期權、期貨和其他衍生品（第8版）

《期權、期貨和其他衍生品（第8版）》是2017年出版的圖書，作者是[加] 約翰？C. 赫爾（John C. Hull）。

基本介紹

• 中文名：期權、期貨和其他衍生品（第8版）
• 作者：[加] 約翰？C. 赫爾（John C. Hull）
• ISBN：9787302461661
• 定價：85元
• 出版社：清華大學出版社 
• 出版時間：2017年1月1日

內容簡介

本書是一本在西方金融界廣泛流傳的名著，被譽為“華爾街的聖經”。衍生品理論在現代金融學中占有核心的地位。衍生品理論（尤其是期權定價理論）的提出，不但建立起金融經濟學的基本理論框架，而且在理論的指導下推動了期貨、期權、互換等市場的發展，使金融在全球範圍內發展到今天如此巨大的規模。本書全面系統地講解了衍生品定價與金融風險管理的基本理論和方法。在這一新版中，作者不僅增加了一些新內容，而且對一些議題和章節進行了重新編寫，使全文更易於閱讀和講解。

目錄

第1章緒論 1

1.1場內交易市場 2

1.2場外交易市場 3

1.3遠期契約 5

1.4期貨契約 7

1.5期權 7

1.6交易者的類型 9

1.7套期保值者 10

1.10危險 16

小結 16

參考讀物 18

練習題 18

作業題 20

第2章期貨市場的機制 22

2.1背景 22

2.2期貨契約的設定 24

2.3期貨價格向現貨價格的收斂 26

2.4保證金的運作 27

2.5場外交易市場 30

2.6市場報價行情 33

2.7交割 36

2.8交易者和訂單的類型 37

2.10會計及稅收 39

2.11遠期契約與期貨契約 41

小結 42

參考讀物 43

練習題 43

作業題 45

第3章期貨的套期保值策略 47

3.1基本原則 47

3.2贊成和反對套期保值的論點 49

3.4交叉套期保值 56

3.5股票指數期貨 60

3.6展期 65

小結 67

參考讀物 68

練習題 69

作業題 71

附錄資本資產定價模型 73

第4章利率 75

4.1利率的類型 75

4.2利率測算 77

4.3零息票利率 80

4.4債券定價 80

4.5國庫券零息票利率的計算 82

4.6遠期利率 84

4.7遠期利率協定 86

4.8久期 89

4.9凸性 92

4.10利率期限結構理論 93

小結 96

參考讀物 97

練習題 97

作業題 99

第5章遠期和期貨價格的確定 101

5.1投資性資產與消費性資產 101

5.2賣空 102

5.3假設和符號 103

5.4投資性資產的遠期價格 104

5.5已知收益 107

5.6已知紅利率 109

5.7估計遠期契約的價值 109

5.8遠期價格與期貨價格是否相等？ 111

5.9股票指數期貨的價格 112

5.10外匯的遠期和期貨契約 114

5.11商品期貨 117

5.12持有成本 120

5.13交割選擇權 121

5.14期貨價格和預期將來的即期價格 121

小結 123

參考讀物 125

練習題 125

作業題 127

第6章利率期貨 129

6.1日期計算報價慣例 129

6.2國債期貨 132

6.3歐洲美元期貨 137

6.4基於久期的期貨套期保值策略 142

6.5對資產負債組合進行套期保值 143

小結 144

參考讀物 145

練習題 145

作業題 147

第7章互換 148

7.1利率互換的機制 148

7.2日期計算問題 154

7.3確認書 155

7.4比較優勢的觀點 156

7.5互換率的本質 158

7.6LIBOR/（互換）零息票利率的計算 159

7.7利率互換的估價 160

7.8隔夜指數互換 164

7.9貨幣互換 165

7.10貨幣互換的估價 168

7.12其他類型的互換 173

小結 175

參考讀物 176

練習題 176

作業題 178

8.1證券化 180

8.2美國住房市場 184

8.3哪裡出問題了 188

8.4後果 190

小結 191

參考讀物 192

練習題 193

作業題 193

第9章期權市場的機制 194

9.1期權類型 194

9.2期權頭寸 196

9.3標的資產 198

9.4股票期權的性質 199

9.5交易 203

9.6佣金 204

9.7保證金 205

9.8期權結算公司 206

9.9監管 207

9.10稅收 207

9.11認股權證、管理層股票期權和可轉換債券 209

9.12場外交易市場 210

小結 210

參考讀物 211

練習題 211

作業題 213

第10章股票期權的性質 214

10.1影響期權價格的因素 214

10.2假設和符號 218

10.3期權價格的上下限 218

10.4看跌期權與看漲期權之間的平價關係 221

10.5不付紅利股票的看漲期權 225

10.6不付紅利股票的看跌期權 226

10.7紅利的影響 229

小結 230

參考讀物 231

練習題 231

作業題 233

第11章期權的交易策略 234

11.1本金保障型票據 234

11.2交易一項期權及其標的資產 236

11.3差價期權 238

11.4組合期權 246

11.5其他複合期權的損益狀態 249

小結 249

參考讀物 250

練習題 250

作業題 252

第12章二叉樹模型 253

12.1單步二叉樹模型與無套利方法 253

12.2風險中性估值 257

12.3兩步二叉樹圖 259

12.4看跌期權的例子 262

12.5美式期權 263

12.6Delta 264

12.7選擇u和d擬合波動率 265

12.8二叉樹方程 267

12.9增加二叉樹模型中的時間段數 268

12.10使用DerivaGem 269

12.11其他資產的期權 269

小結 272

參考讀物 273

練習題 274

作業題 275

附錄：通過二叉樹推導Black-Scholes-Merton期權定價公式 276

第13章維納過程與It?’s引理 280

13.1馬爾科夫性 280

13.2連續時間隨機過程 281

13.3股票價格的過程 286

13.4參數 289

13.5相關過程 290

13.6It?引理 291

13.7對數正態性質 292

小結 293

參考讀物 294

練習題 294

作業題 295

附錄It?引理的推導 297

第14章Black-Scholes-Merton模型 299

14.1股票價格的對數正態性質 300

14.2收益率的分布 301

14.3預期收益 302

14.4波動率 303

14.5Black-Scholes-Merton微分方程隱含的基本概念 307

14.6Black-Scholes-Merton微分方程的推導 309

14.7風險中性估值 311

14.8Black-Scholes-Merton定價公式 313

14.9累積常態分配函式 315

14.10認股權證與員工股票期權 316

14.11隱含波動率 318

14.12紅利 320

小結 323

參考讀物 324

練習題 325

作業題 328

附錄利用風險中性估值證明Black-Scholes-Merton公式 329

第15章員工股票期權 332

15.1契約的設計 332

15.2期權能否促使股權人與管理人員利益一致 334

15.3會計問題 335

15.4定價 336

小結 342

參考讀物 343

練習題 343

作業題 344

第16章股指期權與貨幣期權 345

16.1股指期權 345

16.2貨幣期權 347

16.3支付已知紅利率的股票期權 350

16.4歐式股指期權的定價 352

16.5歐式貨幣期權的定價 355

16.6美式期權 356

小結 357

參考讀物 357

練習題 358

作業題 360

第17章期貨期權 361

17.1期貨期權的特性 361

17.2期貨期權被廣泛套用的原因 364

17.3歐式即期期權與歐式期貨期權 364

17.4看跌-看漲期權平價關係式 365

17.5期貨期權的下限 366

17.6採用二叉樹對期貨期權定價 367

17.7期貨價格在風險中性世界的漂移率 369

17.8對於期貨期權定價的布萊克模型 370

17.9美式期貨期權與美式即期期權 372

17.10期貨式期權 372

小結 373

參考讀物 374

練習題 374

作業題 376

第18章希臘字母 377

18.1例子 377

18.2暴露頭寸策略與抵補頭寸策略 378

18.3止損策略 378

18.4Delta套期保值 380

18.5Theta 387

18.6Gamma 389

18.7Delta,Theta與Gamma的關係 392

18.8Vega 393

18.9Rho 395

18.10套期保值在實際中的套用 396

18.11情境分析 397

18.12公式的擴展 397

18.13組合保險 400

18.14股票市場波動率 402

小結 402

參考讀物 404

練習題 404

作業題 406

附錄泰勒級數展開與套期保值參數 408

第19章波動率微笑 409

19.1為什麼波動率微笑對看漲期權與看跌期權是一樣的 409

19.2外匯期權 411

19.3股票期權 414

19.4其他刻畫波動率微笑的方法 415

19.5波動率期限結構與波動率曲面 416

19.6希臘字母 417

19.7模型的作用 418

19.8預期價格有一次大幅波動時 419

小結 420

參考讀物 421

練習題 421

作業題 423

附錄波動率微笑隱含的風險中性分布的確定 424

第20章基本數值方法 427

20.1二叉樹方法 427

20.2指數期權、貨幣期權和期貨契約期權的二叉樹法估值 435

20.3支付紅利的股票期權的二叉樹模型 437

20.4構造樹圖的其他幾種方法 442

20.5時間參數 445

20.6蒙特卡羅模擬 446

20.7減少方差的方法 452

20.8有限差分方法 455

小結 466

參考讀物 466

練習題 467

作業題 469

第21章風險值 471

21.1風險值的度量 471

21.2歷史模擬法 474

21.3模式法 478

21.4線性模型 481

21.5二次模型 486

21.6蒙特卡羅模擬 488

21.7各種方法的比較 489

21.8壓力測試與事後檢驗 490

21.9主成分分析 490

小結 494

參考讀物 494

練習題 495

作業題 497

第22章估計波動率與相關性 498

22.1估計波動率 498

22.2指數加權移動平均模型 500

22.3GARCH(1,1)模型 502

22.4在模型之間進行選擇 503

22.5最大似然方法 504

22.6用GARCH(1,1)預測未來波動率 509

22.7相關性 512

22.8EWMA套用於四指數的例子 515

小結 517

參考讀物 517

練習題 518

作業題 519

第23章信用風險 521

23.1信用評級 521

23.2歷史違約機率 522

23.3回收率 523

23.4通過債券價格估計違約機率 524

23.5違約機率估計方法的比較 526

23.6用股票價格估計違約機率 530

23.7衍生品交易中的信用風險 531

23.8信用風險轉移 534

23.9違約相關性 536

23.10信用風險值 540

小結 542

參考讀物 543

練習題 543

作業題 545

第25章奇異期權 574

25.1組合 574

25.2非標準美式期權 575

25.3缺口期權 575

25.4遠期開始期權 576

25.5分階段期權 577

25.6複合期權 577

25.7後定選擇權 578

25.8障礙期權 579

25.9兩期期權 581

25.10回望期權 582

25.11呼叫期權 584

25.12亞洲期權 584

25.13一項資產換取另一項資產的期權 586

25.14涉及幾種資產的期權 587

25.15波動率和方差互換 588

25.16靜態期權複製 591

小結 593

參考讀物 594

練習題 594

作業題 596

第26章更多的模型與數值方法 599

26.1Black-Scholes-Merton的替代方法 600

26.2隨機波動模型 605

26.3IVF模型 607

26.4可轉換證券 608

26.5路徑依賴型衍生品 611

26.6障礙期權 615

26.7基於兩種相關資產的期權 618

26.8蒙特卡羅模擬與美式期權 621

小結 625

參考讀物 626

練習題 627

作業題 628

第27章鞅和測度 630

27.1風險的市場價格 631

27.2幾個狀態變數 634

27.3鞅 635

27.4計價標準的其他選擇 636

27.5幾個因素的擴展 640

27.6改進布萊克模型 641

27.7資產替換期權 642

27.8計價標準的改變 643

小結 644

參考讀物 645

練習題 645

作業題 647

第28章利率衍生品：標準的市場模型 648

28.1債券期權 648

28.2利率頂與利率底 653

28.3歐洲互換期權 659

28.4推廣 663

28.5利率衍生品的套期保值 663

小結 664

參考讀物 665

練習題 665

作業題 666

第29章凸性調整、時間調整與雙幣種期權 668

29.1凸性調整 668

29.2時間調整 672

29.3雙幣種期權 674

小結 677

參考讀物 677

練習題 678

作業題 679

附錄對凸性調整公式的證明 681

第30章利率衍生品：瞬時利率模型 682

30.1背景 682

30.2均衡模型 683

30.3無套利模型 689

30.4債券期權 694

30.5波動率結構 695

30.6利率樹 696

30.7構造樹圖的一般方法 698

30.8校正 707

30.9用單因素模型進行套期保值 709

小結 710

參考讀物 710

練習題 711

作業題 713

第31章利率衍生品：HJM和LMM 715

31.1Heath、Jarrow和Morton模型（HJM） 715

31.2LIBOR市場模型（LMM） 718

31.3抵押貸款證券 728

小結 730

參考讀物 731

練習題 731

作業題 732

第32章互換（二） 733

32.1普通互換交易的變形 733

32.2複式互換 735

32.3貨幣互換 736

32.4更複雜的互換 737

32.5股票互換 740

32.6包含內嵌期權的互換 742

32.7其他類型的互換 744

小結 745

參考讀物 746

練習題 746

作業題 747

第33章能源和商品衍生品 748

33.1農產品 748

33.2金屬 749

33.3能源產品 750

33.4對商品價格建模 752

33.5天氣衍生品 758

33.6保險衍生品 759

33.7天氣與保險衍生品定價 760

33.8能源生產者如何對衝風險 761

小結 762

參考讀物 762

練習題 763

作業題 764

第34章實物期權 765

34.1資本投資評估 765

34.2風險中性估值框架的擴展 766

34.3風險市場價格的估計 768

34.4在企業估值中的套用 769

34.5評估投資機會中的選擇權 769

小結 776

參考讀物 776

練習題 777

作業題 777

第35章衍生品災難以及我們能從中學到什麼 779

35.1對所有衍生品使用者的教訓 779

35.2對金融機構的教訓 783

35.3對非金融公司的教訓 788

小結 790

參考讀物 790

第36章開發中國家的衍生品市場 791

36.1中國市場 791

36.2印度市場 793

36.3其他開發中國家 794

小結 794

參考讀物 795