收市競價交易時段，又名隨身碟時段，是香港交易所曾經實行的一種香港股票交易制度，此制度由2008年5月實行。隨身碟時段容許股票交易可以在下午4時後多出10分鐘交易，此10分鐘之中的前8分規定不對盤，只容輸入買賣價，而後兩分鐘不作買賣，只作清理對盤
基本介紹
- 中文名：收市競價交易
- 外文名：Closing Auction
- 別稱：隨身碟時段
- 實行時間：2008年5月
- 機構：澳大利亞、倫敦證券等交易所
簡介,歷程,
簡介
收市競價交易是一個國際公認較為有效的機制，目前世界上不少主要交易所及內地交易所，包括紐約泛歐交易所、倫敦證券交易所、澳大利亞交易所、深圳證券交易所等均已採用此機制。隨著香港股市日成交金額日益增加及交易基礎設施的不斷更新，港交所在2007年諮詢市場後決定引入收市競價機制。
港證券市場將從今日起恢復到2008年5月26日以前的收市機制,即根據下午交易時段結束前一分鐘所記錄的五個按盤價的中位數,計算各證券的收市價。實行了不到一年的收市競價交易機制,就這樣平淡地離開了香港證券市場,成為香港投資者一道刻骨銘心的回憶。
實行10個月
歷程
3月20日,港股最後一個收市競價交易時段,市場異常平靜。大笨象滙豐控股一改往日秒落數港元的躁動,進入隨身碟時段後股價就靜止在41.55港元上,再也沒動過,儘管這是其供股權上市前最後的交易機會。而持續交易時段急劇下跌的中移動隨身碟前見63.2港元,隨身碟後只輕微跌至63.1港元,隨身碟時段僅下調了0.1港元;而恒生指數更是度過了近日來最為平靜的十分鐘,隨身碟時段僅小幅回調了0.1%。
原本作為“市場減震器”被引入的收市競價交易,在港實行了10個月後,最終因期間市場多次出現劇烈波動而被港交所叫停。
收市競價交易是國際公認的市場交易規則,這種方法可集中投資者買賣特定證券的興趣,整合所有買賣盤於單一價格執行交易,從而反映收市時市場供求的情況。全球主要市場,包括倫敦、紐約、東京等,基本都採用收市競價交易來決定收市價。港交所當時增設收市競價交易時段,也是為了降低市場波動性,避免太少成交將收市價推高或者拉低。在推出前,港交所向市場做了諮詢,收到的23份建議中,有21份表示贊成,令隨身碟最終於2008年5月26日正式登場。不過從收市競價交易推出之初,反對聲音就一直存在。
2008年5月30日,也就是收市競價機制推出後的第五天,摩根士坦利資本國際（MSCI）指數大規模重整,個別調整比重的股份出現大幅波動,最大的8隻股份隨身碟波幅達10%以上,而隨身碟時段的成交更高達142億港元,占全日總成交的16.6%。此後每逢指數“換馬”,或臨近季結、年結的日子,恆指及相關個股經常會出現大幅波動。但最終導致收市競價交易被群起而攻之的還是“滙豐秒殺門”事件,香港市民的愛股匯控,在3月9日收市競價時段最後三秒暴跌4港元,導致全日跌幅超過24%,徹底引爆了廢除收市競價交易的“炸彈”。港交所收市交易機制的一次嘗試最終以失敗告終。
收市競價交易被叫停,究竟是市場的倒退,還是民意的勝利？香港著名財經評論員黎偉成認為,收市競價交易機制是香港證券市場發展的一次曲折。港交所就收市競價向社會諮詢的時候,為了延長交易時間,提高交易量,片面地聽取了外資大行的意見,使得香港的散戶投資者的利益屢受侵害。他認為收市競價機制並不適合香港證券市場,因為與國際其他證券市場不同,香港擁有為數眾多的本地散戶投資者,其日均交易比重在香港證券市場僅次于海外機構投資者,是市場第二大的投資主體。一個制度的選擇更主要是要符合整體和大部分投資者的利益,收市競價交易制度在香港市場成了大戶舞高弄低的工具,損害了大多數人的利益,理應及時叫停。而恢復舊制的3月23日,也是匯控供股權上市買賣首日。黎偉成認為,這絕非巧合,因為港交所也擔心滙豐控股供股權上市首日再度出現類似3月9日的“秒殺”事件。
