提前還款風險

提前還款風險與提前還款引起的抵押貸款的現金流變化有關的風險。即投資者擔心借款人會在市場利率低於抵押貸款利率時提前還款。例如，某抵押貸款的利率是8%,貸款於5年前發放，目前的市場利率是5.5%，此時借款人就會有動機進行再融資。再融資主要取決於貸款利率與市場利率的區別。投資者的損失是，借款人還款的金額只能以低於原抵押貸款的利率再投資。

抵押貸款組合(mortgage portfolio)是支持按揭證券(MBS)的資產，MBS持有人獲得的利息與收回的本金來自這個資產組合。提前償付意味著MBS所依賴的貸款資產減少，收回的現金可能無法獲得比MBS更好的回報。因此，雖然MBS發行時即已考慮了提前償付的風險，若提前還款的速度較預期為快，MBS的價格通常會下跌。