
本基金基於信用債本身的信用分析策略主要是通過建立信用評級體系分析信用債的信用風險。
本基金將建立內部信用評級制度，研究公司債券信用。研究員將根據債券發行人自身狀況的變化，包括公司產權狀況、法人治理結構、管理水平、經營狀況、財務質量、抗風險能力等變化對信用級別產生的影響綜合評價出債券發行人信用風險，評價債券的信用級別。同時，本基金管理人通過分析任意時間段不同債券的歷史利差情況，並且能夠統計出歷史利差的均值和波動度，挖掘相對價值被低估的信用債券。
（3）附權債券的投資策略
附權債券是指賦予債券發行人或者購買債券的投資者的某種選擇權的債券。目前市場上附權債券包括可轉換債券、可分離交易可轉換債券或者含贖回或回售選擇權的債券。
（1）可轉換債券的投資策略
可轉換債券是指在一定條件下，投資人具有轉股和回售權利的債券，是一種兼具債性和股性的混合證券，具有抵禦市場下跌風險，同時可分享股市上漲收益的特點。
本基金在進行可轉換債券投資時將分析不同市場環境下可轉換債券自身的股性特徵（平均溢價率、Delta係數）、債性特徵（到期收益率、底價溢價率）、流動性等基本面要素，據此判斷其股性和債性的相對價值，把握其價值走向，精選個券，從而獲取較高的收益。
（2）其他附權債券的投資策略
可分離交易可轉換債券是指發行時公司債券和認購權證組合作為一個產品發行，上市之後自動分離分別交易的債券品種。本基金可分離交易可轉換債券上市後分離出的公司債券按照普通債券投資策略進行管理。
本基金在進行含贖回或回售選擇權債券投資時主要利用債券市場基準收益率數據，結合利率模型，計算此類債券的期權調整利差，以此作為其估值依據，最後選擇相對低估的債券作為投資標的。
（4）套利策略
本基金管理人在進行債券類屬資產配置的同時，還會把握市場上的無風險套利機會，增加盈利，主要有下面幾種方式：
（1）跨市場回購交易的套利操作。適當把握交易所和銀行間回購市場之間的套利機會，在銀行間通過正回購低價融入資金，然後擇機在交易所高價放出，從而在不占用自身資金的情況下，來獲取相對低風險的套利收益。
（2）息差套利策略。利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得的資金投資於債券的策略。實際上就是槓桿放大策略。在進行放大策略操作時，必須考慮回購資金成本與債券收益率之間的關係。只有當債券收益率高於回購資金成本（即回購利率）時，該策略才能取得正的收益。
（3）回購掉期的套利操作。一般情況下，長期回購利率較短期回購利率存在期限溢價，其利率水平相對短期回購要高，特別是當市場普遍預期未來貨幣市場利率將會上升或者波動性增大的環境下，這時候，投資需求者為了提前鎖定未來融資風險，一般會增加長期限回購的融資需求並願意支付較高溢價。在這種情況下，長期限回購利率較短期回購利率的利差就會擴大，兩者之間或存在一定的套利空間。回購掉期套利策略就是利用不同期限回購利率的差異，在連續借入短期資金的同時，放出長期限資金，以獲取無風險的利差收益。
3、權益類資產投資策略
（1）一級市場新股申購策略
為保證新股發行成功，一般一級市場新股價格較二級市場價格存在一定折價，在中國證券市場發展進程中，新股申購是一種風險較低的投資方式。本基金將利用公司股票研究平台研究新股公司的基本面，估計其合理價格，判斷是否參與其的一級市場申購。在新股申購時，本基金將充分利用新股詢價制度，通過深入的研究及與股票發行人和承銷商的充分交流和溝通，確定合理的股票價格區間，參與申購，以獲得良好的投資收益。
（2）二級市場股票投資策略
本基金對二級市場的股票投資旨在為投資者提供適度參與股票市場，並獲取一定收益的機會。
本基金對二級市場股票的投資主要按照如下三步進行：
（1）充分利用本基金管理人投研團隊平台，以其重點關注、長期跟蹤並質地優良的公司作為本基金的基本股票池；
（2）通過對基本股票池種股票價值和成長性的分析，篩選價值被低估且未來成長潛力大的公司，作為本基金股票投資組合。
（3）對本基金股票投資組合的動態監測，即使調整股票組合，以保證所投資股票的質量。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次基金可供分配利潤的50%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金每一基金份額享有同等分配權；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，基金份額持有人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若基金份額持有人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值：即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不得超過15個工作日；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
