基本介紹
- 基金簡稱：易方達新絲路混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：易方達
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：286.63億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：001373
- 成立日期：20150527
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在嚴格控制風險的前提下,追求超越業績比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍包括國內依法發行、上市的股票（包括創業板、中小板和其他經中國證監會批准上市的股票）、債券（包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、證券公司短期公司債、次級債、中期票據、短期融資券、可轉換債券、可交換債券、中小企業私募債券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款、權證、股指期貨、期權及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人可以按照相關規定將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人可以按照相關規定將其納入投資範圍。
投資策略
1.資產配置策略
本基金基於定量與定性相結合的巨觀及市場分析,確定組合中股票、債券等資產類別的配置比例。
在資產配置中,本基金主要考慮：（1）國內外巨觀經濟走勢,主要通過對GDP增速、工業增加值、物價水平、市場利率水平等巨觀經濟指標的分析,判斷實體經濟在經濟周期中所處的階段；（2）市場估值與流動性,緊密跟蹤國內外市場整體估值變化,貨幣供應量增速變化及其對市場整體資金供求的可能影響；（3）政策因素,密切關注巨觀經濟與產業經濟層面相關政策的政策導向及其變化對市場和相關產業的影響。
2.行業配置策略
（1）新絲路主題的界定
本基金所指的新絲路主題主要是指以"陸上絲綢之路經濟帶"和"海上絲綢之路經濟帶"（以下簡稱"一帶一路"戰略）為代表的一系列區域經濟一體化戰略和對外經濟戰略,旨在通過沿線各省各國進行包括基建、貿易、金融、科技、文化等多方面的深入合作,實現共同發展。本基金主要從區域受益和產業受益兩個維度界定本基金的投資範疇,具體包括：
1）從區域來看,"一帶一路"戰略實施範圍包括了沿海和內地眾多省份和區域,包括西北六省、西南三省、上海、福建、廣東、浙江、海南等五省及重慶等省份和區域,本基金將以上區域納入區域受益的範疇之內。
2）從產業來看,"一帶一路"戰略包括了基建設備互聯互通、經貿合作、能源合作、金融合作、人文交流等多方面的內容。與之相關並受益的產業包括但不限於：與交通基礎設施、能源基礎設施、通信設施等基礎設施互聯互通以及裝備、產能輸出等相關的交通運輸、能源、建築、建材、通信、電氣設備、工程機械、汽車、鋼鐵等產業；與推動新興產業合作相關的信息技術、生物、新能源、新材料等產業；與貿易往來、資本輸出等商貿合作內容相關的商業貿易、物流等行業；與加快金融合作、人文交流相關的金融、文化、旅遊、教育等產業；區域糧食整合等內容相關的農業、漁業、海洋科技等產業；與區域生態環境保護、生物多樣性和應對氣候變化合作相關的環保等產業。
隨著經濟發展、政策推進,新絲路主題涵蓋的內容可能是動態變化的,隨之受益的區域和行業也將發生變化,基金管理人將動態調整本基金新絲路主題相關的區域和行業範圍。
（2）行業選擇策略
新絲路主題相關的區域和產業包括的內涵豐富,本基金將綜合考慮以下因素,進行基金資產在各行業間的配置。
1）政策變化
本基金將動態跟蹤國家財政與稅收政策、產業政策、貿易政策、對外開放政策等政策的變化,分析各項政策對新絲路主題各相關行業的影響,配置受益於國家政策變化、盈利預期良好的行業。
2）國際環境
"一帶一路"政策是中國政府外交戰略的重要組成部分,涉及沿線眾多國家的利益,必然受到國際政治經濟局勢及地緣政治因素的影響。本基金管理人也將在關注國際環境的基礎上,針對性的進行布局和調整。
3）行業景氣度及可持續性
本基金將根據相關行業盈利水平的橫向與縱向比較,適時對各行業景氣度周期與行業未來盈利趨勢進行研判,重點投資於行業景氣度較高且具有可持續性的行業。
3、個股投資策略
（1）公司基本面評價
在新絲路主題相關行業最佳化配置的基礎上,本基金將通過對各行業內的公司受益於新絲路主題的程度以及持續性的深入分析,綜合評估相關公司的增長前景、經營效率、競爭優勢、盈利能力等方面的因素,判斷受益公司的投資價值。
（2）估值水平分析
本基金將根據上市公司的行業特性及公司本身的特點,選擇合適的股票估值方法。可供選擇的估值方法包括市盈率法（P/E）、市淨率法（P/B）、市盈率－長期成長法（PEG）、企業價值/銷售收入（EV/SALES）、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、自由現金流貼現模型（FCFF,FCFE）或股利貼現模型（DDM）等。通過估值水平分析,基金管理人力爭發掘出價值被低估或估值合理的股票。
（3）股票組合的構建與調整
本基金在新絲路主題相關產業和公司識別、基本面評價、估值水平分析等基礎上進行股票組合的構建。當行業或公司不再符合本基金定義的條件,或行業、公司的基本面、股票的估值水平出現較大變化時,本基金將對股票組合適時進行調整。
4、債券投資策略
（1）在債券投資方面,本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進行投資管理。在類屬配置層次,本基金結合對巨觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析,根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵,定期對投資組合類屬資產進行最佳化配置和調整,確定類屬資產的最優權重。
在券種選擇上,本基金以長期利率趨勢分析為基礎,結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素,實施積極主動的債券投資管理。
隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷,更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式,本基金將密切跟蹤市場動態變化,選擇合適的介入機會,謀求高於市場平均水平的投資回報。
（2）證券公司短期公司債券投資策略
本基金將根據內部的信用分析方法對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選,確定投資決策。此外,本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測,儘量選擇流動性相對較好的品種進行投資,並適當控制債券投資組合整體的久期,保證本基金的流動性。
（3）中小企業私募債投資策略
本基金在控制信用風險的基礎上,對中小企業私募債進行投資,主要採取分散化投資策略,控制個債持有比例。同時,緊密跟蹤研究發債企業的基本面情況變化,並據此調整投資組合,控制投資風險。
5、衍生產品投資策略
（1）股指期貨、期權投資策略
本基金將根據風險管理的原則,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨、期權契約進行交易,以對沖投資組合的系統性風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。
（2）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。權證的投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
6、隨著市場的發展和基金管理運作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標的前提下,遵循法律法規的規定,相應調整或更新投資策略,並在招募說明書更新中公告。
本基金基於定量與定性相結合的巨觀及市場分析,確定組合中股票、債券等資產類別的配置比例。
在資產配置中,本基金主要考慮：（1）國內外巨觀經濟走勢,主要通過對GDP增速、工業增加值、物價水平、市場利率水平等巨觀經濟指標的分析,判斷實體經濟在經濟周期中所處的階段；（2）市場估值與流動性,緊密跟蹤國內外市場整體估值變化,貨幣供應量增速變化及其對市場整體資金供求的可能影響；（3）政策因素,密切關注巨觀經濟與產業經濟層面相關政策的政策導向及其變化對市場和相關產業的影響。
2.行業配置策略
（1）新絲路主題的界定
本基金所指的新絲路主題主要是指以"陸上絲綢之路經濟帶"和"海上絲綢之路經濟帶"（以下簡稱"一帶一路"戰略）為代表的一系列區域經濟一體化戰略和對外經濟戰略,旨在通過沿線各省各國進行包括基建、貿易、金融、科技、文化等多方面的深入合作,實現共同發展。本基金主要從區域受益和產業受益兩個維度界定本基金的投資範疇,具體包括：
1）從區域來看,"一帶一路"戰略實施範圍包括了沿海和內地眾多省份和區域,包括西北六省、西南三省、上海、福建、廣東、浙江、海南等五省及重慶等省份和區域,本基金將以上區域納入區域受益的範疇之內。
2）從產業來看,"一帶一路"戰略包括了基建設備互聯互通、經貿合作、能源合作、金融合作、人文交流等多方面的內容。與之相關並受益的產業包括但不限於：與交通基礎設施、能源基礎設施、通信設施等基礎設施互聯互通以及裝備、產能輸出等相關的交通運輸、能源、建築、建材、通信、電氣設備、工程機械、汽車、鋼鐵等產業；與推動新興產業合作相關的信息技術、生物、新能源、新材料等產業；與貿易往來、資本輸出等商貿合作內容相關的商業貿易、物流等行業；與加快金融合作、人文交流相關的金融、文化、旅遊、教育等產業；區域糧食整合等內容相關的農業、漁業、海洋科技等產業；與區域生態環境保護、生物多樣性和應對氣候變化合作相關的環保等產業。
隨著經濟發展、政策推進,新絲路主題涵蓋的內容可能是動態變化的,隨之受益的區域和行業也將發生變化,基金管理人將動態調整本基金新絲路主題相關的區域和行業範圍。
（2）行業選擇策略
新絲路主題相關的區域和產業包括的內涵豐富,本基金將綜合考慮以下因素,進行基金資產在各行業間的配置。
1）政策變化
本基金將動態跟蹤國家財政與稅收政策、產業政策、貿易政策、對外開放政策等政策的變化,分析各項政策對新絲路主題各相關行業的影響,配置受益於國家政策變化、盈利預期良好的行業。
2）國際環境
"一帶一路"政策是中國政府外交戰略的重要組成部分,涉及沿線眾多國家的利益,必然受到國際政治經濟局勢及地緣政治因素的影響。本基金管理人也將在關注國際環境的基礎上,針對性的進行布局和調整。
3）行業景氣度及可持續性
本基金將根據相關行業盈利水平的橫向與縱向比較,適時對各行業景氣度周期與行業未來盈利趨勢進行研判,重點投資於行業景氣度較高且具有可持續性的行業。
3、個股投資策略
（1）公司基本面評價
在新絲路主題相關行業最佳化配置的基礎上,本基金將通過對各行業內的公司受益於新絲路主題的程度以及持續性的深入分析,綜合評估相關公司的增長前景、經營效率、競爭優勢、盈利能力等方面的因素,判斷受益公司的投資價值。
（2）估值水平分析
本基金將根據上市公司的行業特性及公司本身的特點,選擇合適的股票估值方法。可供選擇的估值方法包括市盈率法（P/E）、市淨率法（P/B）、市盈率－長期成長法（PEG）、企業價值/銷售收入（EV/SALES）、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、自由現金流貼現模型（FCFF,FCFE）或股利貼現模型（DDM）等。通過估值水平分析,基金管理人力爭發掘出價值被低估或估值合理的股票。
（3）股票組合的構建與調整
本基金在新絲路主題相關產業和公司識別、基本面評價、估值水平分析等基礎上進行股票組合的構建。當行業或公司不再符合本基金定義的條件,或行業、公司的基本面、股票的估值水平出現較大變化時,本基金將對股票組合適時進行調整。
4、債券投資策略
（1）在債券投資方面,本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進行投資管理。在類屬配置層次,本基金結合對巨觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析,根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵,定期對投資組合類屬資產進行最佳化配置和調整,確定類屬資產的最優權重。
在券種選擇上,本基金以長期利率趨勢分析為基礎,結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素,實施積極主動的債券投資管理。
隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷,更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式,本基金將密切跟蹤市場動態變化,選擇合適的介入機會,謀求高於市場平均水平的投資回報。
（2）證券公司短期公司債券投資策略
本基金將根據內部的信用分析方法對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選,確定投資決策。此外,本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測,儘量選擇流動性相對較好的品種進行投資,並適當控制債券投資組合整體的久期,保證本基金的流動性。
（3）中小企業私募債投資策略
本基金在控制信用風險的基礎上,對中小企業私募債進行投資,主要採取分散化投資策略,控制個債持有比例。同時,緊密跟蹤研究發債企業的基本面情況變化,並據此調整投資組合,控制投資風險。
5、衍生產品投資策略
（1）股指期貨、期權投資策略
本基金將根據風險管理的原則,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨、期權契約進行交易,以對沖投資組合的系統性風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。
（2）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。權證的投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
6、隨著市場的發展和基金管理運作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標的前提下,遵循法律法規的規定,相應調整或更新投資策略,並在招募說明書更新中公告。
收益分配原則
1、若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下,基金管理人可調整基金收益的分配原則和支付方式,不需召開基金份額持有人大會審議；
6、法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下,基金管理人可調整基金收益的分配原則和支付方式,不需召開基金份額持有人大會審議；
6、法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。
