平安大華睿享文娛靈活配置混合型證券投資基金是平安大華發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：平安大華睿享文娛混合C
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：平安大華
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：4.00億
- 託管銀行：廣發證券股份有限公司
- 基金代碼：002451
- 成立日期：20160329
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格控制風險的前提下，本基金通過股票與債券等資產的合理配置，重點投資與文體娛樂主題相關的優質證券，力爭實現基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票）、衍生工具（權證、股指期貨、國債期貨等）、債券資產（包括國債、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券、分離交易可轉債、央行票據、中期票據、短期融資券、超短期融資券、中小企業私募債、地方政府債、政府支持機構債、政府支持債券等中國證監會允許投資的債券）、資產支持證券、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、現金資產等貨幣市場工具，以及法律法規或中國證監會允許投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金股票資產的投資比例為基金資產的0-95%，其中投資於文體娛樂主題相關行業的證券資產不低於非現金基金資產的80%，其中權證占基金資產淨值的0—3%，每個交易日日終在扣除股指期貨契約和國債期貨契約需繳納的交易保證金後，保持現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低於基金資產淨值的5%。
本基金參與股指期貨、國債期貨交易，應符合法律法規規定和基金契約約定的投資限制並遵守相關期貨交易所的業務規則。
如果法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以調整上述投資品種的投資比例。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金股票資產的投資比例為基金資產的0-95%，其中投資於文體娛樂主題相關行業的證券資產不低於非現金基金資產的80%，其中權證占基金資產淨值的0—3%，每個交易日日終在扣除股指期貨契約和國債期貨契約需繳納的交易保證金後，保持現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低於基金資產淨值的5%。
本基金參與股指期貨、國債期貨交易，應符合法律法規規定和基金契約約定的投資限制並遵守相關期貨交易所的業務規則。
如果法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以調整上述投資品種的投資比例。
投資策略
本基金採取“靈活資產配置、主動投資管理”的投資策略，一方面通過大類資產配置，降低系統性風險，把握市場波動中的投資機會；另一方面利用平安大華研究平台優勢，重點研究、投資與文體娛樂主題相關的證券資產，構建在中長期能夠從經濟轉型、產業升級中受益的投資組合。
1、大類資產配置策略
為有效實施投資策略，本基金將在資產配置允許的範圍內，採取相對靈活的資產配置策略。
在大類資產配置過程中，本基金將使用定量與定性相結合的研究方法對巨觀經濟、國家政策、資金面和市場情緒等可能影響證券市場的重要因素進行研究和預測，通過多因子動態資產配置模型和基於投資時鐘理論的資產配置模型等經濟模型的決策支持，對股票資產和固定收益資產等不同金融工具的風險收益特徵進行預測分析，確定合適的中長期的資產配置比例配置方案。
2、股票投資策略
本基金將精選有良好增值潛力的、與文體娛樂主題相關的上市公司股票構建股票投資組合。股票投資策略將從定性和定量兩方面入手，定性方面主要考察上市公司所屬行業發展前景、行業地位、競爭優勢、管理團隊、創新能力等多種因素；定量方面主要考察公司估值、資產質量及財務狀況，比較分析各優質上市公司的估值、成長及財務指標，優先選擇具有相對比較優勢的公司作為最終股票投資對象。
（1）文體娛樂主題相關股票的界定
文體娛樂包括文化傳媒、體育和休閒娛樂這三大主題，主要包括：
1）文化傳媒主題對應的是提供文化知識、大眾信息的生產和傳播，以滿足人們精神和生活需要的行業或公司，包含了教育、培訓、新聞出版發行服務，文化藝術服務，網路文化等領域。
2）體育主題對應的是致力於提高居民身體素質、振奮民族精神、實現個人全面發展的行業或公司，包含了健身休閒、賽事運營、其他體育服務等領域。
3）休閒娛樂主題對應的是滿足居民休閒生活需求，促進和改善服務，提升生活質量的行業或公司，包含了廣告、演藝、娛樂、動漫、遊戲、旅遊等領域。
根據本基金投資理念及投資目標，本基金在申銀萬國一級行業分類中選取了以下與文體娛樂主題相關的行業，分別是：傳媒、計算機、電子、休閒服務、紡織服裝、輕工製造、商業貿易、通信、交通運輸、汽車。對於以上行業之外的其他行業，如果其中某些細分行業對滿足居民文體娛樂需求具有積極的作用，符合既定投資主題，本基金也將對這些細分行業的公司進行積極投資。
同時，本基金將對文體娛樂主題相關產業的發展進行密切跟蹤，隨著產業的不斷發展，相關上市公司的範圍也會相應改變。本基金將根據實際情況適時調整文體娛樂主題相關產業的行業範圍。此外，本基金將對申銀萬國行業分類標準進行密切跟蹤，若日後該標準有所調整或出現更為科學的行業分類標準，本基金將在審慎研究的基礎上，採用新的行業分類標準並重新界定健康文化娛樂主題所覆蓋的行業範圍。
（2）行業配置策略
根據文體娛樂產業各子行業的特徵，本基金將從行業發展生命周期、行業景氣度、行業競爭格局、技術水平及其發展趨勢等多角度，綜合評估各個行業的投資價值。
1）政策因素
在我國經濟轉型不同階段，經濟政策和產業政策的出台和執行對於相關行業而言影響巨大。本基金管理人將密切跟蹤政府政策的出台及執行情況，前瞻性地重點配置於那些受益於當時政策或者未來政策變化預期的相關行業。
2）技術因素
技術的發展與變革可能對文體娛樂主題相關行業造成深遠的影響，新技術和工藝的出現會很大程度上影響文體娛樂相關行業的發展。同時，科技進步引發的新商業模式可能會加速文體娛樂相關行業發展，鑒於此，本基金管理人將密切關注相關科學技術領域的最新進展、商業模式的創新，並重點配置於那些有技術突破的相關子行業。
3）基於行業定位和定價能力的分析和判斷
本基金將通過毛利率的變化情況深入分析各個相關行業的定位與定價能力，重點關注那些可順利將上游成本轉化、產品提價能力強，保持較高毛利率的行業。
（2）個股選擇
上市公司股票選擇因素主要包括但不限於：公司人力（戰略管理、人才優勢）、公司財力（財務能力、經營業績）、公司物力（技術優勢、產品優勢、創新能力）、公司相對優勢（相對於行業內其他公司的獨特和領先之處）、公司銷售與渠道能力。通過精選以上綜合評價較高的公司進行投資。
1）本基金對上市公司的定性分析主要包括以下幾個方面：
a、公司的競爭優勢：重點考察公司的市場優勢、資源優勢、產品優勢、政策優勢等；
b、公司的盈利模式：對企業盈利模式的考察重點關注企業盈利模式的屬性以及成熟程度，是否具有不可複製性、可持續性、穩定性；
c、公司治理方面：考察上市公司是否有清晰、合理、可執行的發展戰略；是否具有合理的治理結構，管理團隊是否團結高效、經驗豐富，是否具有進取精神等。
2）本基金主要對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析，包括：
a、成長性指標：收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等；
b、財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等；
c、估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值等。
3、債券投資策略
債券投資策略方面，本基金在綜合研究的基礎上實施積極主動的組合管理，採用巨觀環境分析和微觀市場定價分析兩個方面進行債券資產的投資。在巨觀環境分析方面，結合對巨觀經濟、市場利率、債券供求等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵，定期對投資組合類屬資產進行最佳化配置和調整，確定不同類屬資產的最優權重。
在微觀市場定價分析方面，本基金以中長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，重點選擇那些流動性較好、風險水平合理、到期收益率與信用質量相對較高的債券品種。具體投資策略有收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略等積極投資策略構建債券投資組合。
4、權證投資策略
本基金將權證的投資作為提高基金投資組合收益的輔助手段。根據權證對應公司基本面研究成果確定權證的合理估值，發現市場對股票權證的非理性定價；利用權證衍生工具的特性，通過權證與證券的組合投資，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
5、衍生品投資策略
1）本基金以套期保值為目的，參與股指期貨交易。投資原則為有於基金資產增值，控制下跌風險實現保和鎖定收益。
本基金參與股指期貨投資時機和數量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上。基金管理人將根據巨觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素，結合定性和定量方法，確定投資時機。基金管理人將結合股票投資的總體規模，以及中國證監會的相關限定和要求，確定參與股指期貨交易的投資比例。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
基金管理人在進行股指期貨投資前將建立衍生品投資決策部門或小組，負責股指期貨的投資管理的相關事項，同時針對股指期貨投資管理制定投資決策流程和風險控制等制度，並經基金管理人董事會批准後執行。
2）國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨的投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本
基金以套期保值為目的，根據風險管理的原則，在風險可控的前提下，投資於國
債期貨契約，有效管理投資組合的系統性風險，積極改善組合的風險收益特徵。
本基金通過對巨觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷，並充分考慮國債期貨
的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置，謹慎進行投資，以調整債券組合
的久期，降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的國債期貨投資策略包括
套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用國債期貨投資控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收
益，通過國債期貨對債券的多頭替代和穩健資產倉位的增加，以及國債期貨與債
券的多空比例調整，獲取組合的穩定收益。
基金管理人針對國債期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確
保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗
位職責。此外，基金管理人建立國債期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管
理人員負責國債期貨的投資審批事項。
若相關法律法規發生變化時，基金管理人期貨投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
6、中小企業私募債券投資策略
本基金將通過對中小企業私募債券進行信用評級控制，通過對投資單只中小企業私募債券的比例限制，嚴格控制風險，對投資單只中小企業私募債券而引起組合整體的利率風險敞口和信用風險敞口變化進行風險評估，並充分考慮單只中小企業私募債券對基金資產流動性造成的影響，通過信用研究和流動性管理後，決定投資品種。
基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
7、資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
1、大類資產配置策略
為有效實施投資策略，本基金將在資產配置允許的範圍內，採取相對靈活的資產配置策略。
在大類資產配置過程中，本基金將使用定量與定性相結合的研究方法對巨觀經濟、國家政策、資金面和市場情緒等可能影響證券市場的重要因素進行研究和預測，通過多因子動態資產配置模型和基於投資時鐘理論的資產配置模型等經濟模型的決策支持，對股票資產和固定收益資產等不同金融工具的風險收益特徵進行預測分析，確定合適的中長期的資產配置比例配置方案。
2、股票投資策略
本基金將精選有良好增值潛力的、與文體娛樂主題相關的上市公司股票構建股票投資組合。股票投資策略將從定性和定量兩方面入手，定性方面主要考察上市公司所屬行業發展前景、行業地位、競爭優勢、管理團隊、創新能力等多種因素；定量方面主要考察公司估值、資產質量及財務狀況，比較分析各優質上市公司的估值、成長及財務指標，優先選擇具有相對比較優勢的公司作為最終股票投資對象。
（1）文體娛樂主題相關股票的界定
文體娛樂包括文化傳媒、體育和休閒娛樂這三大主題，主要包括：
1）文化傳媒主題對應的是提供文化知識、大眾信息的生產和傳播，以滿足人們精神和生活需要的行業或公司，包含了教育、培訓、新聞出版發行服務，文化藝術服務，網路文化等領域。
2）體育主題對應的是致力於提高居民身體素質、振奮民族精神、實現個人全面發展的行業或公司，包含了健身休閒、賽事運營、其他體育服務等領域。
3）休閒娛樂主題對應的是滿足居民休閒生活需求，促進和改善服務，提升生活質量的行業或公司，包含了廣告、演藝、娛樂、動漫、遊戲、旅遊等領域。
根據本基金投資理念及投資目標，本基金在申銀萬國一級行業分類中選取了以下與文體娛樂主題相關的行業，分別是：傳媒、計算機、電子、休閒服務、紡織服裝、輕工製造、商業貿易、通信、交通運輸、汽車。對於以上行業之外的其他行業，如果其中某些細分行業對滿足居民文體娛樂需求具有積極的作用，符合既定投資主題，本基金也將對這些細分行業的公司進行積極投資。
同時，本基金將對文體娛樂主題相關產業的發展進行密切跟蹤，隨著產業的不斷發展，相關上市公司的範圍也會相應改變。本基金將根據實際情況適時調整文體娛樂主題相關產業的行業範圍。此外，本基金將對申銀萬國行業分類標準進行密切跟蹤，若日後該標準有所調整或出現更為科學的行業分類標準，本基金將在審慎研究的基礎上，採用新的行業分類標準並重新界定健康文化娛樂主題所覆蓋的行業範圍。
（2）行業配置策略
根據文體娛樂產業各子行業的特徵，本基金將從行業發展生命周期、行業景氣度、行業競爭格局、技術水平及其發展趨勢等多角度，綜合評估各個行業的投資價值。
1）政策因素
在我國經濟轉型不同階段，經濟政策和產業政策的出台和執行對於相關行業而言影響巨大。本基金管理人將密切跟蹤政府政策的出台及執行情況，前瞻性地重點配置於那些受益於當時政策或者未來政策變化預期的相關行業。
2）技術因素
技術的發展與變革可能對文體娛樂主題相關行業造成深遠的影響，新技術和工藝的出現會很大程度上影響文體娛樂相關行業的發展。同時，科技進步引發的新商業模式可能會加速文體娛樂相關行業發展，鑒於此，本基金管理人將密切關注相關科學技術領域的最新進展、商業模式的創新，並重點配置於那些有技術突破的相關子行業。
3）基於行業定位和定價能力的分析和判斷
本基金將通過毛利率的變化情況深入分析各個相關行業的定位與定價能力，重點關注那些可順利將上游成本轉化、產品提價能力強，保持較高毛利率的行業。
（2）個股選擇
上市公司股票選擇因素主要包括但不限於：公司人力（戰略管理、人才優勢）、公司財力（財務能力、經營業績）、公司物力（技術優勢、產品優勢、創新能力）、公司相對優勢（相對於行業內其他公司的獨特和領先之處）、公司銷售與渠道能力。通過精選以上綜合評價較高的公司進行投資。
1）本基金對上市公司的定性分析主要包括以下幾個方面：
a、公司的競爭優勢：重點考察公司的市場優勢、資源優勢、產品優勢、政策優勢等；
b、公司的盈利模式：對企業盈利模式的考察重點關注企業盈利模式的屬性以及成熟程度，是否具有不可複製性、可持續性、穩定性；
c、公司治理方面：考察上市公司是否有清晰、合理、可執行的發展戰略；是否具有合理的治理結構，管理團隊是否團結高效、經驗豐富，是否具有進取精神等。
2）本基金主要對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析，包括：
a、成長性指標：收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等；
b、財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等；
c、估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值等。
3、債券投資策略
債券投資策略方面，本基金在綜合研究的基礎上實施積極主動的組合管理，採用巨觀環境分析和微觀市場定價分析兩個方面進行債券資產的投資。在巨觀環境分析方面，結合對巨觀經濟、市場利率、債券供求等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵，定期對投資組合類屬資產進行最佳化配置和調整，確定不同類屬資產的最優權重。
在微觀市場定價分析方面，本基金以中長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，重點選擇那些流動性較好、風險水平合理、到期收益率與信用質量相對較高的債券品種。具體投資策略有收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略等積極投資策略構建債券投資組合。
4、權證投資策略
本基金將權證的投資作為提高基金投資組合收益的輔助手段。根據權證對應公司基本面研究成果確定權證的合理估值，發現市場對股票權證的非理性定價；利用權證衍生工具的特性，通過權證與證券的組合投資，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
5、衍生品投資策略
1）本基金以套期保值為目的，參與股指期貨交易。投資原則為有於基金資產增值，控制下跌風險實現保和鎖定收益。
本基金參與股指期貨投資時機和數量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上。基金管理人將根據巨觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素，結合定性和定量方法，確定投資時機。基金管理人將結合股票投資的總體規模，以及中國證監會的相關限定和要求，確定參與股指期貨交易的投資比例。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
基金管理人在進行股指期貨投資前將建立衍生品投資決策部門或小組，負責股指期貨的投資管理的相關事項，同時針對股指期貨投資管理制定投資決策流程和風險控制等制度，並經基金管理人董事會批准後執行。
2）國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨的投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本
基金以套期保值為目的，根據風險管理的原則，在風險可控的前提下，投資於國
債期貨契約，有效管理投資組合的系統性風險，積極改善組合的風險收益特徵。
本基金通過對巨觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷，並充分考慮國債期貨
的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置，謹慎進行投資，以調整債券組合
的久期，降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的國債期貨投資策略包括
套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用國債期貨投資控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收
益，通過國債期貨對債券的多頭替代和穩健資產倉位的增加，以及國債期貨與債
券的多空比例調整，獲取組合的穩定收益。
基金管理人針對國債期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確
保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗
位職責。此外，基金管理人建立國債期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管
理人員負責國債期貨的投資審批事項。
若相關法律法規發生變化時，基金管理人期貨投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
6、中小企業私募債券投資策略
本基金將通過對中小企業私募債券進行信用評級控制，通過對投資單只中小企業私募債券的比例限制，嚴格控制風險，對投資單只中小企業私募債券而引起組合整體的利率風險敞口和信用風險敞口變化進行風險評估，並充分考慮單只中小企業私募債券對基金資產流動性造成的影響，通過信用研究和流動性管理後，決定投資品種。
基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
7、資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
收益分配原則
1、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；若投資者選擇紅利再投資方式進行收益分配，收益的計算以權益登記日當日收市後計算的基金份額淨值為基準轉為基金份額進行再投資；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、每一基金份額享有同等分配權；由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
法律法規或監管機構另有規定的，基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、每一基金份額享有同等分配權；由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
法律法規或監管機構另有規定的，基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
